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节前一段时间以来，老张文章重点强调消费回暖的预期，并提醒调整布局的时机。

在9月26日《周末，大事件！》一文中，解读海天拟涨价的同时提到消费回暖的预期，提醒食品、家电、医药等估值切换时机。

在9月27日《几年不遇的奇观！》一文中，再次强调了消费反弹的乐观预期，提醒围绕消费展开的底部安全机会。

在9月28日《过节躺赢的方式！》一文中，重提节后消费回暖的预期，并且提醒震荡行情下的低吸潜伏。

在9月29日《假期持股方向！》一文中，继续强调消费的估值吸引力，节前可以适当潜伏。

节后第一个交易日，消费回暖的预期进一步被强化，食品、白酒、家电全面爆发，消费龙头开始接力表现。

像五粮液盘中大涨近8%，底部以来反弹有20%；恒瑞医药今天大涨8%，底部反弹也有近20%；伊利股份大涨5%创反弹新高，底部以来也有20%。即便海尔智家底部以来也有10%的反弹。

节前老张研选做了知行合一，现在潜伏兑现。中国中免今天盘中大涨近6%创反弹新高，节前潜伏以来超过10%；今世缘今天盘中大涨近5%，节前潜伏以来也有10%。

从市场整体来看，四季度依然是值得期待的，机会也会比较多，但也会分散，结构性机会此起彼伏，此时接近年底，不论是机构还是个人投资者都在寻找更多的确定性地方，为全年业绩画个完美的句号。

这个时候消费经过前期充分地调整后对资金的吸引力在增强，而且也存在估值切换的需要。

像高端制造的锂电、光伏等方向，短期受制于芯片短缺和原材料涨价还需要消化一段时间，但是逢低依然是不错的收集筹码机会。

前面文章解读过今世缘这个二线白酒龙头，这里再强调认识一下。

今世缘是二线白酒龙头，现拥有“国缘、今世缘、高沟”三大品牌，省内市占率约为 10%。

公司主要看点有三个：

第一，中高端品牌放量可期。

在消费升级带动下，二线白酒的成长性进一步凸显。

数据显示，截止2019年底，江苏省内200-600元价位带产品规模占比接近 50%，次高端价格带产品占比在行业里排名靠前，而今世缘产品结构优势明显，出厂价在300元以上的产品占比已超过 60%。

从产品来看，今世缘的国缘系列主打中高端，而且梦系列、国缘K系列均在 2019 年至 2020 年启动了升级换代。这些产品价格带正好迎合了消费升级的需求终端。

第二，省内外加速扩张可期。

数据显示，江苏省白酒规模500亿左右，今世缘市占率10%。公司在省内的南京、淮安、盐城区域是传统的强势区域，收入占比分别为 28%、22%、14%。而且，今世缘在省内薄弱区域开始发力，单单省内还有较大的提升空间。

截止2020，公司经销商合计948家，其中省外经销商合计548家，较2018年相比翻了一倍，可见公司开始加速省外市场的扩张。

第三，股权激励提振信心。

2020 年4月，公司发布股票期权激励计划（草案），其中激励条件为，以2018年营业收入为基数，2020年营业收入增长率不低于45%；以2018年营业收入为基数，2021年营业收入增长率不低于75%；以2018年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于115%。

这为业绩稳步增长提供信心支撑，2020年这个业绩已经兑现。

从估值上分析，目前今世缘估值在白酒里面是最低的，上半年公司实现利润13.3亿，几乎接近去年全年的水平，今年实现20亿利润问题不大，目前估值才不到30倍。如果估值再回归得到提升，空间会进一步释放。