大家好,

我是不知道如何安慰大家的初善君。

其实吧,

只要不看账户,就不知道今天亏了多少钱。

回头看,今天的大跌是有迹可循的,周末最大的新闻就是对学生减负,降低校外培训,中概股的教育股在已经腰斩2次的基础上继续腰斩,高位跌去了90%以上。

今天开盘,A股的教育股也未能幸免,全通教育大跌15%,中公教育、昂立教育、凯文教育和学大教育跌停。


当然这里也有错杀的,比如中公教育是做公务员培训的,东方时尚是做驾校培训的。


其是初善君很早就写过中公教育的看空文章,2020年4月时写了:1500亿的泡沫,逻辑在于公司预收账款并非全部转化为营业收入,估值也特别高。写文章时,股价差不多23元,后面最高涨到43元,初善君的脸被打得啪啪啪响。然而一年过去了,现在的股价已经比初善君写的股价跌去了43%。

真是不是不报时候未到啊。

万万没想到,因为孩子周末不能去补课了,眼睛就不会近视了,眼科也崩了,带崩了整个医药板块,医疗保健板块大跌5.5%;父母只能在家陪伴孩子,妈妈不能去美容院了,医美崩,大跌7.64%;爸爸也不能外出喝酒了,白酒崩,大跌6.65%。当然,老三傻继续崩,中国平安、万科分别跌了5.45%和7.57%。

其实吧,根本原因还是估值太高了,不是不报时候未到啊,长期来看,高估就是高估,要么股价跌,要么用时间来消化。目前来看,很多白酒、医药、医美都涨到天上去了,即使腰斩,在我们低估值投资者眼里,也没有投资价值,只有交易价值。

这时候,

小伙伴一定会问,那三傻究竟怎么回事呢?


至于三傻,初善君说过很多次,A股由于投资者太成熟,绝大部分都是趋势交易者,尤其是主导定价的公募和私募,更是典型的趋势投资,同时没有做空机制。那么股价上涨很容易涨过头,下跌肯定也肯定跌过头。换言之,一家公司合理市值100亿,今年可能涨到300亿,也有可能跌到50亿。

这就是我们A股的生态,大家要习惯。

换言之,从估值角度,三傻已经从跌破合理市值了,也就是跌破100亿了,但是现在是80亿还是50亿,没人知道,抄底时,仍是一步步抄底。

最重要的一点是:只要你的投资逻辑没有变,那么你就能迟早赚钱。否则,很容易追涨抱团股,很容易被两边杀。

当然,初善君最喜欢的还是低估价值投资。比如今早在A股隐形冠军分享的个股:一只困境反转的翻倍股。公司投资逻辑包括:

一是公司是城轨车辆门系统、高铁车门系统、安全门等业务的国内龙头企业,市占率排名第一。

二是公司相关业务订单持续增长,保证了未来收入的成长性。2018年至2020年期末在手城轨业务的订单金额分别为37亿元、40亿元、51.4亿元,同比增长分别为28.58%、8%、28.44%。

三是从营业收入来看,轨道交通业务营业收入持续增长,2020年实现营业收入28亿元,且毛利率非常不错,都在40%左右。

四是公司研发支出非常充足,占营业收入的比例高达7%左右,且全部费用化。

五是纯粹看资产负债表,货币资金14亿,理财产品5亿,短期借款5亿,基本没其他有息负债了。公司之所以被如此低估,就是2017年34亿收购龙昕科技被坑了,现在基本已经解决了。

按照我的理解,公司盈利能力出色,成长性也还行,可以给25倍左右合理PE。市值100亿左右,公司目前市值50亿。

然后今天就差点涨停。

低估是最大的安全边际,在低估里选择右侧股,可以大幅节约持股时间,创造超额收益。