美之高将于6月17日申购，发行底价为8.48元/股，超额配售选择权行使前，发行数量为1391.3044万股。若超额配售选择权全额行使，则公开发行股份数量将扩大至1600万股。美之高专注于金属置物架收纳用品的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于家居收纳、工业及商业仓储等领域。美之高本次募集资金将用于金属置物架生产基地技术改造项目、研发中心建设项目和营销服务网络建设项目。

美之高此次发行也设置了“绿鞋”机制，初始发行数量为1391.30万股，若超额配售选择权全额行使，则公开发行股份数量扩大至1600万股，发行后总股本扩大至7170万股。美之高本次有3家战略投资者确认认购意向，共承诺认购2493万元。其中，台州思考投资管理有限公司拟认购2100万元，深圳市丹桂顺资产管理有限公司拟认购300万元，中山证券有限责任公司拟认购93万元。思考投资拿走的份额约为84%。

2021年第一季度公司实现营业收入1.46亿元，同比增长63.99%，净利润973万元，同比增长45.85%。2021 年 1-6 月预计营业收入为 2.50 亿元左右，净利润 2,000 万元左右。2018年-2020年，美之高主营业务收入分别为46,262.42万元、45,885.65万元、63,103.26万元，净利润分别为1,355.58万元、2,791.28万元、6,116.52万元。

2020年美之高主营业务收入、净利润分别同比增加37.52%、119.13%，美之高表示：主要原因是公司与美国客户逐步适应了关税变化的影响；由于新冠肺炎疫情的影响，国外消费者居家时间增加，对家居置物架收纳的需求增加，同时国内新冠肺炎疫情控制较好，产能恢复较快，公司自2020年4月完全复工复产以来国外客户订单大幅增加；此外，2020年远期结售汇业务产生投资收益859.93万元，提升了公司的利润水平。不过，2020年的高业绩难以持续，且有近2048万的非经常性损益。

公司产品以外销为主，报告期内国外主营业务销售金额分别为 42,554.71 万元、42,430.68 万元、60,500.32 万元，其占主营业务收入的比例分别为 91.99%、 92.47%、95.88%；公司与国外客户签订合同时，主要以美元作为结算货币。2018 年度、2019 年度和 2020 年平均汇率总体呈上升态势。 报告期内，公司产生的汇兑损益分别为-182.76 万元、-232.55 万元、1,252.27 万元，后续存在汇率大幅波动对公司经营业绩产生影响的风险。

在金属置物架这一细分行业领域，美之高也是唯一以金属置物架为主要产品的公众公司。目前国内没有与之业务完全相同的可比公司。若从产品应用领域或生产经营模式来看，可比公司有好太太、浙江永强、龙竹科技等
估值方面，美之高可比公司的市盈率PE中值为17X，市净率PB中值为2.86X，ROE中值为16.62%。而中证公布的近一个月的行业静态市盈率为34X。安信证券分析认为，目前美之高的市值和市盈率都显著低于可比公司平均水平，但ROE指标领先。

那么美之高能否申购？美之高发行后总股本7170万股，如果按照8.48元发行底价发行，总市值将达60801.6万股，也就是6.08亿。2020年扣非净利润4068万，则对应静态市盈率为14.95倍。公司预告今年上半年净利润 2000 万元左右，那么动态市盈率大约也为15倍。

其可比公司为好太太、浙江永强。好太太目前总市值52亿，静态市盈率29倍，动态市盈率19.5倍。浙江永强目前总市值84亿，静态市盈率16倍，动态市盈率9倍。从这里可以看出，美之高15倍市盈率发行，并没有多大估值优势。现在还是询价，如果比8.48元还高，估计够呛，有可能成为朱老六第二，上市以后用绿鞋机制天天做心电图。不过，精选层还有一个龙竹科技，与其类似，最近大涨，估值也有20倍市盈率。这个公司有点看不懂。