【盘前解读】

上周五市场继续回落消化抛压，创业板指和沪指出现了较为明显的分化，走势相较之前稍显疲软。之前我们也提示过，上证大盘在这个位置，区间震荡的可能性更大，资金无论是向上还是向下的态度都不坚定，指数反弹和调整的空间也都有限，因此接下来在指数方面还是看短线震荡博弈，主要注意个股风险。

盘面上，周期股重挫，煤炭、钢铁、建材等纷纷霸占跌幅榜前列。随着大宗商品价格逐渐平稳，后期继续呈现集中性上行的可能性逐步降低，而且在商品本身的高分化风险之下，提前阶段性减持不妨是比较稳妥的防御行为。另一方面，消费股又有了星星之火的态势，但是目前来看，消费股的回春主要还是因为消费回升的预期，以及长期下跌后的超跌反弹，至于板块是否能迎来趋势性的反转，还需要看消费需求的提升和全球疫情控制程度。

技术面上，沪指受阻回落继续震荡蓄势，上方10日均线对大盘的压制效果较为明显。创指虽然成功收红，但是量价背离，后市继续反弹的可能性不大，因此节前继续保持理性观望的态度。沪指【抄底逃顶】15分钟到60分钟级别接连由红翻绿，说明市场调整风险在逐步扩散，短线继续以防守为主，仓位控制在5成及以下。

​策略上，A股已经连续45天日成交金额超过1万亿元，理论上，行情是由资金推动的，有资金就有行情。但是现在市场更多的呈现出结构性行情，主要也是因为市场规模在不断扩大，僧多肉少。不过充沛的量能是培育牛市的摇篮，长期维持万亿成交量，可以推动市场处于较为活跃的状态，因此我们对于中长期行情的看好依旧不变。但是近期考虑到节前资金态度偏于谨慎，指数本身也存在较为明显的震荡整固需求，操作上暂时以控制风险为主，尽量多看少动，但是操作意愿强烈的可以轻仓关注一下军工、蓝筹的波段机会。

【消息面】

近期，江苏、广东、浙江、安徽、云南、山东、辽宁等地推出限电措施，多地钢铁、有色、化工、纺织等行业生产受到一定影响，纷纷减产或停产。据相关行业人士介绍，导致多地拉闸限电的因素较多。青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏近期被有关部门点名，能耗强度同比不降反升，需进一步完善和强化能耗双控制度。多地随即出台方案，加强对高耗能行业管控，对部分行业和品种采取限电限产措施。

【短线热点】

全球能源供应紧张导致燃料价格飙升，近期国内多省份“能耗双控”政策密集落地。“绿电”脱颖而出，主因是受到政策面的大力扶持及行业未来空间大。而结合在不久前国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《2021年生物质发电项目建设方案》，今年生物质发电中央补贴资金总额为25亿元，相比去年15亿元，补贴额度明显高出不少，我们认为“绿电”主题后续将逐步扩大到其它可再生能源，看好生物质发电成长机会。

25日，工信部党组书记、部长肖亚庆出席2021世界智能网联汽车大会并致辞。肖亚庆表示，要把发展智能网联汽车作为重要战略方向，坚持单车智能和网联赋能并行发展路径，推动智能网联汽车产业实现高质量发展。肖亚庆强调，我国智能网联汽车发展正从测试验证转向多场景示范应用新阶段。要加快规模化示范应用，以城市/区域为载体，深化“车-路-网-云”协同发展，扩大北斗导航、5G通信等技术和产品应用。

【欧美股市】

上周五，道琼斯工业平均指数小幅上涨33.18点，涨幅为0.10%，报34798.0点。纳斯达克综合指数小幅下跌4.54点，跌幅为0.03%，报15047.699点。标准普尔500指数小幅上涨6.50点，涨幅为0.15%，报4455.48点。

上周五欧洲股市方面，英国富时100指数小幅下跌0.38%，报7051点。法国CAC40指数小幅下跌0.95%，报6638点。德国DAX指数小幅下跌0.72%，报15532点。

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