成立于2010年的Coupang没过多久就发展成为韩国电商行业的市场领导者，截至最近一个季度，Coupang的年度增长率已经达到了180亿美元。在创始人兼首席执行官Bom Kim的带领下，Coupang现在正在通过学习在亚马逊关注长期现金流生成与短期盈利的能力，真正的投资者应该喜欢看到这种快速增长的公司。

然而，Coupang比其美国同行具有独特优势。与美国地理规模相比，韩国人口密度惊人。由于这种密度，该公司可以转变为一个更高效的亚马逊，同时通过公司的食品配送服务，提供进一步的增长的可能

亚马逊的浓缩版

韩国人口约有5000万人，人口不到美国的六分之一，但实际上人口密度是美国的14倍，这要归功于它与印第安那州的地理面积大致相当。

与亚马逊相比，Coupang的经济密度，使它希望继续建设物流网路。此外，在韩国约5000万人口中，有3700万是网上购物者，几乎是该公司目前1700万客户数量的1倍。

虽然该公司客户数量同比增长26%是巨大的，但公司每位活跃客户收入同比增长36%，这应该让投资者兴奋不已。随着Coupang 继续扩大产品基础并将添加到服务清单中，这种按活跃客户增加的收入，表明客户在公司整体生态系统中正在根深蒂固。

该公司还在继续建设物流基础设施，以获得更高的回报。正如Kim在Coupang第二季业绩电话会议上所解释，”这些投资继续加强我们的护城河，为支持增长、推动规模经济，以及提高客户服务水平的门槛，奠定了业务基础。

Coupang有食物配送服务

在再投资的一个例子中，Coupang一直在积极扩大两种新的食品配送服务：Rocket Fresh和Coupang Eats。公司公布了第二季度 EBITDA 录得亏损 1.22 亿美元，他解释说，其中1.2亿美元直接用于推动快递服务快速增长。

对于 Coupang 的杂货配送服务 Rocket Fresh 来说，第二季度收入同比增长了1倍，现在年度增长率超过了20亿美元，考虑到这个数字只需三年时间创造，这种增长是很难理解。回到韩国的人口密度，随着公司继续提高可扩展性，观察这一细分市场的利润率持续改善将是很有趣的。

至于Coupang Eats，只要看看Uber和DoorDash的财务状况，就知道在食品配送行业要持续盈利是多么困难。然而，在过去的两个季度里，Coupang Eats 的收入增长了两倍，随着每份订单的亏损同比下降50%，它正迅速走向可扩展性。同样，与美国同行相比，该公司拥有巨大的优势，这不仅得益于经济的密度，还受惠于电子商务运营的邻近物流洞察。

Coupang股票具有令人信服的估值

虽然估值不是做出投资决策的唯一因素，但与一些电子商务同行相比，了解 Coupang 的估值是有用的。

令人惊讶的是，Coupang的企业价值与毛利润比率更接近亚马逊，多于接近较年轻的同行如Sea Limited 及MercadoLibre。与该公司第二季度71%的营收增长率相伴而行，表明该公司自3月IPO以来股价下跌40%，可能为投资者创造了一个耐人寻味的机会。展望未来，投资者应关注 Coupang的活跃用户收入指标，以及交付服务的持续扩展所带来增长。

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