节后首个交易日，三大指数涨跌不一。创业板指接近平收，而大盘是浅“V”反转翻红，但未能收复3600点。板块方面，前期表现亮眼的电力、煤炭、光伏等能源股集体重挫。而估值较低的农业、种业、养殖业涨幅居前。

百瑞赢认为：今天是节后开盘第一天，而且本周也仅有这一个交易日，所以市场真正的波动还在下周，今天主要是对于假期期间消息面、外围市场等集体情绪的提现和消化。而且目前总体看来，情绪较好，个股偏暖，操作上先控仓观望，关注下周市场对于3600点及上方反压的冲击情况。但是从首日表现来看，市场风格已经逐渐切换，开始转向低估值个股转变。

展望四季度，券商普遍预计市场流动性会继续保持合理充裕，产业政策优化与信用宽松助推A股“冬季躁动”可期。但行业配置建议投资者聚焦市场估值切换，重点关注估值处于相对低位的品种。

中信证券研报认为，预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。配置方向上，从行为因素来看，投资者对明年A股盈利趋势的分歧在加大，低位价值的确定性更高，调仓效应也将驱动市场风格继续向低位价值切换；从行业选择来看，侧重基本面预期处于低位和前期估值已充分修正的板块。

​东亚前海策略团队表示，全球能源危机与国内双控政策共振下，PPI中枢有望进一步抬升，行业格局较好、议价能力较强的消费行业龙头值得投资者持续关注。市场层面看，随着估值切换行情如期而至，今年以来调整较为充分的消费和医药板块配置价值正在逐步凸显。此外伴随全球农产品供需缺口扩大，政策利好叠加行业巨头上市短期催化，种植业和养殖业为代表的农业板块有望迎来景气上升。

（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001）

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