酴醿落尽，犹赖有梨花。折腾的阶段当理性的看待，起伏不同，方向自有自的节奏。

指数连阳之后迎来相应地调整，这里面临的问题很多，需要一个一个来解决：

一、上方3730的前期高点，是三月放量的阶段高点，存在技术性的压力；

二、临近中秋假期，前几天持续大涨之后，会有部分资金选择兑现形成抛压；

三、成也周期、败也周期，近日资源股加速逼空之后，股期均出现一定的回落，导致指数调整；

四、虽然连续保持万亿的成交额，但昨天缩量滞涨，小级别上出现了一定的背离。

与此同时，今天沪指是近三周以来首次跌破5日均线，日线级别的调整，力度可能会有点大，但下方空间也相对有限，不用过于担心。需要注意的是内部结构性的矛盾，沪强深弱的格局短期面临考验。

今天简单解剖下当下关注度最高的两个领域：有锂走遍天下VS煤飞色舞。

先说周期类资源股，行业逻辑并不复杂，景气度来源于双碳背景下的限产，导致供需缺口的失衡，驱动现货端价格持续走高，带来业绩上的改善，反应到股价上。

从半年报的业绩来看，这里面各个行业龙头的净利润规模，绝大多数比2018年底、2017年底高出了一大截，很多公司上半年的利润，就跟前几年的全年差不多了。这里面的很多龙头，周期属性确实已经弱化。

与此同时，现在部分行业龙头还在扩产，关键是能够拿到低价的电，这样降低了成本，而且销量端订单应接不暇，赚钱赚到手软。

从二级市场的表现来看，其实昨天已经讲过，行情还没到头，但短期情绪加速博弈之后肯定会有分化调整的过程。现阶段的周期资源，就好比一个月之前的锂电池，在分化质疑中前行。里面的细分方向，聚焦于磷化工和有机硅。

再来谈谈锂电池领域，今天的爆发主要是因宁德的扩产，带动了相关产业链的个股机会。仔细复盘也不难发现，今天大涨的锂电股，多是宁德时代概念，毕竟订单决定着业绩。

锂电行业的逻辑已经不用多说了，景气度已经反应一切，基本面是毋庸置疑的，前面早在5、6月份也都详解过了。

需要注意的是现在锂电领域，基本都是内部资金流动，在细分领域中跳跃。上游锂盐不断涨价，表现在锂盐行情上，诸如赣锋、天齐、西藏矿业、藏格控股等盐湖提锂概念。

但今天宁德的扩产，则是直接利好于锂电池材料端，资金则又开始追逐正极、负极、电解液、隔膜这四大方向了。这里面往往竞争格局越好的领域，资金加持度越强。

比如隔膜领域，恩捷和星源材质占据了80%以上的市场份额，其股价直接创出新高；又如电解液的溶剂领域，石大胜华的市占率高达80%，堪称绝对的霸主，股价天天新高根本停不下来......

简而言之，如今的周期资源股和锂电池，行情都还没有结束，但像此前那种无脑追涨的时代已经过去，想在上面吃肉，得多在基本面上下功夫研究。本质原因是，增量资金进场带来得流动性溢价已经过去，存量之下就看谁是真龙头了。