近期格力电器改变原来员工持股激励计划，变更为注销回购股份1亿多股，这看似利好，实则是增长乏力的表现，也就是说管理层很清楚未来格力的增长前景，如果真的实施员工持股激励计划，能否完成目标，能否顺利拿到这1亿股，还未可知，所以不如抛出一个价格低一半的激励价格，引发社会舆论哗然，然后再顺水推舟取消员工持股激励，改为注销这部分股权。

要知道花了几十亿回购一亿股然后注销，表面上是提高了每股估值，让每一个股东受益，其实相比格力电器60亿股的股本而已，这1亿股也是杯水车薪，根本无法真正给格力带来什么股价上变化，事实也是如此，今天开盘后高开低走，表明市场看淡，这跟我昨天在微博、微信公众圈发文的判断一致。

为什么美国股市苹果、谷歌、亚马逊等都玩回购股份注销，就能让股价走出十年大牛市，而A股却罕有这样的案例呢？核心原因还是上市公司的管理经营的逻辑，也就是在公司告诉增长的过程中能否真正捆绑老股东利益，美科技股很多都是在高速增长的过程中进行回购，可在A股的企业里，往往是高速增长过程中反而急需资金发展，从很难拿出资金去回购股份然后注销，只有到了一定规模之后，很多都是达到了发展顶峰之后，才来做回购，如此回购是无法阻止股价从顶峰开始滑落的趋势。【来自质子研投的分析】

这里又不得不说中美股票的增长区别，我们很大的程度是仰仗规模推动型，也就是需要巨大资金来实现行业的领先低位，而美国的企业，特别是高科技企业往往是技术推动型，他们对技术的投入实现的高增长换来的是巨大的现金储备，苹果、亚马逊、谷歌等都是如此，这才有了“闲钱”回购自家股票进行注销，同时美国财税政策也让大公司有了钱更愿意回购股票注销，这样可以实现公司与大股东同时避税。

为此，格力电器的注销1亿股在A股来说绝对是大手笔，可并不是真正的利好消息，因为如果真的拿这一亿股去激励员工，管理层，实现更高的增长率，其实对格力股票价格拉升更有利，哪怕就算半价给员工，重金之下必有勇夫的道理很简单，可惜的是社会舆论却一边倒认为是董明珠自己退休前要捞一笔，哎，无知可笑的吃瓜群众。

这也间接说明，A股的成熟程度是如此低，太多人只看到眼前收益，只看到别人赚了更多自己眼红不舒服，而不知道真正从深层次去思考问题，目前大盘在3600点震荡整理，许多人也是非常焦虑，只想着天天上涨，却不知合理的震荡整理才是健康良性上涨的保障，只要大盘维持一个主流热点不变，那么就算调整也无需担心。

对于下一阶段行情的演变，可以总结为，科技兴大盘兴。因为传统股票的反弹都是减仓的机会，就跟今天猪肉股反弹一样，如果市场热点杂乱无章，始终无法聚焦科技，那么七月份行情也还是原地踏步为主了。【来自质子研投的分析】