回顾本周行情,上证指数从3518.76点,上涨至3524.09点,区间涨幅0.15%,创业板上周从3333.90点,上涨至3409.31点,区间涨幅2.26%。与此同时,美股道琼斯指数录得收盘新高34870.16,纳斯达克指数录得收盘新高14701.92。很多人对A股与美股走势感觉迷惘,其实很简单的:A股担忧美国加息,近期停滞不前;美股受中国全面降准影响,继续创历史新高。这样看真的没毛病,就像国内老司机都喜欢国际大品牌的汽车轮胎,而欧美老司机反而多用国内轮胎品牌。

周末很多财经大V都在谈全面利好,配方其实与周三晚间出新闻时是一致的,还是那句话,不要看市场是怎么说的,要看市场怎么做!美股的症结是中国会不会降息,A股担心的问题反而是美国何时加息,因此降准对国内市场刺激或许不如大家想的那么大,而且这个消息周三晚间就出现了,市场已经有预期了,剩下的就只有预期差。

什么叫预期差?比如海王预计上半年净利润370.93亿元,市场给的结果是消息出炉次日大跌,A股中远海控跌4.82%,H股紧随其后跌6.99%,此前公告一季度业绩归母净利润154.5亿元,归母扣非净利润154.1亿元。还有酒鬼酒预告上半年净利润增长约170.96%到181.79%,公布次日股价大跌盘中触及跌停价。以上真实案例就叫预期差:由于行业景气度高,市场对这些股票给了一个很高的预期,当半年报后业绩不及市场憧憬的话,就会作出相应的修正,让公司股价重新回到正常水平,导致调整行情的出现。

同样的道理放在放在降准上面也是可行的:市场到底有没有预期,预期又是多少?

很明显由于周三的消息,市场是有降准预期的,因此周五降准消息实际上大家已经知道了,只是不知道什么时候出现而已,所以这个并没有预期差。对于降多少,由于大家一致预期美国会加息,下降幅度应该偏少,甚至考虑到压制房价,会出现精准滴灌。全面降准0.5个百分点,应该是超预期的地方,预期差出现在这里,所以下周市场的主要看点就在这里。

在展望下周行情前,还是先看一看上周的周评逻辑,到底下周还能不能继续执行?上周我是这样看的:

国内资金主导市场调整,当月股指期货与沪深300指数的贴水基差决定市场涨跌,上证指数估计会在3500-3640箱体震荡为主,如不跌破3500点即为低吸策略区,如跌破3500则没有任何低吸策略。创业板指突破前高失败重新回到3240-3440箱体,只能观察20天线与30天线支撑,如果出现止跌信号,可以尝试低吸操作,没有止跌直接跌穿支撑继续下跌,即属于不及预期,继续观望更好。题材方面处于混沌期,不建议大家进行消息题材驱动下的追高操作,下周以防守观望为主(不是抱团消费的意思),直到市场确认新的主线题材后方可转入积极做多。

从事后看,这个周评中规中矩,由于决定市场涨跌的只是期指,震荡市特征非常明显,上证3500/创业板20天线就是调整的极限,本周的确有明显支撑,那个时间点也是低吸操作的时间窗。题材方面,市场从混沌期重新转入主线突出的炒作期,从原来的科技线明确成新能源线,资金集中在新能源板块进行发掘,赚钱效应强烈,如果投资者第一时间发现这个主线并跟随,估计都能吃到这一波红利。但市场对新能源走势有分歧,不少人认为涨得太高不敢追高,同样也为后期新能源主线走弱埋下风险。

所以下周市场展望其实比较好分析,就是震荡市能不能转化成全面上涨。我的观点如下:

1、全面降准有超市场预期,但A股关注点并非国内降准,而是美国加息,中期利好胜于短期利好,对市场有波动但不至于全面看多,估计还是结构化行情为主。

2、 上证指数 依旧是箱体震荡,下周一口气突破3640的可能性比较少,依旧不是关注的重点,所以核心资产、大消费等边缘板块依旧没有太大的机会。

3、 创业板指 上升形成主要是新能源汽车提供的,只要不破20天线,估计下周会超越上证指数继续走强;同时新能源汽车有泡沫化的情况(有BUG),如果出现泡沫破裂,能维持在高位震荡就不错了,整体来说也不是全面普涨行情

4、题材方面,市场从科技主线更清晰的转入新能源主线,建议把握市场主线风口的投资机会,同时由于开始泡沫化,只建议作短线博弈为主,中线投资性价比不高应该暂停,其余板块或为超跌反弹或箱体震荡,参与意义不大。