《投资者网》葛凡梅

一场郑州暴雨，折射出了企业百态。一些企业积极捐赠救灾，获得国民追捧；而个别企业却在暴雨期间“坐地起价”，遭遇处罚。

7月23日，根据“郑州市场监管”官方微信号消息，郑州市市场监管局对暴雨期间郑州希岸酒店(高铁站店)借机涨价行为作出50万元行政处罚。

值得注意的是，该酒店正是上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称“锦江酒店”；600754.SH）旗下加盟品牌酒店之一，如今因在灾情当前涨价敛财，品牌形象受挫，对持续亏损的锦江酒店无疑又是一记“当头棒喝”。

哄抬价格被罚

根据公开消息，7月21日晚间，一条关于郑州希岸酒店(高铁站店)的视频在微博上广泛传播，其配文显示：“这几天郑州暴雨，7月20日晚，整个郑州一级洪水灾害，好多人被困回不了家，但是高铁站希岸酒店借此赚国难财，二三百一晚的酒店直接涨价到两千多三千多!”

事件一经曝光迅速引发热议与关注。7月22日，郑州市市场监督管理局针对市民反映的这一问题，该局执法稽查支队迅速出击，快速立案调查。经调查，市民反映情况基本属实，该酒店属于哄抬价格行为。

行政处罚信息显示，经郑州市市场监督管理局执法人员调查，7月20日，郑州遭遇特大暴雨当天，郑州希岸酒店高铁站店借机涨价，对入驻顾客按1500元/间、1688元/间、2888元/间等价格结算，超过平时价格的3-5倍。按照《中华人民共和国价格法》有关规定，郑州希岸酒店高铁站店涉嫌利用其他手段，推动价格过快、过高上涨。

鉴于郑州希岸酒店高铁站店能主动道歉并挽回社会影响，郑州市市场监督管理局给予郑州希岸酒店高铁站店（河南德悦轩酒店管理有限公司）50万元的处罚告知。

针对该事件，希岸酒店7月22日在官方微博发布致歉声明表示“深表歉意”，并已对此事件中所有相关管理人员进行严厉处罚。希岸酒店称，“经调查，此次事件系在品牌总部发出不得涨价、能接尽接规定后，加盟店不遵守规定导致。”

值得一提的是，希岸酒店是锦江酒店旗下品牌，在锦江酒店（中国区）7月21日微博发布的“郑州避险酒店清单中”，希岸酒店(高铁东站店)赫然在列，并被指定为“具备条件的应急接待酒店”。

作为郑州避险酒店清单中的应急接待酒店一员，借机涨价哄抬物价被罚，毋庸置疑，其品牌形象受挫，锦江酒店如何加强旗下品牌酒店的监督管理，维护酒店品牌形象？《投资者网》就相关问题联系锦江酒店，但一直未收到回复。

百亿商誉压顶

公开资料显示，“希岸酒店”品牌隶属于 Keystone Lodging Holdings Limited （简称“铂涛集团”）。除希岸酒店品牌外，铂涛集团旗下还有“丽枫”、“喆啡”、“7天”、“7天优品”等酒店品牌。

2016年2月，锦江酒店以82亿元完成对铂涛集团81%股权的交割，自此，铂涛集团成为锦江酒店的控股子公司。随后，锦江酒店先后分别于2018年初、2019年初进一步完成了对铂涛集团12%、3.5%股权的收购交割，至此，锦江酒店持有铂涛集团96.5%的股权。

今年6月30日，锦江酒店公告称，公司拟现金收购控股子公司铂涛集团少数股东Fortune News International Limited持有的3.5%股权，本次交易价格约为3.5122亿元。本次交易完成后，锦江酒店完成了对铂涛酒店100%的股权收购。

