福无双至，祸不单行。这句话最近用在江泰保险经纪公司（下称江泰保险）身上不为过。

9月5日，据新华社报道，国务院第八次大督查第十六督查组接到线索，称宁夏石嘴山市存在只能通过江泰保险经纪购买安全生产责任保险（下称安责险），从其他保险经纪公司已经购买过安责险的，也不得不退保并重新投保。

督察组先后来到石嘴山大武口区人保某网点和石嘴山政务服务中心应急管理局服务窗口，当地企业反映情况得到印证。

石嘴山市政府反馈称，上述行为涉嫌垄断的情况属实，并责成石嘴山市应急管理局立即解决江泰保险宁夏分公司独家代办安责险问题，按照公平公正、有效竞争原则引进其他经纪公司参与，坚决打破垄断经营现象。

刚过两天，9月7日，应急管理部部署各地切实做好安责险工作，强调要从维护人民群众生命财产安全的政治高度，提高对依法依规实施安责险重要性的认识，严格规范操作，坚决防止和纠正以各种名目垄断安责险等违法违规行为。

该部门还表示，对保险机构弄虚作假等行为要严格查处、责令整改，对拒不整改的，将其纳入安全生产领域联合惩戒“黑名单”管理，并向社会公开，对违反相关法律法规规定的，要会同有关部门依法追究法律责任。

除了被有关部门敲打，江泰保险IPO之路再现波折。9月3日，据证监会发行监管部首次公开股票审核工作流程及申请企业情况公示，江泰保险在今年8月27日被终止审查。

保观察梳理江泰保险IPO流程发现，在去年底递交IPO申请后，证监会发行监管部在今年6月4日对其进行了反馈意见，直指关联交易、利益输送等核心问题，并就存在保险监管部门存在行政处罚进行解释。

简而言之就是要解释清楚国有股转让是否存在国有资产流失情形等要害问题，以及存在诸多关联交易是否避免了利益输送。江泰保险存在15项税务方面行政处罚情况，需报告整改措施及其有效性。此外，江泰保险还被原保监会贵州监管局、陕西监管局等处罚情形。

根据证监会发行监管部反馈意见，要求江泰保险在30日内提供书面回复，也可以提交延期回复申请。如未能按期提交反馈意见，证监会将终止审查。

从上述结果来看，江泰保险应该是未在有效期内回复反馈意见，导致证监会终止审查。终止审查意味着，江泰保险以后还要重新递交IPO申请，才能开始上市流程。大白话就是说江泰保险这次上市刚进入反馈会第二个阶段就失败了。
从江泰保险上市失败经历来看，证监会对IPO审查仍然是非常严格的，特别是国企变民企、国有股转让过程可能存在国资资产流失等非常在意，还对IPO违法违规也是非常介意的，如果存在违法情形或许被一票否决。

因此，如果一家保险机构经常被监管部门处罚，那它在A股能成功上市的概率是非常小的。这是江泰保险IPO失败给同业带来的经验，千万别被监管部门处罚。所以，美股、港股或许才是保险机构上市的最佳地。