6月1日，李氏大药厂发布2021年一季报。整体来看，在缺乏重磅单品的情况下，公司表现中规中矩。

2021年一季度，公司营收2.83亿港元，同比增长3.7%，与2019年同期持平。归母净利润随着营收同比增长，为4104.8万港元，增速为2.9%。

值得注意的是，公司在季报中表示，PD-L1产品或将于6月底前递交上市申请。PD-（L）1市场，将再迎新玩家。

收入增长5.7%后，与2019年一季度持平

看上去，李氏大药厂已经从疫情的阴影中走了出来。

2021年一季度，公司营收2.83亿港币，同比增长3.7%，而2020年一季度则是负增长，同比下滑3.5%

不过拉长周期来看，今年一季度表现仅恢复到2019年水平。2019年一季度，公司收入为2.83亿港币。

具体来看，李氏大药厂主要营收来自于专利产品尤静安、速乐涓，引进产品菲普利以及纺织产品前列尼尔注射液。

据2021年第一季度财报，尤静安、菲普利、速乐涓及曲前列尼尔注射液的销售额分别增长96.6%、41.1%、40.8%和160.2%，抵消了再宁平授权终止，以及立迈青重新安排上市带来的负面影响。

其中，尤静安、菲普利、速乐涓之所以大幅增长，主要是去年一季度受疫情影响，基数较低，今年恢复了正常销售，从而增幅较大。

曲前列尼尔注射液之所以大幅增长，是因为去年3月份才上市销售，基数较小；在今年全季度销售的情况下，出现了较大的增幅。至于后续表现如何，还有待观察。

研发投入恢复正常水平，PD-L1产品即将递交上市申请

与营收一同恢复增长的，还有净利润。2021年一季度，公司净利润3635.6万港元，同比增加6.9%。

受益于自有产品收入占比提升，公司毛利率有所增加。2021年一季度，公司毛利率为68%，去年同期为66.1%。

不过，毛利率提升对净利率影响有限。2021年一季度净利润率为14.5%，与上年14.6%基本持平。

毛利率提升而净利率持平，主要与销售费用和研发费用变化有关。

据财报显示，一季度销售费用支出7257万港元，同比增长10%，销售费用率提升1.4个百分点至25.6%。

这是因为公司在渠道建和方面加大投入。一季报显示，集团在成立营销中心之后，不断强化现有分销渠道，同时探索新分销渠道，以及为新产品及即将面世的产品上市做准备，并投放足够资源。

在研发方面，公司研发费用支出4787万港元，同比增长88.7%，大幅超过营收增长。

不过，这不是公司加大了研发投入，而是去年受疫情影响，导致个别项目难以进展，所以拉低了研发费用基数。

今年，随着疫情影响淡去，所以公司研发投入恢复正常，所以出现同比大幅增长的情况。

不过，公司在一季报中表示，PD-L1产品将于今年6月底前提交上市申请，适应症为复发或转移性宫颈癌。

作为一款重磅抗肿瘤药物，能否给公司业绩带来帮助，显然值得关注。

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