迈威（上海）生物科技股份有限公司（以下简称“迈威生物”）是一家创新型生物制药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，主要产品为抗体药物。目前正在冲刺上交所科创板IPO。

据招股书显示，迈威生物注重研发投入，2020年其研发费用为5.81亿元，2020年末技术/研发人员数量为420人。与其招股书选取的已在科创板上市的10家生物制药公司创新药物研发公司相比，其2020年研发费用、技术/研发人员数量均位列第三。

截至招股说明书签署日，迈威生物已拥有10项与核心技术及在研品种相关的发明专利，其中境内发明专利8项，境外发明专利2项，独立承担1项国家“重大新药创制”重大科技专项，独立承担1项国家重点研发计划。目前，迈威生物共有15项在研品种，其中，与上海君实生物医药科技股份有限公司（证券简称：君实生物，证券代码：688180.SH）合作开发的9MW0113，已于2019年11月提交新药申请，预计上市时间为2021年四季度，另有4项在研品种处于关键注册临床试验阶段。

然而，我们研究发现，迈威生物重视研发投入，但其招股书对关联方的披露或有遗漏，且其主要客户或与其前员工关系匪浅。另外，迈威生物或还存在较大的技术人员流失风险。

招股书关联方披露或有遗漏

江苏泰康生物医药有限公司（以下简称“泰康生物”）为迈威生物的全资子公司，其2018年工商年报中的企业联系电话为159*****961，企业电子邮箱的后缀为@t-mab.com。同时，据工商信息显示，泰州新联电能云服务有限公司2018年工商年报中的企业联系电话与泰康生物相同，2019年工商年报中的企业电子邮箱后缀与泰康生物相同，但迈威生物的招股书并未提及该公司。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

据上交所《上市公司关联交易实施指引》，根据实质重于形式原则，可能导致上市公司利益对其倾斜的自然人，包括持有对上市公司具有重要影响的控股子公司10%以上股份的自然人等，应认定为上市公司的关联方。

南京诺艾新生物技术有限公司（以下简称“诺艾新”）为迈威生物的控股子公司，据迈威生物招股书披露，诺艾新于2015年11月成立，成立时汤毅持有诺艾新80%的股权，张弢持有诺艾新20%的股权。迈威（上海）生物科技有限公司（以下简称“迈威有限”）为迈威生物的前身，2018年1月，汤毅将其持有的诺艾新80%的股权转让给迈威有限，3月，迈威有限收购张弢持有的诺艾新10%的股权。即报告期内张弢曾持有迈威生物的控股子公司诺艾新20%的股权，迈威生物却没有将张弢认定为关联方，是否合理？

资料来源：迈威生物招股书

主要客户或与前员工关系匪浅

根据律所出具的法律意见书，上海臻格生物技术有限公司（以下简称“臻格生物”）、上海沁畦生物技术有限公司（以下简称“沁畦生物”）分别为迈威生物2019年、2018年的前十大客户。

工商信息显示，臻格生物的董事长为JIANXIN CHEN，同时，JIANXIN CHEN曾担任沁畦生物的法定代表人。而据迈威生物招股书，上海德思特力生物技术有限公司（以下简称“德思特力”）为其全资子公司，德思特力曾有一名核心员工JIANXIN CHEN，于2017年末离职，不知道这位JIANXIN CHEN是否与前述JIANXIN CHEN为同一人。

另外，据工商信息显示，至2018年5月，JIANXIN CHEN担任德思特力董事、经理、法定代表人。

资料来源：迈威生物法律意见书

资料来源：国家企业信用信息公示系统

资料来源：迈威生物招股书

资料来源：国家企业信用信息公示系统

或存在技术人员流失风险

唐春山、陈姗娜夫妇为迈威生物的实际控制人，深圳市朗润投资有限公司（以下简称“朗润投资”）为唐春山、陈姗娜夫妇控制的其他企业。据迈威生物招股书申报稿显示，2015年1月，朗润投资收购了裘霁宛、余国安、黄岩山、黄世专、黄胄持有的泰康生物100%的股权，2017年9月，朗润投资将所持有的泰康生物的股权全部转让给迈威生物。

资料来源：迈威生物招股书申报稿

据迈威生物招股书，其拥有的15项在研品种组成的研发管线中，9MW0211、9MW0311、9MW0321和8MW0511均为泰康生物被朗润投资收购前立项开发品种，为国家“重大新药创制”的课题成果，2015年1月，泰康生物被朗润投资收购后，原技术股东裘霁宛、黄岩山离职，导致泰康生物不再具备重组蛋白产品类药物的分子设计和改造能力。2015年至2020年间，泰康生物所承担的重大新药创制项目的19名研究人员中，课题负责人余国良、严守升等10人陆续离职。另外，迈威生物子公司德思特力原核心员工JIANXIN CHEN于2017年末离职，子公司普铭生物总经理王骊淳于 2021年2月离职。

资料来源：迈威生物招股书

值得注意的是，除上述人员外，郭银汉为迈威生物认定的核心技术人员，迈威生物招股书称，2021年3月，郭银汉因个人家庭原因辞去董事、副总经理职务，辞职后仍在公司任职，5月改任首席研发官，继续负责公司的研发相关活动。同时，招股书显示，郭银汉辞去董事、副总经理职务时，将其持有的50万股迈威生物的股份以20.21元/股转让给迈威生物的控股股东。即根据迈威生物招股书披露，郭银汉虽然仍在迈威生物任职并负责研发相关活动，却在其IPO前夕，放弃了迈威生物的股权。

资料来源：迈威生物招股书

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