今日的大盘呈现出窄幅震荡的走法。早盘指数调整至3600附近遇到支撑反弹。指数再度站上短期均线上方，市场再度回到上升通道。

大盘高开2个点，创指大幅度高开直接到了3370区域，创指主要压力位在3440，目前回踩是好事情，更能稳固的上涨。

沪指也有回踩需求，但是3596是有力支撑，所以大家不用大担心会大跌，这里的上涨没有结束。主要压力在3644-3680区域，我们等周五再说，目前的格局依然是震荡上攻为主。

量能今天应该会好于昨天，及格问题不大。北向方面，比起昨天，流入幅度增加，但有拐头迹象，还是在适应市场的快节奏。

题材上，目前依旧是新能源的方向，经过昨天的高潮之后，今天开始缩容炒作了，后排大概率会逐步掉队的，这个时候，要么就做前排的，要么就等待低吸的机会，千万不要再去追了，即便想追，也只考虑尾盘。

短线情绪在向好，昨日连板的，今天基本都有溢价，民生控股更是在分歧中走出了4板，高度在经历低谷后开始向上复苏，民生控股叠加了低位低价+大金融，看看资金会不会选择这个方向作为突破口，走出一个题材周期来。

半导体整体业绩不差，只是相较于碳中和确定性没那么大，以至于持续性上也不够好。但是介于板块前期调整充分，最近个股异动，所以策略上还是小仓位低吸，耐心等轮动。

新能源车产业链反弹，但是涨停票不多。普涨格局，主要是昨天消息刺激，特斯拉大涨13%。宁德时代，比亚迪高开低走。

绿电整体持续性较好。金开新能，节能风电，江苏新能等。

其它的，都是异动冲高，疫情检测，煤炭，白酒，养殖，特高压，通信等等，没有什么参与机会。

中国的量化投资始于2010年，当时国内首个股指期货——沪深300股指期货诞生，股票中性策略、股指期货日内趋势以及跨期套利交易开始发展，量化投资开始萌芽，之后经过近十年的起起落落，逐步得到部分主流投资人群认可。

量化私募的主流策略有股票中性、指数增强、商品交易顾问（CTA）三大类。这几年指数增强类的量化基金大放异彩，成为市场上各量化机构主要推广的策略类型。指数增强的收益率由两个部分组成，一部分是指数自身涨跌带来的收益率，另一部分是通过系统算法进行的交易带来的超额收益。衡量指数增强基金的能力，就看超额收益，看超额收益有多高，是否稳定。为何指数基金近年受关注，就是因为收益高。过去5年，私募量化投资的超额收益，每年都能稳定保持在20%以上。而公募从事量化投资，存在诸多限制，目前发展规模相比私募量化小了很多。

“这些年，很多原来在华尔街做量化的海归回国。因为在美股，国际一流的量化对冲机构年化收益只有2%~3%左右，加上杠杆最多做到6%。但在国内，很多头部量化机构，最近几年都达到30%左右的年化。”一位业内人士表示。

产生如此巨大差异的原因在于两地的投资者结构不同。“在交易者结构中，如果量化的占比较低的话，更容易获得超额收益。中国目前量化的交易额占比大概在10%~20%，而美国已经约60%~80%。”王恒鹏表示。

因诺资产创始人徐书楠表示，量化的超额收益，主要取决于市场的无效波动。由于中国市场投资者结构尚不成熟，因此无效波动水平高于成熟市场，未来还有着较大的发展空间。

量化的核心是它的算法，用专业术语说，叫做因子。量化基金的研究员程序员们会根据过往历史数据，对所有股票的涨跌幅、量价信息、基本面信息等进行数据分析，找到其中的规律，找出什么情况下股价大概率会涨，这样的规律可能会有成千上万个，再把它们形成策略，编写成程序，接着系统会自动在当前所有的股票当中不停地找出有哪些股票符合这些规律，并买入它们。当然，这样做不可能完全准确，但只要准确的概率能大于50%，再通过海量的交易，就能获得正收益，在这个过程中，系统也会不断地验证，修正数据和策略。所以通常量化基金需要覆盖上千只个股，以及大量的交易次数来保证正收益。比如有的量化基金会每隔5分钟就把所有股票做一次排名，系统自动买入得分排名靠前的，卖掉排名下滑的，一年下来交易次数达到十几万次。

举例来说，假定通过发掘海量历史数据发现，当某只股票当日振幅达10％且当日换手率不超过8％，下一个交易日的上涨概率达60%，下跌的概率是40%。假设历史会重演，使用这个策略每10笔就有6笔赚钱，4笔亏钱。只要交易次数足够多，那么就是赚钱的。然后程序员就会写好一个自动交易程序，只要触发“振幅超过10%且换手率小于等于8%”的条件，就自动买入这只股票。一个量化产品就是由这样千千万万个因子组成。

王恒鹏解释，只要产生交易、并且产生不合理定价的对手盘，都是量化基金的超额来源。“很多人认为，量化就是割散户韭菜，其实不然。我们的超额来源是各种‘不合理交易’共同组成的，策略不断完善就是不断增加超额来源，识别更多‘不合理交易’，机构类交易也一样是量化行业的超额来源。我们也在储备更多来自基本面超额的低频策略。”

量化的风险主要来自市场的系统性风险，比如大盘整体大幅下跌，量化投资即便能跑赢指数，但对投资者来说也是亏损的；还有就是量化的策略失效，导致不但没有超额收益，还做了反向操作，所以团队能力很重要。整体来说量化投资能获得超额收益的前提是个人投资者足够多。

私募排排网基金经理胡泊认为，A股还远远没有达到非常理性、非常有效率的阶段，量化投资的红利还存在。

斯达半导603290，操作策略：产品已在国内主流光伏逆变器客户开始大批量装机应用，在风力发电行业、高压变频器行业规模化装机应用，预计后续市场份额有望进一步提高，关注龙头斯达半导的趋势线低吸机会。

指数现阶段没啥问题，低吸企稳，出现买点可以考虑，追高就免了！性价比不高，容易冲高回落！