覆巢之下，焉有完卵。

近期发布的“双减”政策威力十足，不仅让俞敏洪落了泪，也让不少教育中概股“一败涂地”。政策公布后不久，就有在线教育公司开始宣布转型，发力素质教育。

7月28日，猿辅导宣布推出科学启蒙教育新品牌“南瓜科学”，主打STEAM科学教育。猿辅导有关负责人称，这是猿辅导第一个主题活动，也是猿辅导第一个转型动作。

根据介绍，南 科学将以《3-6岁 童学习与发展指南》为设计基础，根据儿童能力发展特点，制定出一套具备分级进阶体系、融合STEAM教育理念、与生活场景相结合的教研体系，以满足儿童各阶段成长需要。

与之对应的是，有关部门下发文件严管学科类校外培训，包括对现有学科类培训机构重新审核登记，逐步大大压减，解决过多过滥问题等。对此，中信证券建议相关机构向素质教育、职业教育、教育科技等方向转型。

资本争先恐后入局，如今避之不及

在此之前，K12在线教育被认为坦途大道，引得各路资本争抢，加码入局、跑马圈地。在过去的2020年，有关巨额融资的报道更是屡见不鲜。

据了解，在一众在线教育公司中，猿辅导是其中的先行者之一，也是融资规模排在前列的公司。据不完全同统计，猿辅导在2020年的融资总额就超过35亿美元。

同样地，作业帮等的融资规模也不甘其后。其在2020年12月28日，作业帮宣布完成E+轮超16亿美元融资。整个2020年度，作业帮累计融资达到23.5亿美元，更意欲赴美IPO募资5亿美元之多。

网经社“电数宝”电商大数据库显示，2020年我国在线教育共发生111起融资，总金额逾539.3亿元，超过前四年的融资总和。其中头部在线K12平台猿辅导和作业帮所获融资额高达380.1亿元，占行业全年融资总额的七成。

在资本助推下，猿辅导的营销力度空前，更是拿下了冬奥会赞助商的合作。CCTV《新闻联播》此前报道，2020年7月13日，北京冬奥组委宣布，猿辅导在线教育成为北京2022年冬奥会官方赞助商，也是奥林匹克首次携手在线教育行业。

猿辅导还是2022年冬奥会的赞助商

据悉，猿辅导还作为投资方入股了多家在线教育公司，包括火花思维以及在线少儿英语品牌魔力耳朵等。其中，魔力耳朵在2020年11月宣布和少儿数理思维公司豌豆思维合并，保持品牌独立运营。

尽管多次传出上市消息，但猿辅导、作业帮均未实现上市。另外，按照现行“双减”要求，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作。同时，上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构等。

这也意味着，猿辅导、作业帮以及VIPKID等在线教育机构的上市之路已经被“堵死”。相比之下，掌门教育则在“双减”政策落地前的2021年6月8日成功在美国纽交所上市。

据第一财经报道，一位头部在线教育企业从业者表示，虽然业务调整会耗费巨额成本与时间投入，可长远来看，会遏制行业中过度资本化与过分追求上市的趋势。同时，对政策变动的担忧也笼罩着行业。

事实上，上市并不代表着“上岸”。文件除了规定不得上市融资、不得资本化运作外，还明确“已违规的，要进行清理整治。”因此，不管是新东方、高途等，还是新晋上市的掌门教育，都需要对业务进行调整。

其中，新东方于2021年7月26日公告称，公司现正考虑采取适当的合规措施，预期该等措施将对中国义务教育制度学科有关的校外辅导服务产生重大不利影响。

对于猿辅导和作业帮的投资人而言，所投资的企业无法上市，就无法实现很好地获利退出。更有甚者，不少投资机构在高点参投教育赛道，到头来避之不及、纷纷“踩雷”，在强监管之下苦不堪言。

