这两天，基金二季报渐次披露，基金经理的排兵布阵及最新打法初露端倪。中国产业经济信息网注意到，有的基金经理出现了重仓股“洗牌”，投资者惊呼“看不到章法，只看到了炒热点”。被市场怀疑是“炒热”高手的就包括银华基金旗下的李晓星。

　　重仓股10只换掉7只

　　7月19日，银华基金披露旗下基金2021年第二季度报告。知名基金经理李晓星管理的多只产品都出现了重仓股大换血的情况。

　　上半年业绩靠前的银华心怡灵活配置混合(005794)，二季度报告显示，截至二季度末，该基金股票仓位为92.13%，对比一季度股票仓位下降2.07个百分点。该基金前十大重仓股分别为宁德时代、汇川技术、分众传媒、赣锋锂业、隆基股份、通威股份、晶澳科技、韦尔股份、银河娱乐和科达利。值得注意的是，对比一季报来看，前十大重仓股中，有7只为新晋前十大重仓股，包括赣锋锂业、隆基股份、通威股份、晶澳科技等新能源行业个股。而原来的第二大重仓股五粮液、第三大重仓股天奈科技、第四大重仓股贵州茅台，悉数被调出前十大重仓股名单；晶方科技、山西汾酒、腾讯控股、当虹科技也消失在前十大中。

　　“整体来看，在震荡行情中，基金经理二季度调仓幅度较大，优质成长股颇受青睐。”业内人士分析称，但像银华心怡灵活配置混合这般对重仓股进行“洗牌”的还比较罕见。

　　中国产业经济信息网注意到，李晓星的“快进快出”打法早有端倪。比如，今年一季度和去年第四季度，银华心怡灵活配置混合均出现前十大重仓股的“七进七出”。

　　去年第四季度，除第一大重仓股宁德时代外，第二、三、四大重仓股分众传媒、隆基股份、伊利股份被挤走，换来的是天奈科技、大族激光、智飞生物；科达利、舜宇光学科技、运达股份、腾讯控股新晋“前十大”。今年一季度，除第一大重仓股宁德时代外，五粮液、贵州茅台、山西汾酒新晋前十大，另有分众传媒、晶方科技、汇川技术、当虹科技新晋前十大。

　　频换赛道去“炒热”

　　显然，李晓星的“快进快出”打法注定只有一个结果——频换赛道。比如，一季度新晋的五粮液、贵州茅台、山西汾酒，在二季度统统剔除。我们只能翻开银华心怡灵活配置混合二季报，从其策略变化中一探究竟。

　　在投资策略上，该基金明确表述为：“长期来看将以权益性资产为主要配置，同时结合资金面情况、市场情绪面因素，进行短期的战术避险选择。”公募基金确实很好有此等表述，短期战术避险就意味着短期频换股票。事实上，基金追求的是一个相对平均的收益、比较稳健，频繁的买进卖出、追涨杀跌是不适合基金的。

　　“下半年，我们依然会聚焦在消费和科技两大行业中景气度上行的子板块，消费我们看好长期受益消费升级的可选消费和大众持续提升健康需求的医疗保健板块，科技里面我们看好渗透率快速提升的电动车、低碳清洁能源的光伏风电及同时受益于智能化硬件和国产化率提升的半导体行业。”李晓星在银华心怡灵活配置混合季报中表示。

　　有市场人士称，高景气行业已经出现了资金蜂拥而上的局面，作为公募基金，此时一味追涨高景气行业和热点股票，只能助涨市场的这种“炒热”投机，而非机构资金的理性判断。

　　先是炒白酒，接着炒新能源，现在炒半导体，虽然短期收益颇丰，但这是否是公募基金的初心？

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