在A股市场，有两个比较有影响的资金力量，一个是北上资金，这个被称为“聪明资金”的外资，也是很多投资者抄作业的方向；另一个就是两融资金，这个是上一轮牛市的决定力量。

尽管A股目前走势温和，但两融资金正在汹涌来袭，截至2021年6月1日，两融余额达到17349.11亿元，这一数据创下2015年7月6日以后，近6年新高。

光说数据可能感受不到，就在2015年牛市期间，两融余额曾经到达过2.3万亿的水平，融资的飞速进场直接推动了指数暴涨。后面由于去杠杆，场外配融资等被清理，市场出现了快速的下跌，随后两融徘徊在万亿以下。

从目前的两融数据来看，基本上已经到达了上轮牛市的平均水平，但这次要比上次稳健的多。

第一个是目前目前两融余额占A股流通市值的比大约为2.5%，而2015年7月两融余额占A股流通市值的比例高达近5%，可见当时两融资金对市场的影响力，现在已经变得很温和，主要是理性资金在核心优质品种上的正确投资。

第二个是目前两市融券余额近1600亿元，创出历史新高，而在2015年牛市的时候融券余额才刚刚超过百亿元。

融券种类和额度的大幅提升，能给投资者对冲的工具，同时也能缓冲市场大幅单边波动的风险，市场逐步走向稳健。

第三是近两年核心资产的爆发，绝大多数两融资金是流向了这些优质品种，这也是正确投资理念的展示，也是上面愿意看到的。

所以，尽管目前两融资金增长，但依然很健康。

从两融资金持仓来看，截止6月2日，中国平安以接近300亿的融资余额位居第一。

然后这里我们重点再对比一个数据，就是北上资金的偏好，截止6月2日，北上资金持有茅台2142亿位居第一。

再来对比融资持仓和北上资金持仓，能发现一个有意思的规律，两融方面的持仓主要集中在金融、制造业以及医药等传统领域，并且是传统的龙头企业。而北上资金持仓重点是白酒、医药医疗消费以及高端制造业等方面，其选择标的基本上是高成长品种。

所以，国内的两融投资者偏向于稳定，北上资金偏向于成长，更大胆一些，当然回报也更高。

在国内经济增速领涨全球、消费升级以及促销费政策下，我们现在的增长更多的是由消费、服务等更稳定产业驱动，国内龙头企业的竞争优势会越来越明显，细分领域的龙头成长性和稀缺优势也越来越明显。

拥抱成长，大势所趋，跟不上的，抄作业就可以了。从A股趋势上看，每次调整都是布局的好时机。

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金龙鱼今天大涨超6%，再创反弹新高，这个是在5月15日调入成长池子的，并且放在了第一位。目前还没打算调它，继续享受就可以。

5月以来，北京、河南、广州等地纷纷启动5G消息招标公告，5G消息将在年内全面商用。三大运营商的相关人士均对5G消息在2021年的全面商用持肯定态度，目前正在加快推进。

这一块主要还是炒作多一些，不过从5G建设来看，今年会加速推进和完善，中兴通讯有望迎来逆境反转。

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