时隔3年，中天金融再度将旗下负责地产业务的城投集团摆上货架，这一次的买方是佳源集团。

在此之前，发迹于嘉兴的佳源集团与深耕贵州的中天金融几乎没有交集。

消息刺激下，中天金融于9月2日开盘涨停，这是其连续收获的第三个涨停板。

股价连续多个交易日的异常波动迫使中天金融进行风险提示。其于9月1日晚间披露公告称，出售城投集团事项尚处于筹划阶段，最终交易方案、价格需根据尽职调查后最终确定，交易能否顺利实施存在不确定性。

此外，中天金融还指出，公司正在推进的购买华夏人寿保险股份事项仍未形成最终方案，亦未进入实质性审批程序。从时间线来看，这场“拉锯战”已经持续了近4年，砸了70亿元定金的中天金融至今没能“守得云开见月明”。也是因此，公司又将置出地产业务提上日程。

《国际金融报》记者注意到，此次暂定价180亿元较3年前的交易价缩水了66亿元，即便如此，佳源集团能否顺利“吃”下这份资产依然需要打上一个问号。

为何“退房”？

作为贵州第一家上市公司，中天金融见证了贵州省的城市化进程，在当地根基颇深。2015年，其开始参与贵州省“引金入黔”战略，引入券商和保险。

这个背景下，中天金融在2017年对外宣布，拟收购北京千禧世豪和北京中胜世纪持有的华夏人寿保险21%-25%的股权，并支付了合计70亿元的定金。彼时，中天金融称，若交易顺利进行，公司将成为华夏人寿保险第一大股东。

为此，中天金融第一次将城投集团摆上货架，试图以246亿元的价格将后者“左手倒右手”出售给中天金融董事长罗玉平担任法人的金世旗产投。按计划，这笔交易所得的资金将悉数用于收购华夏人寿保险股份。

此后，由于考虑到收购华夏人寿保险、重大资产重组事项无法在短期内完成，且出售城投集团后公司将失去“顶梁柱”，中天金融在2018年末解除了与金世旗产投的相关协议。

2020年，华夏人寿保险因触发接管条件被银保监会接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日，而日前，银保监会公告称，上述接管期限将延长一年至2022年7月16日。

难以明朗的收购事项套住了中天金融70亿元的资金，导致了公司的现金流压力。

截至6月末，该公司拥有账面货币资金35.18亿元，短期借款15.48亿元，一年内到期的非流动负债达209.66亿元，资金缺口明显。

上半年，中天金融实现营收（未算入保费等收入）同比增长2.27%至49.81亿元，其中房地产业务的占比达到81.71%；对应归母净利润同比下跌93.71%至0.41亿元，扣非后净利润为-0.95亿元。

因而，对目前债务高企、经营亏损的中天金融而言，资金需求密集的地产业务已经成了“包袱”。剥离地产业务回笼资金的同时，公司负债规模也将得到改善，经营压力亦可得到缓解。

“吃”的下吗？

早在前几日，市场就传出某浙系房企将收购中天金融地产业务的消息。随着后者的一纸公告，其绯闻对象终于浮出水面。

8月31日晚间，中天金融发布消息称，公司与佳源集团签订了股权转让协议，筹划将城投集团100%股权转让给后者，股权转让价款暂定为180亿元。

消息落定后，佳源集团港股上市平台佳源国际此前于6月4日豪掷30.98亿元竞得贵阳市南明区观水路、省委旁的地化所地块的动作也变得耐人寻味。

该地块成交楼面价为8155元/平方米，是贵阳第一块楼面价破8000元/平方米的地块。首进贵阳就创下新的“地王”记录，足以见得佳源国际对该城的看好及布局决心。

当佳源向西南市场进军的规划碰上了中天金融欲“断臂”求存、出售资产包的诉求，二者的合作就变得很好理解。

据中天金融中报披露，公司目前有6个在售项目，皆位于贵阳市、且都为商住项目。上述项目中仅有3个在上半年进入结转，合计金额约42.38亿元。

公司同期拥有总建筑面积1663.91万平方米的土地储备，剩余可开发面积为1601.54万平方米，分布在贵阳、遵义、泸州三城，其中贵阳最多。

截至6月末，负责中天金融地产业务的城投集团总资产为583.03亿元，净资产158.7亿元。该公司上半年实现营收47.26亿元，净利润6.6亿元。以净资产来看，180亿元的出让价意味着城投集团的估值溢价仅13.42%。

对佳源集团而言，要想“吃”下标的依然不容易。数据显示，佳源集团上半年的营收为86.22亿元，净利润5.05亿元，不及2020年全年的三成。

截至2020年上半年，佳源集团所持有的货币资金（包括受限资金）为52.83亿元。公司总负债达到740.49亿元，其中短期借款37.71亿元，一年内到期的非流动负债47.27亿元。

有报道称，佳源集团很可能会联合国资、央企或其他全国知名房企共同实施本次交易。有佳源集团内部人士向记者表示，有这个可能，“但现在收购还不确定，要看具体尽调情况”。

欲大手笔拿下城投集团或许亦是为了佳源国际的千亿目标。在2019年业绩会上，该公司时任副主席兼执行董事张翼表示，要力争在三到五年内实现合约销售金额突破一千亿元。

近年来，在大股东沈天晴的扶持下，佳源国际规模不断增长。2021年1月，佳源国际公告称，拟以72.48亿港元的价格收购沈天晴所持有的鲁源投资100%股权，后者间接持有三个青岛项目及一个威海项目。

彼时，管理层表示，新注入的山东资产总货值超300亿人民币，预计2021年将贡献销售额65亿元。在此之前，沈天晴还为佳源国际注入了位于上海、安徽的数宗项目。

沈天晴曾言，“整个集团的地产板块，约六成地产业务在我的私人公司名下，我愿意将这些资产未来逐步注入到上市公司。”按此来看，若此次的收购城投集团最终落地，不排除沈天晴未来将其注入佳源国际的可能。

上半年，佳源国际实现合约销售额191.27亿元，同比增长64%，完成405亿元全年销售目标的47%，距离千亿依然道阻且长。