看,跌出了机会
华叔之前写了帝尔激光,只是粗略聊了一下激光行业,但激光行业不仅仅在光伏领域有发展潜力,其实在很多行业都有建树。
激光行业也分为上中下游——
上游:主要包括光学材料及 元器件、设备相关零部件和运动控制系统等。
中游:主要为核心部件,如: 激光器、激光头等,激光器是产生激光的核心单元,在设备中价值占比30~60%。
下游:激光切割、激光焊接和激光打标等整机设备。
终端:激光设备及产品的应用行业,涵盖范围相当广泛,诸如汽车、通信、机械、3C等。
从价值链来看:激光器是激光设备价值链的核心、价值占比40~60%,运控系统毛利率水平最高、达到80%以上。
激光器是产生激光束的电子装置发生器,直接决定了激光设备的质量与精度,是激光设备中的核心,因此,激光器在设备中价值占比最高,占40~60%。
运动控制系统可以看作激光切割设备的“大脑”,成本占比约5%,由于运动控制系统价值量占比较低,且地位较为核心,所以在产业链中毛利率水平也最高,以激光运控龙头柏楚电子为例,其中低功率产品毛利率水平达到80%以上。
激光设备按加工场景分类:激光打标机、激光焊接机、激光切割机等。
激光器种类分为:气体激光器类设备 、固体激光器类设备 、半导体激光器 类设备及液体激光器类设备等。
按下游分类:3C通信、医疗美容、材料加工、汽车制造及航天航空等。
高功率激光切割有以下优势:技术提升、价格下降,拥有高效率、高精度等。克服传统加工方式的缺陷,正逐步获得终端市场的认可,走传统加工设备进行替代的逻辑。
激光器常用于材料加工、通信和光存储、科研和军事等领域,其中材料加工为最大市场,2019 年相关市场份额为41%,是驱动激光器市场规模不断扩张的核心动力。
全球激光器市场中,光纤激光器的市场规模从2015年的11.68亿美元增至2019年的27.45亿美元,年复合增速达23.82%。同时,光纤激光器在工业激光器中的占比也从2015年的 40.8%提升至2019年的53.30%,成为使用最广泛的激光器类型。
在激光器中无疑是运动控制系统的毛利率最高,作为激光设备的大脑,运动控制系统决定了 设备的精度、效率,是不同品牌设备形成差异化的重要环节。
这里的龙头无疑是柏楚电子。
除了柏楚电子外,涉及激光器产业链的国内公司还不少。
2019年国内共有规模以上激光企业超过150家,其中年营收在50亿元以上的只有2家,10~50亿元的有9家,2~10亿元的有53家,2亿元以下有近百家,行业企业规模分布呈现标准金字塔形。
产业链环节各环节的逻辑和特点来看——
1、上游:如控制系统,价值占比较小、加之技术研发周期较长,所以参与企业数量较少。
2、中游:如激光器领域,由于国内较为完备的产业链生态,进入壁垒较低,故目前呈现激烈竞争的状态,大中型企业依托规模效应及技术优势脱颖而出、利用成本优势抢占市场份额,众多小型企业目前只能采取追随策略,盈利能力受限。
3、下游激光设备:由于设备整机的价值量较高,下游面向行业应用领域较广,随着上游部件及原材料国产化推进,行业进入门槛降低,所以对应企业数量较多。
激光行业黄金发展期主要有3大逻辑——
1、顺周期:制造业经济指标向好,激光产业链顺周期明显。如下游的3C、锂电、光伏等制造业景气度旺盛,会带动激光设备的需求。
2、国产化:激光器价格战或加速高功率国产化以及激光渗透率提升。
国产化逻辑也是比较重要的一点,国内低功率激光器国产化达到90%以上、中功率国产化约60%、但高功率激光器国产化不足40%,尚有较大提升空间。
国产激光器厂商或将开展更高功率段的激光器价格战,激光器采购价格下降将直接驱动激光设备价格下降,设备降价促使激光性价比优势提升,从而进一步拉动行业需求扩大、刺激激光设备渗透率提升。
我国激光目前在制造业中的应用比例仅为30%,而美、日、德三国激光在装备制造业中的应用比重均超过40%,我国激光应用仍有巨大的市场潜力等待挖掘。
当激光技术不断成熟、设备成本不断下降,这时候激光行业对非激光加工设备就是一个加速替代的时期。
3、更新叠加、海外出口,进一步拉动行业需求提升:
① 由于技术更新迭代及设备磨损老化等因素,激光加工设备存在3~5年的更替周期。激光器的更新迭代较快,企业为保障领于竞争对手的能力而主动进行设备替换。磨损及老化 等因素导致激光设备加工效率下滑,倒逼企业被动进行设备更替。
目前市场上中低功率激光切割运控系统已存在大量存量设备。由于机器磨损和老化、以及激光器技术更迭,预计未来这些存量设备更新替代需求较大。
② 国内激光企业已具备配套全球高端客户的能力,出口规模不断扩大。
目前,我国激光行业现状——
激光加工设备技术日趋完善,行业进入门槛降低,导致市场竞争加剧。
截至2019年底,中国激光加工设备企业总数已过千家,其中激光切割设备企业数量超过600家,而国内规模以上激光企业总数约150家,其余多为技术实力较薄弱、产品定位中低端 的中小型激光企业,因此市场逐渐趋于产能过剩、纷纷通过压价以提升销量。
