CRO强势逆袭,其成长逻辑未变!
受到相关事件影响,今天军工方向还是比较亮眼的。
对于军工,这个其实一直是有预期的,现在只不过预期兑现。在7月27日《老乡别走!》一文中,就提醒市场调整下,后面要重点关注军工这个细分方向。
在8月2日《军工几个分支!》一文中,就再次对军工最具价值的上游材料几个分支进行了解读。钢研高纳今天大涨16%创历史新高。
历史规律看,以前受制于种种原因,军工行情很难有持续性,更多的是脉冲行情。但随着相关改革等的落地,主要是军工订单交付方式的改变、军工装备的更新换代以及“勤兵练武”的推动,军工开始出现成长逻辑,而一旦这个逐步被强化,就是走出出成长股的趋势。
军工逻辑在改变,机会还在,只不过需要重个股。
……
近段时间以来,在锂电、半导体以及光伏等的强势掩盖下,有个方向却在持续修复,那就是CRO,今天康龙化成盘中大涨近8%创历史新高,凯莱英盘中大涨5%也继续创历史新高。
对于CRO这条赛道,基本上也是老生常谈了,对于很多朋友更是深度详细的解读过,从行业规模到市场分析,再到公司盈利分析。
尽管赛道好,但投资者其实参与的并不多,一个是对这个赛道比较陌生,看不懂,没有锂电那么好理解;一个是认为估值高,这些企业在大部分人眼里估值确实相对偏高,但稀缺加高成长本省就应该享受高估值,而且这种估值还是继续持续下去,甚至会进一步强化;再一个就是即便参与,也是喝点汤就走,稍微一调整就丢了便宜筹码。
在7月6日《一个政策文件引发的暴跌!》一文中,就对CRO短期受到的政策影响进行了解读,认为短期只是情绪影响,不改行业成长优势,尤其对龙头企业是利好。
所以,有些黄金坑是给有准备,认知充分的投资者准备的。当再次调整的时候该恐慌的还是恐慌,该高兴的还是高兴。
从行业大赛到来看,CRO依然是目前医药行业中增速最高、最稳定的分支。主要是三个因素在推动。
第一,创新药研发的加速,包括国内和国外。
现在不论是国内还是国外,对创新药的需求在持续增长,企业在创新药的研发上也开始重金支持,因为这是医药公司立于不败之地的根本。2020年新增1448个创新药临床申请,同比增长超过70%。
特别是持续2年的疫情还在持续,更加激发了医药企业研发的投入。在政策上,创新药研发和医药研发服务日趋得到持续支持,2018年颁布的《关于组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设专项的通知》中提出重点支持一批高水平、国际化的综合性医药外包服务平台。
大行业上政策是很暖的,这个基本上决定了赛道的景气度。
第二,专业分工的进一步强化。
随着医药研发服务企业的技术实力和市场份额逐步提升,其在医药研发领域的话语权也在逐步提高,众多的创新药企业开始意识到研发服务外包的成本和风险优势,专业的事情交给专业的人,产业链分工会日益强化。
第三,成本优势的产业链转移。
目前,创新药企在研发投入压力增大的情况下,基本上都在积极考虑通过外包来降低成本。特别是国内医药研发企业具备成本优势和工程师技术优势,海外研发外包也正在加速流入国内,国内的这些CRO龙头企业市场份额和全球话语权也会日益提升。
整体看,医药研发需求在增长、政策在支持、医药企业投入在加大、全球产业链优势在提升……
投资赚的是认知的钱,这一点都不差!
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