【盘面解读】昨天股指大幅回调，今天早盘最低点为3507，到达周二预测的3500点支撑附近。昨天的下跌是更多是情绪上的影响，是对大盘迟迟无法突破的主动回踩。也是对美联储议息会议不确定性的提前反应。

美联储政策路径

昨天股指大幅回调，今天早盘最低点为3507，到达周二预测的3500点支撑附近。昨天的下跌是更多是情绪上的影响，是对大盘迟迟无法突破的主动回踩。也是对美联储议息会议不确定性的提前反应。

今天凌晨，美联储宣布维持基准利率在0%-0.25%区间不变，符合预期。但会后声明偏向鹰派，点阵图显示到2023年底将实现两次加息。美联储作出改变的主要原因是通胀可能持续更久且水平更高。未来美联储的政策路径是：

1、上调银行间隔夜回购利率；

2、减少QE购买量；

3、加息。

现代货币理论以就业为判断依据，以通胀为确认信号。目前是“就业未起，通胀先行”。预计美联储将根据就业数据在8-9月份给出明确的缩表信号，今年4季度公布细节计划，正式缩表将在今年底和明年初开始执行，经过一年（2022年）完成缩表，然后于2023年初加一次息。

美联储现在是给市场充分反应的时间，减轻正式缩表带来的压力。管理预期，稳定预期。

美联储的消息发布之后，不确定消除，A股开始反弹。

本周调整之前发布的【周策略】提到了三个方向：半导体、军工和金融IT。截止目前，半导体指数本周累计涨幅为3.5%。神舟十二号载人飞船顺利发射，军工板块早盘异动。金融IT方面，跟踪的个股早盘最涨幅超过8%。

回顾本周，我在周初判断资金面有压力，指数将回调。策略上依据行业景气度建议关注的方向要么上涨，要么相对抗跌，取得了不错的成绩。

本周还有一个半交易日。认为，指数依然是弱势震荡，虽不会像昨天哪样大跌，但也不会大涨。注意到今天医疗保健、酿酒等核心资产上涨，大跌之后资金向核心资产靠拢：

一是股价下跌，吸引资产参与。

二是相对抗跌，属于避险品种。