凤凰网财经《银行财眼》出品

核心提示：

1、银联商务在第三方综合支付领域的市场份额不及支付宝1/7。支付宝和财付通的市场份额分别占到了49.16%和33.74%，银联商务只有6.93%。在第三方移动支付领域的市场份额不及支付宝的1/10。支付宝和财付通的市场份额分别占到了55.39%和38.47%，银联商务却只能位列在其他的5.03%之中。

2、银联商务在收单领域的市场份额虽然占到50%以上，却也面临着支付宝和财付通的巨大挑战。

3、第三方支付公司在资本市场似乎并不受青睐。拉卡拉作为首家在A股上市的第三方支付公司，近一年多大跌超36%，远远跑输大盘和创业板指；曾顶着“港股支付第一股”的汇付天下更是已经退市。

4、监管对第三方支付及其相关行业的监管力度正在加强，银联商务近年来多次被罚，罚单金额最高超3000万。

5、《非银行支付机构条例（征求意见稿）》出台后银联商务旗下多张牌照面临整合，目前已经有3张牌照中止续展。

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凤凰网财经讯 日前，一则《微信将支持刷手支付？》的新闻引发了不小的争议，对此，微信方面回应称“刷掌支付仅为微信内部技术预研，未开启测试，目前也无应用计划。”不过这也从侧面证明，微信在第三方支付领域的科技创新仍旧在大踏步的向前，也印证了第三方支付领域的竞争之激烈。

逆水行舟，不进则退！这似乎是第三方支付行业最真实的写照。

现在，提起第三方支付，基本上条件反射般的第一反应都是微信支付和支付宝，POS机刷卡似乎是很久远之前的事情了，人们手中的银行卡使用频率越来越低，出门甚至连钱包都不再带了。这不过是短短几年间的风云变迁。

人们生活方式和消费习惯的变化也直接影响着第三方支付公司的命运。

·1· 银联商务在第三方综合支付市场占比不足支付宝1/7

银联商务曾是中国第三方支付行业最闪亮的名字，也曾是金融创新的代名词，如今却好像已经完全被笼罩在了支付宝和财付通（微信支付）的阴影下。

据Analysys 前瞻产业研究院数据，截止2020年Q2，中国第三方综合支付市场中，支付宝和财付通的市场份额分别占到了49.16%和33.74%。银联商务只有6.93%，不及支付宝的1/7。

在第三方移动支付领域的差距则更为明显，支付宝和财付通的市场份额分别占到了55.39%和38.47%。银联商务都没有获得上榜的机会，而是被直接归集在其他里。其他占比总计才5.03%，不及支付宝的1/10。

数据来源于Analysys 前瞻产业研究院

来自艾瑞咨询的数据也佐证了这一点。在这份统计中，支付宝和财付通在第三方移动支付领域的市场份额还要更高一些，分别达到了55.6%和38.8%，银联商务同样被归集在其他里。

数据来源于艾瑞咨询、安信证券研究中心

凤凰网财经《银行财眼》在艾瑞咨询2019年的报告中找到了银联商务的身影。据艾瑞《2019Q4中国第三方移动支付市场数据发布报告》显示，支付宝、财付通分别占移动支付市场的55.1%和38.9%，第三名为壹钱包占比1.5%，银联商务占比0.3%排在第八位，不及两大巨头的1/100。

无论从哪个数据来源来看，支付宝和财付通在第三方移动支付领域的市场份额都分别占到了55%和38%以上。第三方支付市场的双寡头格局已经成为市场共识。

但这并不意味着第三方支付市场竞争已成定局，自2020年下半年起，以字节跳动和品多多为首的互联网新巨头在加速进入竞争：今年1月，抖音（字节跳动）上线抖音支付，拼多多关联公司新增“拼多多支付”商标申请，B站关联公司对bilibilipay.com、bilibilipay.cn等域名备案，去年11月快手收购持牌支付机构易联支付。

图片来源于前瞻产业研究院

这些新进入的互联网巨头不仅拥有海量的用户，还有适宜的应用场景。未来，第三方支付市场变得更加激烈的同时，银联商务的市场份额也将被进一步挤压。

·2· 收单领域市场份额面临重大挑战

与在第三方移动支付领域的弱势不同，银联商务在收单领域却是绝对的老大。

据艾瑞咨询数据，银联商务在第三方线下收单市场交易规模中占比超过50%，是中国最大的第三方线下收单机构。

银联商务官网显示，“根据Nilson Report历年发布的亚太地区收单机构排名，公司自2013年度以来连续七年收单交易金额排名榜首，自2017年度以来连续三年收单交易笔数排名榜首。截至2020年6月末，公司累计服务包括大中型、知名企业在内的各类商户数量超过1,800万家，累计铺设终端超过2,900万台，实体服务网络覆盖中国大陆所有地级以上城市及港澳地区，并拓展至96%的县域。”

