作者:兮木

来源:GPLP犀牛财经

6月11日,未名医药(002581.SZ)发布了关于延期回复深圳证券交易所年报问询函的公告。

5月31日,未名医药收到深交所的年报问询函,要求未名医药对连续3年营业收入、经营性现金流下降等问题作出说明。

业绩亏损 主营产品营收大幅下挫

据悉,4月29日,未名医药发布2020年年度报告,据报告,2018-2020年,未名医药实现营收分别为6.65亿元、5.68亿元、2.77亿元;实现净利润分别为-1.04亿元、0.63亿元、-1.96亿元。

据年报,未名医药2020年营收同比下滑51.23%,净利润同比下滑409.13%。据2021年第一季度报告,2021年第一季度,未名医药营收仍同比下降18.96%至0.83亿元。

据公开资料,未名医药属于医药制造业,主要业务为医药制造及CDMO生物制药代研发、代生产服务。

对于2020年业绩亏损,未名医药表示,主要是由于受疫情的影响,其上下游企业复工缓慢,导致营业收入受损;此外,疫情影响导致各级医疗终端门诊量减少,处方药终端总体需求下降,主营业务收入较2019年明显减少。

值得注意的是,未名医药绝大部分营收主要来自旗下两大产品——恩经复和安福隆。2017-2020年,恩经复为未名医药带来营收分别为7.16元、5.06亿元、3.87亿元、1.22亿元,占总营收的比重分别为61.59%、76.20%、68.09%、44.00%;安福隆为未名医药带来营收分别为0.93亿元、1.24亿元、1.81亿元、1.53亿元,占总营收的比重分别为7.98%、18.71%、31.89%、55.20%。可以明显看出,近4年来,恩经复作为未名医药的主要产品,其营收不断下滑,严重拖累了未名医药的业绩。

此外,2017-2019年,恩经复的毛利率分别为93.55%、92.42%、91.28%,但到2020年,这一数据已经下滑到了84.32%,同比下滑了6.96个百分点。

作为未名医药的“诺贝尔级”产品,虽然恩经复营收贡献大幅下挫且毛利率下滑,但未名医药仍对其“痴心不改”。在2020年年度报告中,未名医药表示,未来将加强恩经复、安福隆的市场开发深度和广度。

在未名医药年报问询函中,监管层问询重点包括恩经复营收及毛利率的大幅下滑。深交所要求未名医药需要充分披露恩经复收入、毛利率持续下滑的原因及合理性,并说明改善措施

销售费用超营业收入 被要求说明是否存商业贿赂

在未名医药收到的年报问询函中,深交所关注的另一重点,是未名医药是否存在商业贿赂的情况。

据年报,未名医药2020年销售费用为2.86亿元,占营业收入的比重为103.40%,其中市场开发与学术推广费为2.37亿元。而在2019年,未名医药的销售费用为4.22亿元,2020年销售费用虽同比下滑32.34%,但仍超出了未名医药的营业收入。

就此,深交所要求未名医药说明市场开发与学术推广费的具体内容、是否与现有业务规模匹配,是否存在商业贿赂或为商业贿赂提供便利的情形。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)