今天，朱老六大涨4.75%，创出9.75元的历史新高。上市之后一直在发行价9元附近徘徊的朱老六，昨天就似乎有启动迹象，罕见地“大涨”2%。其实投资不能有地域偏见，有些人动不动就说“投资不过山海关”，殊不知东北也有不少长春高新这样的大牛股。还有些人说朱老六是传统行业，其实朱老六属于大消费、食品行业、调味品行业，这个行业有自主提价权，有护城河。

这个行业转板不存在障碍，创业板的金龙鱼、品渥食品、仲景食品都是现成的例子，不能动辄就以“三创四新”的创业板定位来否定朱老六这样的大消费调味品公司。据投资者跟董秘交流，朱老六符合创业板上市条件。

那么，朱老六到底值多少钱？多少价格才是合理估值？在招股说明书中，朱老六公司选取了咸亨股份、恒顺醋业、千禾味业为可比公司，确定其发行市盈率。公司称，发行人对应的 2020 年 扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为 19.21 倍；假设全额行使超 额配售选择权时，发行人对应的 2020 年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊 薄后市盈率为 19.88 倍，均低于同行业可比公司 2020 年平均静态市盈率。

目前，恒顺醋业总市值176亿，市盈率56倍，近四年业绩基本稳定，从2017年的2.8亿增长到2019年的3.2亿，2020年业绩稍微下滑，今年一季报增长3.89%，近几年业绩增速个位数。千禾味业总市值219亿，市盈率106倍，近几年业绩也是基本停滞，在2亿左右，今年一季报下滑四成。咸亨股份在新三板上市，市值较小，总市值4.63亿，市盈率12.89倍，近几年业绩停滞，去年利润3593万，下滑9个点。

我们还可以比较最近刚在创业板上市的几个食品新股。仲景食品是做香菇酱的调味品公司，总市值61亿，滚动市盈率43倍，业绩稳定增长，今年一季报大涨40%。品渥食品是上海做乳品等进口食品销售的，总市值44亿，市盈率32倍，业绩稳定增长，今年一季报增长23%。

从这几家可比公司估值来看，除去极端估值，其它公司估值大多在30到50倍，中位数40倍。精选层公司打七折的话，朱老六合理估值在25倍左右。目前，朱老六已经发布半年报预告，今年动态市盈率只有15倍。因此，朱老六估值具有很大提升空间。

朱老六目前静态市盈率18.85倍，动态市盈率15倍。朱老六将在7月26日率先在精选层发布半年报。目前已经公布了半年报业绩预告，增长中位数达到30%。15倍估值、业绩增速30%的调味品公司，是否值得认真对待？这样的精选层新股，以股权投资的心态进行投资，应该说风险较小，收益可待，适合精选层集邮，静待时间玫瑰盛开。

最近，精选层在星辰科技大涨带动下，强势尽显，尤其是最近刚发行上市的第三批新股。第三批新股的典型特点是当时发行定价比较合理，大都在十几倍市盈率。星辰科技带动德瑞锂电、智新电子大涨，一直滞涨的拾比佰也开始启动。在拾比佰大涨之后，朱老六会跟着启动吗？

朱老六是精选层第一个发布中报预告的，公司预计2021年1-6月归属上市公司股东的净利润2800万至3200万，同比变动20.1%至37.26%。按说这个半年报相当不错，照此计算，公司2021年估值只有15倍。这个估值的消费股，你觉得值不值？

华阳变速下周二也就是20日挂牌上市，很多人关心它能涨多少。除了是传统产业，华阳变速有几大优势，一是发行绝对价格低，4.2元的发行价在精选层属于倒数几位，低价股具有炒作可能性。二是发行估值也低，10.65倍的发行市盈率也属于倒数几位。三是总市值小，公开发行后公司总股本为 130,556,443 股，按此计算的公司市值为 5.48 亿元。四是目前精选层处于强势，可谓天时地利人和。

有此几点优势，华阳变速上市值得期待。之前我预期华阳变速上市涨幅20%到30%可能偏于保守。按照最新精选层热度、华阳变速的业绩增速与可比公司估值，首日涨幅30%到50%有可能。

接下来的几个精选层新股，在赚钱效应的刺激下有可能提高发行价，尤其是云创数据和吉林碳谷，其绝对价格可能不低。前一阶段发行的第三批精选层新股，绝对价格和市盈率都不高，大部分算是良心发行。但接下来的情况可能发生变化，云创数据发行底价是20到40元。在停牌前，云创数据总市值就拉到了23.8亿，估值33倍，而其2020年净利润只有7174万，同比还下滑。关键是其财务数据还被投资者质疑。

吉林碳谷可能更为过分，惊闻它想以2021年动态市盈率为依据定价。最近它抢先公布了今年半年报预告，业绩大幅增长，可能就是这个目的，想以高增长的半年报作为财务指标参考，以动态市盈率来卖个高价。据称，吉林碳谷可能想以20多倍的2021动态市盈率发行，这可能与以2020业绩定价高出一倍估值。如果这样发行，吉林碳谷总市值将达到1.1亿*2*20=44亿。

精选层新股上来就以44亿总市值发行，确实比较疯狂。这相当于吉林碳谷以2020年静态市盈率32倍发行。而吉林碳谷原定的发行底价只有5.38元，这样可能要翻倍了。精选层投资者会认同这种做法吗？尤其是参与战略投资的私募基金，需要好好想想，不能助长这种行为。

精选层需要杜绝公司以半年报为依据，以动态市盈率确定发行价格。过去没有这种先例，也不能轻易开这个口子，因为下半年的业绩怎么样谁知道，一切还是未知数，也有可能上半年的业绩是经过调整和粉饰的。希望监管层管一下，不能让公司以未知的动态市盈率来高价圈钱。

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