近日来，维宏股份股价快速上升，短期股价翻倍。而在公司股价大涨初期，连日发布的调研活动信息，对公司激光业务进行了较为乐观的描述。对此，交易所下发关注函，要求公司核实说明与股价相关的若干问题。

上半年业绩大增，全靠收购合并报表

7月29日至8月2日，上海维宏电子科技股份有限公司（证券简称：维宏股份，证券代码：300508.SZ）连收三个“20cm”涨停。公司在股票交易异常风险中提示，公司基本面未发生重大变化，股价短期内涨幅较大，可能存在二级市场炒作风险。

资料显示，维宏股份主营业务为工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网的研发、生产和销售。公司产品目前主要应用在数控机床上，并分布在雕刻雕铣领域和切割领域。

消息面上来看，维宏股份于2021年7月29日披露了其《2021年半年度报告》，公司业绩实现大幅增长。数据显示，维宏股份2021年上半年取得营业收入、归母净利润以及扣非后归母净利润分别为2.17亿元、4412.69和3847.03万元，同比分别增长156.54%、989.18%、861.24%。

对于同比大增的业绩，公司表示主要系收购的南京开通自动化技术有限公司（以下简称“南京开通”）于今年2月份纳入合并报表，且公司去年同期数据基数较低。据半年报披露，南京开通2021年上半年实现营业收入6668.42万元，实现净利润1340.23万元。南京开通纳入合并范围营业收入方面影响78.82%，原业务主体销量增加影响77.72%；归母净利润影响270.06%，原业务主体销量增加影响719.12%；扣非净利润影响260.47%，原业务主体销量增加影响599.61%。

南京开通产品主要应用于各类数控车床、数控铣床、车铣复合机床、加工中心，和公司产品在应用领域中具有互补特点。2020年11月，维宏股份原筹划发行股份及支付现金购买南京开通100%股权，后又表示为加快交易进程、提高交易效率、减少交易成本，决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事项，改为直接现金收购。

2021年1月29日，维宏股份发布公告称，以现金1.25亿元购买南京开通100%股权。截至2020年12月31日评估基准日，南京开通全部股东权益账面价值为2324.11万元，收益法评估值为1.28亿元、相较账面价值增值452.47%，市场法评估值为1.45亿元，相较账面价值增值523.90%，最终评估结论为1.28亿元、相较账面价值增值452.47%。

2021年2月，南京开通完成工商变更登记并取得新的营业执照。首次纳入合并报表，南京开通就为上市公司业绩作出不小贡献。不过，这一情况，收到监管关注。

此次关注函中，交易所则要求维宏股份结合公司主要产品以及收购南京开通的产品情况、市场宏观情况、所处行业及公司自身生产经营等情况，分析说明公司基本面是否存在重大变化，是否存在应披露未披露事项，是否存在对公司股票交易产生较大影响的未公开重大信息、市场传闻、热点概念等。

维宏股份则在相关风险提示中表示，南京开通业绩承诺是在2021年-2023年内累计需实现净利润不低于3000万元，未来能否完成存在不确定性。根据维宏股份收购时披露的公告，南京开通2018年至2020年前三季度，营业收入分别为4542.20万元、4057.07万元和4108.89万元，净利润分别为83.52万元、267.21万元和385.57万元，和上述的3000万元存在一定差距。

激光领域相关表述被问是否“夸大性陈述”

除了上述疑问外，维宏股份2021年半年报还披露，在切割领域，公司核心产品有激光切割控制系统（平面切割、管材切割）等。激光切割行业主要应用在汽车制造、广告标识、厨具卫浴、钣金零件、机箱机柜、灯杆灯具、健身器材等行业。伴随以上相关细分行业复苏，2021年上半年激光切割机市场行情相对较好，多数整机设备制造商出机量保持较高增长。

不仅如此，7月29日和7月30日，维宏股份连续两天发布的调研活动信息显示，今年上半年，业绩表现最好的应该是激光领域，受益于5G电子消费品的快速增长，公司3C多轴多通道精雕产品销量大增，同时公司持续加大在激光领域的投入，技术不断得到突破，产品性能不断提升，获得了更多国内高质量头部客户的认可，市场占有率提高。

