财联社（上海，编辑 阿乐）讯，美国劳工部周五（9月3日）公布的8月非农就业人数仅录得23.5万人，远不及预期的75万人，创今年1月以来最小增幅。

（非农就业人数变化 图源：零对冲）

就业形势报告还显示，美国8月失业率录得5.2%，符合市场预期，续创2020年3月以来新低。就业参与率较7月保持61.7%不变，低于预期的61.8%。7月非农新增就业人数上修至105万人。

（失业率 非农就业总人数 图源：劳工部）

工资继续加速增长，平均时薪环比增长0.6%，高于预期的0.3%；同比增长4.3%，高于预期的4%。

休闲和酒店行业一直是过去六个月增长主要驱动力，但该行业在8月停滞不前，失业率升至9.1%。专业和商业服务以 7.4万人成为8月增长主要动力。

美国8月份的就业增长放缓幅度超过预期，原因是服务需求疲软，以及新冠肺炎感染病例激增导致工人持续短缺，不过就业增速仍足以维持经济扩张。由于学校重新开学，政府资助的福利将于周一到期，市场谨慎乐观地认为劳动力储备将会增加。

杰克逊霍尔年会上，美联储官员强调了非农就业数据的重要性，这份8月的报告是开始减少资产购买规模计划时间表的指导性指标。

外界先前预计，如果8月非农能增加80万人，则有极大概率在9月会议宣布缩减购债规模（Taper），并在10月开始执行。不过，令人失望的数据强化了美联储在减少量化宽松时机上以数据为导向的做法。

凯投宏观分析师认为，8月非农数据几乎排除了9月宣布缩债的可能。他指出，对德尔塔病毒担忧意味着，在今年剩余时间里，劳动力供应仍将是一个问题，这让美联储处于一个不舒服的位置。

经济学家Carl Riccadonna认为，非农就业数据令人严重失望，给美联储缩减购债规模的可能时间表带来了很大的不确定性。Riccadonna指出，如果这种招聘速度继续下去，鸽派官员将占据上风。他们将会称，目前的就业形势无法满足美联储‘实质性的进展’的门槛，进一步推迟原先设定的时间表。如果QE缩减时间表发生变化，将对股市、货币市场和外汇市场产生重大影响。

分析师Matthew Boesler评论称， 这类数字可能会让美联储围绕缩减购债规模的辩论变得更加有趣。

一些经济学家认为，低于预期的就业数据并没有弱到足以让美联储放弃“今年”的缩债信号。

昨日公布的初请失业金人数已降至2020年3月大流行以来的最低水平。不过这并不代表没有足够的工作岗位：就业公司Indeed估计现在大约有1050万个职位空缺。

华尔街日报分析师评论称，鉴于人们对资产购买的刺激能力心存疑虑，并担心购债计划对金融风险承担的影响，一些美联储官员可能仍会继续强调缩债。

前亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特周四表示，美联储很可能在11月宣布缩减资产购买规模，并在12月正式开始缩减进程。

市场反应

8月非农数据公布后，美元指数短线下挫20点，报92.04；现货白银扩大日内涨幅至2.04%，现报24.38美元/盎司；现货白银短线上扬逾0.1美元，现报24.29美元/盎司；美国10年期国债收益率小幅抬升，现报1.32%。

据CME“美联储观察”工具显示，美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为98.2%，加息25个基点的概率为1.8%；12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为98.2%，加息25个基点的概率为1.8%。（均与非农公布前一致）