月内三度执行猪肉收储,猪肉价格跌到底了吗?会迎来反弹吗?
7月18日,华储网发布通知称,将于7月21日展开2021年第三次中央储备储备冻猪肉收储,本次收储挂牌竞价交易2万吨。这已经是7月份以来第三次展开冻猪肉收储的行动,此前在7月7日和7月14日,华储分别进行了2万吨、1.3万吨的收储行动。
在经历了价格异常高企的周期波峰,猪肉市场今年持续走弱,行业整体遭受重创。“二师兄”遭市场痛击,“师傅”自然不能不管不问。国家连续三次出手收储,为的就是稳定猪肉价格,调控市场整体情况。本次调节过后,猪肉能走出低谷,反弹上行吗?
01
猪价低迷 龙头业绩遭重
近日,国内多家养猪企业发布了2021年半年度的业绩预告,鲜有公司能够独善其身,大多数公司皆因为猪肉价格的变动而蒙受了较大的亏损。问世股份上半年预计亏损22.6亿元-25.6亿元,同比下滑54.1%-161.64%;新希望上半年预计亏损29.5亿元-34.5亿元,去年同期盈利31.64亿元。仅牧原股份业绩相对出色,上半年海鲜94亿元-102亿元,但相较去年同期仍下降13.83%-5.42%。
从猪肉价格上来看,自2021年以来,猪肉全国平均价格一路从54元/公斤跌至26.34元/公斤,同比跌幅超过50%。从近期的走势来看,全国猪肉均价7月份有止跌回升的趋势,但整体价格弱势表现不变。截止至6月25日,全国平均猪粮比价为为 4.9∶1,低于 5:1的国家一级预警标准,因此才有了一个月三次的收储行动。截至7月16日,全国猪粮比价为5.62,重回警戒线上方。
业内人士指出,上市猪企的业绩低迷除了生猪价格持续回落以外,也存在饲料价格上涨导致养殖成本上升的因素在里面。两者共同作用下使养猪利润大幅下降,导致了生猪企业出现了剧烈的波动。数据显示,截至今年6月底,国内自繁自养生猪养殖利润为每头亏损526元,而在1月初,自繁自养生猪养殖利润为每头2421元。
02
猪周期下行持续 拐点或在2022年?
尽管收储的行动促进了猪肉价格的反弹,但实际上收储的效果更多意义上是以稳定价格、提振市场信心为主,对基本面的本身作用并不大。自2009 年以来,我国共进行了 12 次收储,皆发生在猪周期的下行阶段,且单次收储规模无明显规律,根据美国农业部数据,按照我国月均 377 万吨消费量计算,历次收储量占比均较低,无法改变行业供需格局。
与绝大多数农产品相同,猪肉的价格取决于供给端的决策。农户根据市场情况做出扩张或压缩产能的决定,从而影响未来一段时间的价格波动。养殖规模将直接影响到养殖户的利润空间,而所谓猪周期,指的就是养殖规模从低到高再到低的一个循环过程,在此过程中猪肉供应量影响猪肉价格走势,从供不应求到供过于求,再到去产能导致供不应求,如此周而复始轮回演绎。
本轮猪周期起源于2018年中,由于非洲猪瘟的影响,国内能繁母猪存栏量持续下降,2019年9月下降至历史最低位。随后在市场需求的影响下,猪价一路高涨,叠加新冠疫情、去年6月部分地区出现水涝的影响,猪肉价格于2020年7月涨至最高点。养殖户开始大规模养殖生猪,同时各大猪企扩充产能,以规模化养殖的模式快速提升了生猪养殖规模。截至2021年5月,全国全国能繁母猪存栏量连续 20 个月环比增长,已经基本恢复到了非瘟疫情前的水平。
在7月20日举行的新闻发布会上,农业农村部畜牧兽医局人员指出,下半年,整个消费会有所增加,但从生产增长的惯性看,猪肉供应也会有所增加。综合两方面因素分析,可能未来一段时期猪肉市场供需总体是平衡的,这种平衡局面要持续一段时间。随着消费趋旺,可能养猪能够回到正常的利润水平。但是要提醒广大养猪场户的是,高利润阶段已经结束了,不要再以投机心态来安排生产,要做好长期的节本增效工作。
根据历史经验来看,每一轮猪周期价格上涨和下跌的时间大概是一年半到两年。而2021年1月为当前猪周期的拐点,目前猪价回落到现在仅过了半年。在能繁母猪存栏量依旧处于正向增长的背景下,猪肉的供需关系依旧是供大于求,如果在没有重大变量的影响下,预计猪周期的下跌时间还会持续维持。中泰证券预计,行业大面积去产能时点预计最早出现在2021 年底,对应周期反转时点或将在2022年2季度。
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