一年狂卖4亿只,年赚20多亿!这家百年老字号要上市了?
粽叶香飘十里,对酒携樽俎。
又到一年端午节,粽子再一次火遍大江南北。
百年老字号,粽子第一股。
趁着端午节的东风,做了100年粽子的五芳斋应景地向A股“端”出了一份招股书,冲击粽子第一股。
这个端午节,五芳斋很忙。
左手做营销、卖粽子,右手还要冲刺A股。都说,聊发少年老来狂,百岁的五芳斋这些年一边卖粽子,一边开餐厅,近几年已经开了169家直营店,474家门店,3年还要再拓展51家店,俨然是一股不可小看的餐饮新力量。
然而,卖粽子真的是一门好生意吗?
目前,我国从事粽子生产、销售的企业数量高达5700余家,盈利者却寥寥无几,产业模式也有待商榷;
正是由于五芳斋前两次上市辅导都无疾而终,此次披露招股说明书,才格外引人关注。
从1921年到2021年,“专注粽子100年”的五芳斋,一直稳座中国粽子市场的“头把交掎”。但从此次披露的招股书中,我们看到了一个百年老字号的荣耀、孤独和挣扎。
壹
六七千年前,马家浜文化在嘉禾大地发祥,史前稻作文明开启了江南米食之源。
两千多年前,屈原抱石投汨罗江留下不朽传奇,家国情怀演绎成龙舟竞渡、端午食粽之习俗流传后世。
粽子又称「角黍」「角粽」,是我国历史文化积淀最为深厚的传统美食之一,是中华民族流传千年的文化符号,与赛龙舟、挂艾叶、饮雄黄等一道成为端午节的标志。
近年来,随着中国传统文化越来越受到人们的重视,粽子这一承载着传统文化的食品逐渐成为市场新宠,甚至一度成为南方主要的早餐及主食食品。
随着端午节的到来,传统食品粽子迎来销售旺季,“中华老字号”五芳斋也趁热打铁,赶在五芳斋品牌创立100周年时,日前递交了招股书,计划在上交所主板上市,冲刺A股的“粽子第一股”。
近日,浙江五芳斋实业股份有限公司(以下简称“五芳斋”) 向证监会递交了招股说明书,拟登陆上交所。
这家 “百年老字号”企业正好趁着端午节,应景地期待叩开资本市场的大门。
“五芳斋”始于1921年,据其官网介绍该公司主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售。2004年被国家商标局认定为中国驰名商标,是全国首批“中华老字号”企业,今年正好是五芳斋问世至今100周年。
卖粽子到底有多赚钱?
招股书显示,2018年-2020年,公司营收分别为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元;归母净利润为0.97亿元、1.64亿元、1.42亿元;粽子产量分别为4.11亿只、4.08亿只与3.66亿只。
一年卖出的粽子达到4亿只,年赚超过20亿元,五芳斋堪称“粽子大王”。
贰
粽子界久经沙场的老将五芳斋,到了资本市场,只会是一个新兵,那么究竟是何缘故让它迈出这关键的一步呢?
对于五芳斋这种老字号来说,有全聚德、狗不理等前车之鉴,免不了会有“前浪被拍在沙滩上”的焦虑。
首先,身处充分竞争、快速更迭的消费行业,五芳斋越发感受到业绩增长的压力。
2020年,五芳斋营收24.21亿元,归母净利润1.42亿元,分别同比下降3.44%、12.9%。顶着粽子品类赛道冠军光环的五芳斋,其营收和利润已然在下降通道“挣扎”。
“老树发新芽”并不容易,招股书也透露出五芳斋转型扩张期的不易:
招股书显示,从2008年才开始拓展餐饮业务的五芳斋, 169家直营店中,约有100家门店2020年的利润总额为负数,有着不同程度的亏损。
总的来说,这家主打时令节气食品的老字号,营收来源主要依赖粽子,增长空间有限,再加之多元化拓展困难,五芳斋未来的增长之路还存在变数。
在递交招股书之后,其背后当年国有股权转让时的信息披露不足、以及有股东在招股书中“消失”的问题,也为外界所关注。
反而,纵观A股市场里消费赛道的明星公司,算来也有近50家,大多集中在白酒、中医药、调味品、餐饮这些领域,其中贵州茅台、云南白药、海天酱油等传统明星龙头,都是在资本运作的模式下,换发新活力,调动更多金融资源后,企业价值不断创新高。