各大规模以上激光切割设备企业为维持其销量和毛利率,转向高功率等产品市场,以实现业务升级。
目前激光行业集中度低,细分赛道龙头优势明显主要有2大原因——
1、国内激光设备集成商数量众多, 且因不同加工设备对应终端产业差异较大,具有一定的非标特性,导致整体竞争格局较为分散,市场份额集中性较低。
核心龙头大族激光、华工科技等通过多年扩张布局,已形成较为全面的产线体系,两家企业年营收达50亿以上,市占比和共22.83%。
2、某些龙头在细分市场已实现市场较强的影响力,如帝尔激光专注光伏市场,联赢激光深耕焊接市场。
总结,虽然行业进入门槛降低会导致行业竞争加剧,但是龙头企业拥有较强的技术及规模优势,仍将在行业中保持较强竞争力。
单独考虑细分领域,由于技术壁垒及客户粘性的存在,细分龙头持续发展的护城河稳固,竞争 地位不易受中小型 企业的侵蚀。
未来发展方向——
1、以价换量
锐科激光及创鑫激光等龙头企业在产品技术突破、良率指标稳定之后,会在主流功率段开展价格战,激光器年均降价10~30%,通过压低价格方式换取市占率。
2、激光器价格战功率段持续上移
锐科激光及创鑫激光也在持续通过加大技术研发投入、加速产品迭代能力,以及通过核心零部件的自主化生产来压低成本,以留存利润空间。
激光器价格战主战场从1-3KW产品段转移至6-10KW产品段,各企业竞相研制更高功率的光纤激光器,竞争趋于白热化。
运控软件方面——
中低功率:基本完成国产化,国产企业前三约90%
前三家企业(柏楚电子、维宏股份、奥森迪科)市场占有率约为 90%。
柏楚电子在中低功率领域的相关技术水平已达到国际领先,生产的中低功率产品在稳定性、可靠性、精度、速度、易用性等各方面均具备明显优势,市场占有率达60%。
高功率:柏楚电子为代表的国内企业已经突破海外垄断,未来市占率看齐50%。
国产激光运动控制系统仅占据不足20%的市场份额。柏楚电子目前已掌握激光切割运控系统所需要的5大关键技术,未来在高功率市场的市场份额看齐50%。
主要龙头企业有这些——
锐科激光:国产光纤激光器龙头,国内厂商市占率第1。
光库科技:高性能光器件领导者,发力铌酸锂调制器
华工科技:光通信+激光双轮驱动
大族激光:激光设备行业龙头,综合实力全球前3,国内第1。
杰普特:激光器/激光设备并进发力
福晶科技:激光晶体龙头
帝尔激光:PERC太阳能激光设备龙头,PERC 工艺市占率高达 77%,SE 工艺市占率高达 86%。
海目星:新能源激光设备领导者
联赢激光:新能源激光激光焊接领导者
柏楚电子:激光切割控制系统龙头,中低功率产品国内市占率60%,高功率产品国内市占率20%。
最近更新
-
自动驾驶中,我最看好这条赛道
科技 · 2022-01-20 17:23
-
新能源车除了电池,还是什么值得关注的?
科技 · 2022-01-11 11:35
-
今年优质赛道除了电站,就是它了
股票 · 2022-01-05 12:18
-
最不看好的行业要逆袭了
科技 · 2021-12-31 15:13
- 伟星新材&京家智能整装成功签署战略合作协议
- 家族企业科凯电子IPO“撤单”:大额募资补流毛利率逐年下滑
- 奢享升级,自由前行|中通H系旅团客车助力贵州高端VIP旅游
- 超华科技被广东证监局采取行政监管措施,还面临受损股民维权
- 中储股份获批氧化铝、锌、铝交割资质
- 投入20亿,京东以内容串联“人货场”
- 2024第六届零售银行领导者年会于4月12日圆满落幕!
- 金融科技“更新”借贷文化:从“有借有还”到“好借好还”
- 【市场酝酿新龙头,继续干】
- 张核子首度回应张珊珊身份,还预测几大创业风口
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2009人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
338人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 经济长期向好态势不变,摩根中证A50ETF(560350)持续吸金,规模跃居同类第二!
- 【慢牛才是最好】
- “双轮驱动”助力增长,香飘飘2023年净利同比增长31.04%
- 乳业巨头蒙牛,跌没了1300亿
- 财报季保险股多数上涨!港股非银ETF(513750)触底反弹大涨近2%,十大权重股集体上涨,中国太保涨超4%
- 营收达178亿,百济神州逆势加码!创新药的春天来了?
- 创新药械的暖风,率先从北京吹出
- 欧盟放行微软百亿投资OpenAI,科技巨头监管风暴仍暗涌
- 人民币传来大消息!美日韩紧急声明,五大央行集体出动
- 涨幅超过金价!不要只盯着黄金,错过了白银
- 李宁:一切皆有可能,包括王朝的沒落
- 玻璃板块业绩亮眼,福耀玻璃(03606)已经没有了对手?