但这并不足以让银联商务高枕无忧，因为移动收单市场战役早已打响，而冲锋在最前面的依旧是支付宝和财付通。

据艾瑞咨询2021年《中国线下收单行业研究报告》认为，“以支付宝、微信为代表的二维码支付业务兴起，为收单业务打开新的市场版图。”

“2015年，支付宝、微信通过在线下消费场景中布放二维码，在移动支付领域取得成功突破。由于支付宝、微信的用户市场教育卓有成效，同时得益于移动支付自身优势在零售行业的发挥，非现金支付模式成功打破了城市等级、消费水平、地域差异等限制，从一二线城市向三四线乃至更偏远的农村乡县覆盖。”

“从需求端来看，收单机构作为条码支付链条上的重要一环，可借由条码支付通道快速触达下沉市场商户需求。从供给端来看，得益于条码支付普及以及移动端设备进步，收单机具的硬件成本底线大幅下降。二维码立牌、扫码盒子、扫码枪等低成本收单机具帮助收单机构撬动下沉市场中小微商户体的数字化服务需求，进而为收单机构数字化服务能力输出夯实基础。”

中商产业研究院分析认为，B端的大量需求仍未满足，微信和支付宝通过线下补贴大战打破了过去由银联垄断的线下收单市场，银联、银行相继推出移动支付产品，并加速智能支付终端的线下布局，抢占B端支付入口。

京东等巨头也同样对线下收单市场虎视眈眈。去年9月，有报道称京东拟以16亿元的价格再收购一张第三方支付牌照——快钱支付清算信息有限公司(下称“快钱支付”)，布局线下收单。但京东官方并未就此置评。

·3· 暴跌、退市 第三方支付企业在资本市场不受青睐

无论是银联商务还是支付宝、财付通，还是新进的抖音支付、拼多多支付，第三方支付市场最终拼的还是综合实力。

支付宝和财付通分别属于阿里和腾讯，银联商务虽然背靠中国银联，但中国银联却不是银联商务的实际控制人。

所以，银联商务选择上市，冲刺科创板。

银联商务从2020年8月27日开始接受中金公司的辅导备案，12月15日完成上市辅导。中金公司在总结报告中表示：辅导工作已取得了良好效果，达到了辅导计划的目标要求。

中金公司辅导工作总结报告截图

今年5月24日，中金公司发布了银联商务第二期辅导工作进展报告。披露了银联商务的股权变更情况：2020年，泉州七匹狼通过公开竞拍的方式，以 6400万元的最高价竞得北京火红年代影视文化传播有限公司持有的银联商务901.4044 万股的股份。据此推算，银联商务的估值约为198亿元。

银联商务为了上市可谓煞费苦心。据经济导报报道，去年10月，银联商务下架或暂停了其体系内相关联合贷及自营消费贷产品。

业内人士表示，在冲刺IPO过程中，借助互联网小贷和融担牌照参与到消费信贷市场的银联商务，或为其信贷业务的稳妥性和追求更高的资本估值考虑，主动采取了这一业务调整。

不仅如此，去年11月13日，中金公司递交的银联商务《上市辅导工作进展报告》中显示，银联商务管理层大换血。

根据报告，银联商务增补高同裕、王欧为非独立董事，聘任 洪亮、李树华、凌鸿、马颖和张忠为独立董事，张文莉、PAN YING(潘颖)、 ZHOU QUAN(周全)和李威不再担任公司董事;增补吴俊峰为公司非职工代表 监事，增补董威、黄灿灿、陆楠为职工代表监事，温永盛、范厚义、宿志龙不再 担任职工监事;聘任孙战平担任公司副总裁，聘任陈琤担任公司董事会秘书。

目前，银联商务的高管包括董事长田林、总裁王炎方、副总裁高同裕、副总裁兼财务总监张靖文、副总裁孙战平、副总裁张野等。董事会、监事会成员包括非职工代表监事兼监事会主席吴俊峰、董事会秘书陈琤等人。

从开始接受上市辅导至今已经一年。作为中国最大的收单机构，银联商务冲刺科创板IPO备受关注。因为已经先于他上市的两家“小弟”拉卡拉和汇付天下在资本市场的表现并不理想。

拉卡拉作为首家在A股上市的第三方支付公司，上市后的表现却难以令投资者满意——2019年4月25日上市，2020年2月24日创出新高之后就陷入了漫长的下跌趋势，截止2021年8月18日，已经大跌超过36%，远远跑输大盘和创业板指。同期大盘上涨了14.66%，创业板指更是大涨45.89%。