随即，出席了维宏股份7月29日调研活动的中信建投，也于7月30日发布简报指出，维宏股份在激光切割与车铣复合机床等多领域发力，激光方面在缩小与国内激光数控系统龙头的差距，南京开通仅半年度就大幅超额完成全年业绩对赌等。此外，简报中还提及维宏股份业绩靓丽，多年研发投入终于开花结果。

而我们研究后发现，2020年维宏股份实现营业收入2.09亿元，同比上升9.35%；归母净利润2908.24万元，同比下降55.85%。其中，雕刻雕铣领域2020年实现营收2.08亿元，占公司2020年总营业收入的99.48%，且该部分业务收入2019年也占据公司总营收的99%以上。公司仅在2021年上半年业绩报告中对于激光切割相关领域收入有所披露，但具体金额尚未明确。

维宏股份2021年上半年营业收入构成

此次关注函中，交易所要求维宏股份结合7月29日、7月30日投资者关系活动的主要内容，进一步说明“激光领域产品市场占有率提高、获得头部客户认可”等回复是否真实、准确、完整，是否具备客观数据支撑，是否存在夸大性陈述，信息发布渠道是否合规，是否违法信息披露公平原则。

此外，对于上述“多年研发投入终于开花结果”的表述，我们发现，维宏股份近几年在研发方面的投入逐年减少，研发人员也是一年比一年少。2018年至2020年，维宏股份研发人员数量分别为352人、338人和287人，期间研发投入金额分别为6585.27万元、6960.88万元和6289.21万元。2021年上半年，公司披露，现有研发人员307人，期间发生研发费用4100.80万元。

股价连续3个交易日“大号”涨停，部分游资或获利了结

7月29日、7月30日连续2个工作日，维宏股份迎来多家机构调研。与此同时，维宏股份股价连续出现拉升。7月29日、7月30日、8月2日，维宏股份连续3个交易日均以“20cm”大号涨停报收。而从7月26日至8月2日，公司股价累计涨幅达到102.65%。

从龙虎榜买卖数据来看，8月2日卖三的华鑫证券有限责任公司上海分公司）、卖四的华泰证券股份有限公司深圳前海证券营业部与还出现在7月29日的买二、买四的位置上，或存在部分游资短线炒作后获利了结的可能。此外，7月29日的买一、买五和8月2日的买二均为机构专业席位，合计净买入5842万元。

董监高拟再度减持，其中一董事曾超额减持

另外，值得注意的是，近期维宏股份还披露了两份股东、董事减持预披露公告。

6月11日，公司股东胡小琴计划在公告发布之日起3个交易日后的6个月内，以集中竞价方式合计减持公司股份不超过10万股（占公司总股本比例0.1100%）。胡小琴目前为维宏股份第三大股东。据维宏股份2021年半年报披露，胡小琴与公司第二大股东郑之开为一致行动人。而郑之开又与维宏股份控制股东、实际控制人汤同奎构成一致行动人。

此前胡小琴也曾减持过维宏股份。2020年6月16日维宏股份披露《关于股东减持股份的预披露公告》（公告编号：2020-036），股东胡小琴计划在公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持不超过10万股公司股份；在任意连续90个自然日内，通过集中竞价减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。2021年1月6日，维宏股份又发布《关于股东减持计划时间届满的公告》，截至公告披露日，该次减持计划时间届满，胡小琴通过集中竞价方式累计减持6万股。

7月22日，公司董事、副总经理牟凤林计划在公告发布之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式合计减持公司股份不超过17.6万股（占公司总股本比例0.1936%）。

此前牟凤林也曾减持过维宏股份。2020年1月17日，维宏股份披露了《关于部分董事、高级管理人员减持股份的预披露公告》（公告编号：2020-004），其中提到股东牟凤林计划在公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式合计减持公司股份不超过23.5万股（占公司总股本比例0.2585%）。2020年7月20日，维宏股份又发布了《关于董事减持计划实施完成及致歉公告》。公告称，牟凤林该次股份减持计划已经全部实施完成，牟凤林实际减持公司股份23.536万股，超额减持360股。