2019年起，分拆物业板块赴港上市成为行业热潮。随着更多物业企业成功登陆资本市场，投资者对物业企业的投资热情也逐渐退潮，资本市场对待物业企业的态度正在回归理性。未来，经营成色将决定物业企业股价表现。

6月6日，中骏集团发布公告表示，公司旗下的中骏商管智慧服务控股有限公司已通过聆讯并披露聆讯后资料集，美银及瑞银为其联席保荐人。

据了解，今年1月，中骏商管向港交所递交招股书。聆讯后资料集显示，当前其业务遍及国内18个省、市、自治区的54个城市。截至2020年12月31日，中骏商管拥有104个在管商业及住宅项目，在管总建筑面积约为1620万平方米，总签约建筑面积约为3660万平方米。

当前，中骏商管正处于高速增长期。聆讯后资料集中披露，2020年，中骏商管的营收约为8.05亿元，同比增加40.2%；净利润约为1.63亿元，同比增加110.2%；其在管总建筑面积、总签约建筑面积也在三年中迎来持续增长。

中骏商管在聆讯后资料集中表示，根据仲量联行的资料，截至2020年12月31日，中骏商管的在管总建筑面积在中国提供商业物业管理及运营服务的物业管理公司中排名第15位。

其业务也保持了较高毛利率，2020年，其毛利率达44.3%，较上年增加7.3个百分点，维持较高毛利率一方面来源于企业就商业物业开发商开展开业前管理服务，其毛利率一般较其他服务高；另一方面也源自于2020年疫情期间，政府实施惠商政策，降低企业社会保险成本。

目前，中骏商管也正以商业物业管理及运营服务为发展重点。2020年，其该项收益约为3.37亿元，较2018年增长144.91%，占当年总收益的46.3%。

2019年起，随着物业企业走入高速扩张期，行业集中度进一步提升，分拆旗下物业板块赴港上市成为趋势。较早成功登陆港股的物业企业，普遍在资本市场上表现良好。

仅2019年一年内，即有11家物业企业奔赴资本市场，2020年，这一数字达到了18家。而随着物业企业扎堆上市，资本市场的投资热情也逐渐趋于冷静。2020年以来，物业企业上市即遇股价破发的情况并不鲜见。

随着企业登陆资本市场的时间越长，股价分化表现则更加明显。根据亿翰智库旗下的嘉和家业物业服务研究院统计，上周（5月31日-6月4日），44家上市物业企业中，19家股价上涨，22家股价出现下跌，企业最高涨幅达27.9%，最高跌幅达24%。

轻资产运营、高确定性、高成长性，一度使物业企业享受到了资本市场的热捧。但当资本市场逐渐熟悉物业管理行业，投资者有更多选择后，企业自身的经营成色如何，决定了企业在资本市场上的表现如何。

当下，分拆物业板块上市的热潮仍未退却。在港交所，仍有融信服务、祥生活服务集团、越秀服务等物业企业在上市进程中。但随着资本市场回归冷静，投资者也正在对企业提出高质量经营的要求。