在21世纪教育研究院院长熊丙奇看来，“双减”落地对已经上市的校外培训机构产生巨大的影响，这些机构要么选择退市，要么要在上市资产中剥离学科类培训机构，而正准备上市的学科类培训机构，上市的通道已经关闭。

“拍照搜题”直面监管，未来何去何从？

除了无法上市融资外，猿辅导旗下小猿搜题和作业帮旗下作业帮搜题还共同面临着被叫停的风险。

据了解，“双减”文件也要求线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”等惰化学生思维能力、影响学生独立思考、违背教育教学规律的不良学习方法。这也意味着，小猿搜题和作业帮搜题APP将直面监管。

有业内人士表示，关于搜题类APP的主要问题在于，这种随手一拍即出答案的方式非常不可取。

该业内人士强调，本来，学生的主要任务就是学习。不管是作业还是考试，都是对平时学习过程中知识点的检验。在做题过程中，学生更应该学会如何去思考，根据现有的已知条件来解决问题。

“而不是随手一拍，即出答案”，在业内人士看来，这样学生就会丧失主动思考能力，不利于往后的知识接受程度，更不利于未来升学、就业所面临的各项考试和技能考试。

此外，还要警惕此类APP也极容易引发“考试舞弊”等问题。此前，小猿辅导就曾在2021年一桩高考作弊事件中“亮相”。无论是抄袭，还是所谓“拍照搜题”的投机行为，都不是一种正确的做法，更不是一个恰当的商业模式。

新京报还撰写评论文章称，今年高考第一天就有考生将考卷拍照上传至某搜题App上，这也表明，“拍照搜题”的风险甚至已经外溢到了高考考场。为此，此次意见明确禁止线上培训机构提供和传播“拍照搜题”，可谓正当其时。

而据南国早报7月28日报道，记者在手机应用市场搜索栏输入“搜题”“作业”等关键词，系统立即推荐了小猿搜题、作业帮、题拍拍、学小易、搜题等多款搜题类App，不少App的下载安装量达到了上亿次。

南国早报在报道中指出，对于大多数学生来说，这类App更像是“应付作业的神器”，学生习惯于依赖网络秒获答案，看上去高效率，实则让老师精心布置作业失去了意义，学生从中也没能进行主动思考。

一所小学副校长表示支持禁止“拍照搜题”功能。该校长认为，开发者最初的意图是让软件起到“学习助手”的作用。但现实中，不少学生自制力有限，依靠搜题软件，在学习上投机取巧，直接通过搜题找答案来完成作业。

据了解，不止猿搜题、作业帮、题拍拍等可以提供“拍照搜题”的服务，网易有道、科大讯飞等也推出拍照搜题服务或拍照速算识别服务，宣称可匹配自有题库内的题目和答案信息或速算结果等。

此外，在“叫停”学科类培训机构上市融资等措施出台前，猿辅导、作业帮等在线教育机构还齐齐领到了监管罚单。其中，猿辅导存在虚构价格行为以及虚构教师任教经历等不实内容，被处以顶格罚款250万元的处罚。

早前，跟谁学、新东方在线、高思、有道等也曾因类似原因被警告并顶格罚款。对于被罚，猿辅导回应称，诚恳接受监管部门的处罚决定，已对产品和各渠道开展自查和审核，相关不规范标识已经全部整改完成。

而对于“双减”要求，猿辅导更是迅速宣布转型发力素质教育，并推出新品牌“南瓜科学”。猿辅导方面还表示，除南瓜科学外，其还在探索包括猿编程、斑马在内的一系列素质教育产品。

不过，南瓜科学已于早前上线各大应用商店，并非猿辅导新近推出的项目，一款培养孩子科学思维能力。信息显示，南瓜科学对应的网站注册于2020年5月。

从这一点来说，猿辅导早有准备。但，船大难掉头，规模化或已经成为了其新的“绊脚石”？猿辅导原有的业务何去何从？这些问题，还有待猿辅导给出答案。

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