军工芯片煤炭钢铁行业观点
摘要:
1.未来军工板块具有较高确定性和较高性价比。从宏观层面来看,十四五规划将聚焦于实现建军百年奋斗目标,着重强调创新战争和新技术的应用,从各个维度实现军队现代化。从中观层面来看,供需在充分调整后已达到新的平衡,需求端有望持续高增长,供给端开启扩产模式,四大改革红利有望与产业趋势形成共振效应。从微观层面来看,上市公司年报和一季报均已兑现高增长,订单高景气延续,相关公司陆续发布定增预案,产能扩张已经开启。
2.芯片E T F(512760)9月23日收涨2.29%。芯片需求持续高企,下半年代工厂涨价延续,新应用多点开花,带动下游需求快速起量。AIoT黄金时代已至,芯片促进智能家居、智能建筑、智能健康等各领域落地与兴起,叠加应用落地与需求提升使其中芯片板块重点受益。新能源汽车加速入场有望促使汽车芯片量价齐升。此外5G时代来临,引领射频滤波器等市场需求高速起量。现阶段科技板块还在左侧,未必能马上重新迎来大幅连续上涨,但科技板块是长期值得投资的板块,成长性好,建议投资者关注芯片E T F(512760)的分批布局或定投机会。
3.目前钢铁煤炭等周期板块可能已经到达阶段性顶部,但基本面还比较扎实,供需关系极不平衡,所以短期可能还有反复,但参与难度有所提升,性价比不高。如果短期周期板块受政策原因和筹码交换影响,出现像样的调整之后,在碳中和主线下,供求关系紧张的前提下仍有较好的投资价值,可逢低煤炭E T F(515220)和钢铁E T F(515210)。
正文:
9月23日三大指数午后窄幅震荡,个股普遍上涨,板块分化明显,沪深两市成交额连续第45个交易日超过1万亿元,继续刷新最长历史纪录。造纸股全天强势,板块内18股涨停;环保股午后冲高,创业板股中电环保直线拉升涨停;军工股走强,智明达涨超16%,中航西飞涨停。北向资金全天净卖出43.09亿元,其中沪股通净卖出38.15亿元,深股通净卖出4.94亿元。
科技成长板块9月23日大幅上涨,军工E T F(512660)收涨2.58%。
未来军工板块具有较高确定性和较高性价比。从宏观层面来看,十四五规划将聚焦于实现建军百年奋斗目标,着重强调创新战争和新技术的应用,从各个维度实现军队现代化。中信建投预测国防预算未来五年有望保持7%左右的稳定增长。从中观层面来看,供需在充分调整后已达到新的平衡,需求端有望持续高增长,供给端开启扩产模式,四大改革红利有望与产业趋势形成共振效应。从微观层面来看,上市公司年报和一季报均已兑现高增长,订单高景气延续,相关公司陆续发布定增预案,产能扩张已经开启。 军工板块现具备较高性价比投资优势,经过前期的充分调整,中证军工整体PE目前为71.09倍,位于历史51.26%分位,未来数年全产业链高增长确定,特别是大订单的落地,保障了军工板块未来几年的持续增长,预计将重塑行业的估值体系至远期估值。
芯片E T F(512760)9月23日收涨2.29%,现阶段科技板块还在左侧,未必能马上重新迎来大幅连续上涨,但科技板块是长期值得投资的板块,成长性好,建议投资者关注芯片E T F(512760)的分批布局或定投机会。芯片需求持续高企,下半年代工厂涨价延续,新应用多点开花,带动下游需求快速起量。AIoT黄金时代已至,芯片促进智能家居、智能建筑、智能健康等各领域落地与兴起,叠加应用落地与需求提升使其中芯片板块重点受益。
新能源汽车加速入场有望促使汽车芯片量价齐升。按照国家规划的发展愿景,2025年新能源汽车销量有望突破500万辆,保有量将在2000万辆。预计2030年,汽车电子在整车中的成本占比会从2000年的18%增加到45%,为涉足汽车领域的电子及芯片企业提供了莫大的机遇。
此外5G时代来临,引领射频滤波器等市场需求高速起量。随着5G通信的大力发展,以及物联网接入设备和其他近场连接方式的增加,手机射频前端市场将从2017年的150亿美元增长到2023年的350亿美元,年复合增长率达14%。5G时代会有海量外部设备的接入,相应的将带动各种智能终端内处理器、模拟芯片和传感器等半导体产品的用量提升,从而带动相关芯片需求增长。
9月23日钢铁E T F(515210)收涨1.47%,煤炭板块更是不顾期货价格的上涨出现下跌。目前钢铁煤炭等周期板块可能已经到达阶段性顶部,基本面还比较扎实,供需关系极不平衡,所以可能还有反复,但参与难度和性价比不高。钢铁E T F(515210)可以配置,防止踏空,三季报大概率很好,10月三季报附近可能还有行情。在昨天的内容《煤炭又大涨:追高难受,遇大跌可分批布局,仍有机会》我们也提过,如果短期周期板块受政策原因和筹码交换影响,出现像样的调整之后,在碳中和主线下,供求关系紧张的前提下仍有较好的投资价值,可逢低煤炭E T F(515220)和钢铁E T F(515210)。
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