数据显示,粽子企业的毛利率近几年普遍在40%左右。据统计,2015 年我国粽子市场规模为 49.16 亿元,到 2019 年增长至 73.37 亿元,年复合增长率达 10.53%,预计到 2024 年我国粽子市场规模将增长至 102.91 亿元。
叁
从1921年到2021年,“专注粽子100年”的五芳斋,一直稳座中国粽子市场的“头把交掎”。
但从此次披露的招股书中,我们看到了一个百年老字号的荣耀、孤独和挣扎。
官网显示,“五芳斋”起源于1921年兰溪籍商人张锦泉在当时嘉兴的张家弄口开了首家粽子店,由三人合伙出资组成五股,故取名“五芳斋”,寓意“五谷芳馨”,由此开启了老字号的百年历程。
1956年公私合营,“荣记”、“合记”、“庆记”三家五芳斋以及“香味斋”四家合为一家,取名“嘉兴五芳斋粽子店”。
1992年,在五芳斋粽子店的基础上,嘉兴五芳斋粽子公司成立。1998年,五芳斋改制,组建了浙江五芳斋实业股份有限公司,也是如今的上市主体。
毋庸置疑,这家始于1921年,1992年跻身首批“中华老字号”的粽子企业,其百年历史积淀下来的品牌势能是其最强的护城河。
据艾媒咨询报告,2020年端午节中国粽子品牌排行榜单中,五芳斋位居榜首,其后是北京稻香村、真真老老、知味观、三全食品等。
然而,兴也粽子,“困”也粽子。
粽子虽然是五芳斋赖以生存的爆品,但也因为粽子的“印记”太深,使得其在其它业务层面备受“桎梏”,从而不得要领。
粽子在为五芳斋创造业绩的同时,也为其带来了诸多业务风险。
粽子业务是五芳斋目前的主要收入来源,2018年-2020年,公司粽子收入占总营收分别为66.28%、67.74%与70.77%,如此高的占比面对的却是行业愈发激烈的竞争。
由于粽子是国人喜闻乐见的食品之一,且行业门槛不高,因此几乎所有食品企业在向细分领域渗透时,都没有落下粽子这个时令性产品。
所以,由于自身融资手段单一、融资规模有限,五芳斋迫切渴望借助资本实现市场突围。上市,似乎成为五芳斋快速扩张的“解药”。
一个耐人寻味的问题是,上市真的是老字号逃离转型困局的最优解吗?
肆
事实上,五芳斋的上市之路并不顺利,由于此前两次上市辅导都无疾而终,此次披露招股说明书,才格外引人关注。
在多数老字号黯然“躺平”的当下,五芳斋似乎从未放弃自己的进阶盘算:冲击A股,资本加持,华丽转型。
五芳斋的特别之处在于,它既有良好的历史积淀,又能够在当下和年轻人打成一片。
五芳斋为了迎合年轻人的消费偏好,开始了“花式营销”。无论是自制短视频,还是做产品口味创新,以及在营销上搞IP联名、私人定制等方式,五芳斋比起其他老字号来,玩得相当“放得开”。
从推出刷屏级“沙雕广告”,到走“网红”路线的联名、跨界玩法,再到建设自动化、智能化的生产线,五芳斋频频展示自己那颗“不服老”的心。
近年来,五芳斋不仅加紧在淘宝、天猫、京东、苏宁等电商平台上的布局,还进行了一系列的营销创新,生产了各种病毒式、年轻化的爆款内容,还因此得名“五芳影业”。
如何让“老品牌”焕发“新活力”,成为新时代老字号们的重要课题。而五芳斋无疑是走在了“品牌年轻化”的最前列。
中华老字号如何可持续,在品牌朝生暮死的互联网时代存活下来?五芳斋或许能给我们一点启示。
“老字号”品牌是一把双刃剑,它可以吸引有情结的忠诚用户,但对比现在的网红品牌们,老字号们在新生代消费群体里毫无优势。所以,品牌需要多元化,开拓新的产品线,用子品牌的策略去破局。
五芳斋的端午上市梦,能否实现?让我们拭目以待吧!
参考资料:
快消《五芳斋,挣脱粽子》、
财经《拆解五芳斋IPO:“粽子一哥”的铠甲与软肋》、
餐企老板内参《169家直营店近100家亏损,要上市的五芳斋为啥跨界开餐厅?》、
投资家《“粽子节第一股”即将诞生:一年4亿只粽子撑不起100年老店未来?》、
中国证券报《粽子火了!毛利率40%,产业规模或超百亿元,五芳斋冲刺“粽子第一股”》
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