事实上，近些年锦江酒店的收并购动作频繁。资料显示，2015年，锦江酒店以126亿元收购法国卢浮酒店集团100%股权；2016年，锦江酒店完成收购维也纳酒店有限公司80%的股权、百岁村餐饮80%股权；2018年11月，锦江酒店完成对于丽笙酒店集团的收购；2020年，锦江酒店又完成了对西安锦江之星100%股权、达华宾馆70%股权、达华宾馆70%股权等多家酒店公司的收并购。

然而，随着锦江酒店不断通过收并购扩大规模的同时，其商誉也出现显著增长。财报数据显示，2015年至2020年，锦江酒店的商誉分别为42.16亿元、109.15亿元、113.71亿元、114.70亿元、113.80亿元、115.03亿元，如今已有百亿商誉压顶。

锦江酒店通过收并购迅速扩张了规模，但商誉高企也增大了商誉减值风险。早在2012年锦江酒店完成对金广快捷100%股权的收购，确认商誉为4017.14万元。2017年至2018年连续两年，锦江酒店分别对金广快捷计提商誉减值准备1962.69万元、2054.45万元，“金广快捷”品牌不再作为公司重点发展品牌。也就是说，当年该项收购产生的商誉，五六年后几乎全部化为了乌有。

多品牌盈利难题待解

锦江酒店主营业务为“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”，其中酒店业务营收占比约97.5%，是锦江酒店的营收主要来源。随着业务规模的扩大，锦江酒店旗下品牌众多，包括“锦江之星”、“凯里亚德”、“麗枫”、“七天”、“锦江都城”、“白玉兰”、“维也纳酒店”、“康铂”、“潮漫”、“IU”、“ZMAX”等多个品牌。

酒店业务方面，锦江酒店经营模式主要分为“直营经营”和“加盟特许经营”两种。截至2021年3月31日，锦江酒店已经开业的酒店合计达到9563家，已经开业的酒店客房总数达到93.43万间。其中直营酒店为918家，占比9.6%，加盟酒店8645家，占比约90.40%。

根据2021年一季报，截至3月31日，锦江酒店已经签约酒店规模合计达到14672家，已经签约的酒店客房规模合计达到144.46万间。公司旗下签约酒店分布于中国多个城市以及境外62个国家或地区。

近年来，锦江酒店秉承着“全球布局、跨国经营”的发展战略，但是其营业收入仍主要依赖于国内收入。数据显示，2021年一季度，锦江酒店的酒店业务实现营收22.35亿元，同比仅增长4.64%；其中中国大陆境内营业收入占比为82.48%，境外营收占比为17.52%。境内营收同比增长27.76%，而境外营收同比下降43.50%，拖累公司营收增速。值得注意的是，境外酒店经营自2020年3月受疫情影响持续下滑，目前尚未看到明显好转迹象。

此外，锦江酒店的RevPAR指标尚未完全恢复至正常水平。RevPAR，通常是指每间可供出租客房提供的每日平均客房收入（即平均客房收入=平均房价×平均出租率）。数据显示，今年3月，锦江酒店的平均RevPAR已恢复至2019年同期95.98%，4月平均RevPAR将达到2019年同期96%。

整体业绩来看，2020年，锦江酒店扣非归母净利润亏损6.7亿元；今年第一季度，锦江酒店归母净利润亏损1.83亿元，同比变动-207.12%；扣非归母净利润亏损1.61亿，同比下降72.12%，业绩持续亏损。

在今年疫情好转之际，锦江酒店净利润表现仍亏损，尚不如2020年一季度疫情爆发严重时，对此，锦江酒店将其归因于“主要系上年同期出售子公司股权所致净利润基数较大所致。”

不过，从酒店品牌来看，各品牌表现有较大差异。数据显示，2021年一季度，铂涛集团、维也纳酒店、锦江都城系、卢浮集团的归母净利润分别为0.18亿元、0.87亿元、-0.61亿元、-0.27亿欧元。

对锦江酒店而言，多品牌协同发展，如何实现稳定业绩增长是其当前面临的难题。《投资者网》就本文涉及相关问题联系公司方面，但一直未获得回复。。（思维财经出品）■