先看图形，上证50连续多天横盘，实体比较小，影线也不长，重心不断向下，逼近20日均线。上证指数表现则稍微好一些，连续一周多的小幅攀升后，五日均线跟了上来。一个偏弱，一个偏强，两者的差异在于上证成份股里的众多中小盘股发力，抵消了权重股的拖累。第一季度抱团股利润增长率并没能比其他股票表现更好，在业绩没有起色的情况下，抱团股想跑赢大盘的概率非常低。

这段时间几大指数呈多头排列的状态，所以又有媒体宣扬抱团股，真不知道是谁给他们的自信。市场能证明一切，从年初到现在上证指数上涨3.73%，上证50却下跌0.61%。说明多次强调的：在中小盘中洼地掘金这一策略的正确性。现在股市短线暴跌的风险没有了，但在上涨的过程中，必然会有机构、或者个人投资者迫不及待的从前期被套的抱团股中跑出来。因此上涨必然不是一帆风顺的，这个时候一是考验大家选股能力，二是考验战略定力。

消息面上多空交织，一大清早爆发“利好”。中美高层通话气氛融洽，然而股市却反响平平。美国新老两任总统性格策略大相径庭，虽然都想遏制中国发展。但美前总统喜欢的是伤敌一千，自损八百，宁肯自己受损，也要让敌人损失更大；现总统则倾向于有限合作，在同一赛道拼谁跑的更快。从去年开始国家就强调国内国外双循环，疫情大考我们又交出了一份完美答卷。经济层面中国对美国市场和美元的依赖性已大大降低，中美经贸关系缓和对国内经济的促进作用不明显。

利空的一面则是来自监管层的“指导”，昨天下午收盘后监管层明确表示：“对这种预测具体点位的做法并不赞成”。受益于独特体制，官方对市场的影响力非常大。年初说了房住不炒，划定三条红线，追究违规贷款，楼市热度立刻降下来；五月指出原材料虚火上升，接着打击囤积居奇，监管投机炒作，疏通产业链，大宗商品瞬间回落；本周强调“人无升基，双向波动”，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，人民币汇率结束6连升。监管层喜欢慢牛，不喜欢过热，股市成交量可能会回落至万亿以下。

行业方面，今天【石油】位居涨幅榜第一。最近石油板块表现出耐跌的特点，国际原油价格大幅下跌的时候，【石油】小幅回落；原油价格上涨的时候，石油板块同步上涨。昨天国际能源署表示：美国、中国和欧洲的石油需求“强劲”复苏。除非OPEC+提高产量，否则油价面临上行压力。【石油】短期需要面临的风险是伊核谈判，伊朗石油部长周一表示：该国可以迅速增加原油产量。【石油】板块很难一下子涨上去，需要投资者有很好的的耐心。