拉卡拉区间统计

同期大盘区间统计

同期创业板指统计

据万得金融终端数据显示，截止到2021年6月30日，拉卡拉的基金、券商、保险、银行等机构投资者的持股占比只有5.94%，其中券商和银行均未参与。

若以首家上市企业汇付天下来参照，则更加不能让人乐观——汇付天下已于今年3月正式退市，上市持续时间不足三年。

2018年6月15日，汇付天下头顶“港股支付第一股”光环登陆香港联交所，今年3月29日正式退市。上市的近三年内，股价却呈现波动下跌趋势，从2018年6月上市初期的最高7.36港元/股，逐渐跌至3.48港元/股，跌幅超过50%，市值仅剩45.7亿港元。

“有人辞官回故里，有人星夜赶考场。”曾有人这样评价汇付天下退市和银联商务冲刺科创板。

不过，据界面新闻报道，汇付天下从港股退市是为了谋求在A股上市。

若真是如此，第三方支付机构在A股上市的竞争也将变得愈发激烈。

据凤凰网财经《银行财眼》统计，截至目前，除了刚刚提到的银联商务和汇付天下，已经有连连数字、乒乓智能、收钱吧等三家支付类公司处于或已完成上市辅导。此外，用友网络旗下畅捷通也公告正在准备A股上市。

这些机构集中冲刺上市或许也从一个侧面说明了整个第三方支付行业的对资本的强烈需求。

·4· 监管越发严格 收单业务或将面临反垄断审查

与充满挑战的上市之路相比，监管趋严和重罚才是银联商务面临的更现实的考验。

在经历了行业早期相对宽松的监管环境之后，近些年，相关部门对整个第三方支付及其相关行业的监管力度正在加强，对于不同领域支付企业的监管要求也逐渐明晰，合规与备案逐渐成为第三方支付及其相关上下游行业的基本要求。《非银行支付机构条例（征求意见稿）》（以下简称《条例》）的出台则强化了监管层对于支付领域的反垄断监管。

《条例》的55条规定，“非银行支付机构有下列情形之一的，中国人民银行可以商国务院反垄断执法机构对其采取约谈等措施进行预警：（一）一个非银行支付机构在非银行支付服务市场的市场份额达到三分之一；（二）两个非银行支付机构在非银行支付服务市场的市场份额合计达到二分之一；（三）三个非银行支付机构在非银行支付服务市场的市场份额合计达到五分之三。”

《条例》的56条规定，“有下列情形之一的，人民银行可以商请国务院反垄断执法机构审查非银行支付机构是否具有市场支配地位：（一）一个非银行支付机构在全国电子支付市场的市场份额达到二分之一；（二）两个非银行支付机构在全国电子支付市场的市场份额合计达到三分之二；（三）三个非银行支付机构在全国电子支付市场的市场份额合计达到四分之三。《非银行支付机构条例（征求意见稿）》市场支配地位相关规定。

以此衡量，财付通在第三方移动支付领域的市场份额已经超过三分之一，支付宝更是已经超过二分之一；同时，银联商务在收单领域的市场份额也超过了二分之一，或都将面临强大的反垄断审查压力。

《条例》中最吸引市场关注的内容是其关于市场支配地位的认定标准。艾瑞咨询在《2021年中国第三方支付行业研究报告》（以下简称《报告》）中认为，“从操作角度而言，市场份额的计算方式涉及到很多变量，相关条款的出台更多是为日后规范、约束非银行支付机构公平竞争行为提供依据。”

艾瑞咨询的《报告》指出，“伴随着反垄断合规措施的落地，可以预见第三方移动支付市场集中度将出现一定下降。对于头部两家机构而言，通过用户间关系网络构建和多元延伸服务的使用习惯培养，C端用户粘性已经形成短期内难以替代的优势；但B端商户侧的粘性却仍可以通过商户服务的叠加、产业生态建构来进一步加强。预计产业链上下游未来对商户资源的合规争夺将更加激烈。”

银联商务的收单业务恰恰就是B端商户侧。

·5· 多张牌照面临整合 3张已中止续展

企业是否涉嫌垄断，市场份额的计算方式还有待明确，但《条例》对支付牌照的规定却是清清楚楚的。

《条例》第11条规定，同一法人不得持有两个及以上非银行支付机构10%以上股权；同一实际控制人不得控制两个及以上非银行支付机构。

据凤凰网财经《银行财眼》统计，银联商务持股超过10%的非银行支付机构共有7家。

凤凰网财经《银行财眼》制表

2021年5月13日，央行公布了首批27张支付牌照二次续展的结果，24家机构续展成功，3家机构中止续展。

3家中止续展的公司分别是：广州银联网络支付有限公司、北京数字王府井科技有限公司和北京银联商务有限公司，这三家都隶属于银联商务旗下。

在央行发布的“非银行支付机构《支付业务许可证》续展公式”中显示，广州银联网络支付有限公司、北京数字王府井科技有限公司、北京银联商务有限公司拟与其控股股东银联商务股份有限公司开展整合工作，向中国人民银行提交了中止续展审查申请，在中止审查期间继续开展业务。

