奶粉毛利率提升,贝因美上半年主业利润增长430%!
7月30日晚间,贝因美公开了2021年半年度报告,这也是第一家披露上半年业绩的婴幼儿配方奶粉上市公司,主业利润和经营现金流表现突出。
数据显示,2021年上半年,贝因美实现营业收入约为11.21亿元,与去年14.87亿元相比,下滑25%左右;归属于上市公司股东的净利润不到0.34亿元,相较于2020年上半年0.43亿元,下滑22%左右。
但是,同期,贝因美归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为0.17亿元,相较于2020年上半年0.03亿元,增幅在430%左右。也就是说,贝因美主业盈利能力在强劲复苏之中,超出机构此前预期。
另外,2021年上半年,贝因美经营活动产生的现金流量净额约为0.36亿元,与去年同期0.17亿元相比,增幅在109%左右。可见贝因美的造血功能得到了大幅提升。
对此,业内人士指出,2021年上半年受各种因素影响,婴儿出生率持续下降,奶粉市场容量滞缓。在此背景下,贝因美扣非利润实现显著增长,表明公司实施的一系列改革措施已初见成效,未来随着贝因美进一步降本增效、狠抓业务,积极推进新零售、立足主业构建母婴生态圈等策略,公司主营业务有望持续健康向好,并搭上“三孩”政策快车,实现弯道超车,重回第一梯队。
作为奶粉第一股的贝因美,主要从事婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务,成功打造了强化婴幼儿抵抗力的超级单品“爱加”(国食注字YP20170001号)、改善婴幼儿肠道健康的超高性价比单品“可睿欣”(国食注字YP20210001号)等各具功能卖点的婴幼儿奶粉,以及冠军宝贝系列营养米粉、米糊,多种特殊医学配方乳粉、奶基营养品等。
目前,贝因美的产品品牌运营策略为以“贝因美”品牌统领全系五十一款婴幼儿配方奶粉和四款特殊医学配方食品,以“冠军宝贝”品牌统领婴幼儿辅食,以“Kidsclub”品牌统领儿童健康零食,以“Beingmate”品牌统领母婴营养品和以“贝佳满”品牌统领其他乳制品的五大品牌矩阵。
贝因美方面表示,公司通过持续研发、生产科学安全,能实现精准营养的亲子产品,持续汰换产品品类,不断满足消费者的新需求。
数据显示,2021年上半年,贝因美奶粉类贡献营业收入约为10.07亿元,在贝因美收入中占比在90%左右,毛利率为57.01%,同比提升5.38个百分点。
贝因美2021年上半年扣非利润实现正向发展,奶粉毛利率得到提升,在很大程度上离不开公司管理层和全体员工的共同努力。随着贝因美创始人谢宏亲临一线担任总经理,新的管理团队重组上任后,公司内外部面貌持续改善,经营成效逐步显现。
《五谷财经》获悉,贝因美已采取一系列降本提效的措施来改善总体经营绩效,一是严格按费率控制各项费用投入,确保实现投入产出的良性循环;二是调整薪酬结构,降低固定付现的薪酬比例,增大中长期激励的部分比例;三是强化一线业务人员的优胜劣汰机制,加大绩效优胜者奖励,同时高度关联全员奖金与业绩达成,提高人效;四是梳理优化渠道合作客户,提高客户合作效能,开拓新零售模式及其他合作模式的增量业务;五是加强渠道管控,维护价值链稳定,提升渠道合作信心。
同时,贝因美新管理层积极革新,狠抓业务,藉以提升公司发展质量。例如,新零售布局方面,公司积极推进线上线下融合的新零售模式,充分发挥数智化、云端化,将前后台数据完全打通融合,极大提高整个价值链的运行效率和效益。据悉,新消费趋势下,该数智化新零售模式是消费者、品牌方与贝因美三方共赢的生意模式。此次贝因美上半年经营性利润增长,一定程度上佐证了公司战略布局契合公司发展路径,并带来结构性经营改善,助力主营业务向好发展。
信达证券在研报中指出,奶粉行业呈现高端化和渠道下沉的趋势,国产品牌有望在渠道下沉中借助母婴渠道的优势提升市占率,奶粉行业竞争格局存在迭代,贝因美在行业端仍存在重回第一梯队的机会。
除了内生原因驱动贝因美长期业绩增长可期外,“三孩”政策的利好也将助推贝因美迎新一轮发展机遇。
2021年,相关生育利好消息频出,鼓励生育政策一直在渐进式推进并实现落地。从4月14日,央行发布工作论文《关于我国人口转型的认识和应对之策》,指出应全面放开和鼓励生育,到5月31日,中共中央政治局召开会议实施三孩生育政策及配套支持措施,7月20日,中共中央、国务院发布三胎支持配套政策《关于优化生育政策,促进人口长期均衡发展的决定》,政策逐步开闸,从“能生”向“愿生、敢生”过渡,意在通过降低生育、养育、教育成本,减少群众生育的后顾之忧。
为了响应政策,7月28日,四川攀枝花政府宣布给“二孩”“三孩”家庭发放每月500元的补助,发至孩子满3岁,此举开了全国先河,是一个开始,也是一个信号,表明了地方政府鼓励“二孩”“三孩”的硬核措施正在拉开序幕。
母婴行业专家表示,放开生育,这不仅事关母婴行业领域的未来,更是中国人口政策近40年来大变局的重磅信号。这些三胎政策的出台让我国正式迎来了“三胎时代”,预计未来几年三胎出生人数将逐渐增长,贝因美所在的婴童消费市场有望成为母婴行业蓝海。
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