易观分析认为，未来我国支付牌照的总体数量将会变的越来越少，部分支付牌照的价值也可能会出现缩水。

银联商务后续将面临牌照的进一步整合。

·6· 银联商务近年多次被罚 罚单金额最高超3000万

与越来越严的监管政策相对应的，是对第三方支付机构违法违规行为的重罚。

据易观分析统计，2020年人民银行针对第三方支付机构开出罚单（按处罚字号）72张。合计罚没总金额（含对责任人罚金）4.02亿元，罚没总金额创历史新高，是2019年的2.4倍。

具体到银联商务，今年7月21日，宁波银联商务因两项违法行为，被开出5万元罚单。涉及到的违法行为分别为：超出核准业务范围和将业务外包；未按规定建立有关办法和风险管理措施。

这只是银联商务近年来多次受罚的一个缩影。

凤凰网财经《银行财眼》统计发现，银联商务近年来领到的最大一张罚单是2016年：央行对银联商务及其五家分公司合计罚没超3000万。

2016年7月25日，央行通报了对银联商务银行卡收单业务的检查结果。央行表示，经核查，银联商务存在诸多严重违规现象。央行决定，依法没收银联商务违法所得613.43万元，处以罚款2653.7万元，对其总公司及五家分公司相关责任人给予警告并处罚款。然后，2017年领到3张罚单。2017年，银联商务有限公司河南分公司因未按规定建立有关制度办法或风险管理措施被央行责令限期改正并给予警告。

2017年4月，宁波银联商务因“违反非金融机构支付服务管理、银行卡收单业务管理相关规定；违反反洗钱规定”等原因，被中国人民银行宁波市中心支行罚没54万元，相关责任人被罚4万元。

2017年9月，银联商务有限公司又因违反支付业务规定被处罚1万元。

随后的2018年12月24日，银联商务股份有限公司黑龙江分公司被罚2万元。

·7· 数字人民币会是银联商务的好机会吗？

这些年，市场上一直有一则传说，淘宝在发展初期阶时，因缺乏线上支付工具，曾向中国银联寻求帮助，希望中国银联能提供一个线上支付系统，但遭到了拒绝。

据说当时银联当家的还是万建华，他找人评估了下项目的可行性，得到的结论是：“想法很好，但是我们不想参与。”

被银联拒绝的马云决定自己做一个支付系统，于是支付宝横空出世。

由此，中国的第三方支付行业发生了翻天覆地的变化，也正是从那时起，支付宝逐渐建立了自己在行业内不可撼动的地位。财付通的崛起都要等到微信推出“抢红包”以后。

现在，整个第三方支付行业或许又走到了一个可能风云巨变的关口——数字人民币！

易观分析认为，“第三方支付机构可以充分发挥自己在钱包账户体系构建、产品使用体验、商户服务、场景覆盖等方面的优势，积极参与到数字人民币的研发、推广和落地运营工作当中。对于原有的核心产品和服务，也需要持续的升级迭代，优化原有产品服务的性能和价格，保证对于用户的吸引力。”

去年12月8日，银联商务官方公众号银联商务服务号发布《中国人民银行数字货币研究所与银联商务股份有限公司签署战略合作协议》称，中国人民银行数字货币研究所与银联商务正式签署战略合作协议，共同研究数字人民币试点测试中线上线下支付场景等领域的创新应用。双方将结合银联商务的现有业务场景，基于数字人民币特性和钱包生态体系，共同研究拓展数字人民币的产品功能和应用范围，促进数字人民币生态体系建设。

艾瑞咨询在《报告》中指出，“未来几年间第三方支付机构的账户侧内部将面临新互联网巨头的入局挑战、外部面临银行侧数字钱包借助数字货币的再次入场；在企业服务侧除了对原本B2C收单业务的角逐外，还会将竞争拓展至更加广阔的企业间支付市场和企业数字化升级服务市场。与此同时，从发卡行到头部支付机构再到清算组织的产业链上各方亦在通过打造开放服务平台来实现产业链上的合作共赢，通过开放平台的合作将多元服务能力嵌入，使得生态中的资源和信息进入良性循环。”

这样的大背景下，背靠中国银联的银联商务在面对挑战的同时或许也将迎来难得的机遇。未来银联商务在数字人民币领域将如何布局，能否顺利登陆科创板，凤凰网财经《银行财眼》将持续保持关注。

[责任编辑：黄越 PF165]