加息预期

据说今天的保险投资者是垂死病中惊坐起。

大盘今天全面暴涨，其中金三胖作为黑四类的领涨品种，保险板块的龙头平安A今天涨了2.95%，太保A大涨5.47%，新华A更是涨了7.18%。

合着质地越差涨得越凶。

对于保险的短期涨跌，尤其是单日的暴涨，我认为大家没有必要给太多的关注，因为这些更多都是情绪上的影响。

不过，最近对于保险，加息利好这个点经常被很多人提到，后台也有一些朋友问到加息的影响究竟是怎样。

这里统一给大家讲解下。

加息的话对于保险公司的经营大概率是一个不错的正面影响，因为保险的收益分别有三块，死差、利差、费差，其中利差就涉及到保险投资资产的回报收益，而加息会提升相关资产的投资收益率，从而有可能使保险最终的利差收入加大。

不过，真从长期来看，短暂的加息对保险公司的经营波动影响其实不大，反过来讲降息的影响也会有其他方式来对冲。

实际上，对保险板块影响最明显的十年期国债收益率，已经回暖了一段时间，但是保险板块也并没有显著回暖，所以市场未必会把加息看得很重要。

所以，对于加息的影响，我更倾向用一个锦上添花的态度来看待。并不能作为保险板块中短期的基本面逻辑逆转理由。

渠道改革

实际上对于今年的保险板块，我一直以来的看法是不适宜预期过高，但不用过分担忧。

预期不要过高的原因在于各大以平安太保为代表的保险公司还处于渠道改革当中，并且平安的高管在年初的时候明确表示过估计要在明年才能初步见效。

所以，想要在今年马上看到保险订单的快速改善，大概率是比较困难的。

但是，也不需要过分担忧，尤其是在当前的估值情况，哪怕是平安，PEV水平也已经来到了近年底部。

从上图可以看出，当前平安的估值也就比14年的高10%，大概一年不够的PEV增长就可以弥补了。

当然，在这基础上，我们可以进一步做两个假设，如果平安的改革不顺利，那么未来的内涵价值增长速度也大概率能够维持在10%-12%左右，然后估值上进一步打折给到0.6PEV（对应的股息率也基本达到5%以上），那么平安未来3-5年也大概率可以不亏钱，5年后则能够有年化10%左右的收益。

而如果改革顺利，那么平安大概率能够重新获取一个戴维斯双击的过程，总体的增长空间大概能有15%左右的年化收益预期。

所以说，现价下的平安大概率是一个底部相对明确而向上空间也具备不错预期的品种。

而港股的二线龙头在赔率上就更好了，包括太保和新华目前股息率都在5%以上。

所以，在这个阶段下如果大家用比较长期的眼光去看待，那么保险板块还是比较适合布局的。

所以，相比80块85的平安你疯狂冲锋，倒不如在这个位置上尽可能买够，怕死的话再预留2档抄底空间就可以了（每档8%）。

关于证券

最后也聊聊今天另一个主角证券板块吧。

对于证券板块，我的看法是如果你想要赌牛市反转成交量爆发的话，这个位置是可以考虑买一些还比较便宜的龙头。

但是这个基本就跟猜短期牛熊差不多了。

从长逻辑的角度来考虑的话，证券板块目前非交易手续费业务的收入基础确实逐步稳定，但是竞争也十分激烈，谁能胜出不好说。所以从长逻辑来看我个人是不太建议大家配置证券的，这也是小牛慢跑当下没有布局证券品种的原因。

--------

1.今天市场传闻美国那边要减关税，原因是他们内部的通胀压力非常大。如果这个成了的话，对于我们来讲确实是一个比较不错的消息。

至于相关的品种，真说直接受益比较明显的大概率是之前受关税困扰的一些制造业，以及集运吧，不过当前集运我是明确不建议大家进场了，安全边际已经不高。

2.中概股近期的表现继续是比较惨淡，昨天阿里的财报出来后又是一顿砸， 我看了下利润的影响因素，主要两块一个是罚款另一个是云业务因为一些非市场因素丢失了一个海外大客户（目测就是头条）。

不过，即便如此阿里云的增长依旧比较不错，所以实际上阿里当前的基本面大概率是没有大家想的那么差。

至于其他中概股，最大的问题还是之前涨过多了，尤其是美团和拼多多这两个中概互联的权重股，现在都在还债当中。

难得吃肉了。。。。

市场逐渐分化，接下来要认真识别优质品种，规避风险。

喜欢今天动图的老铁可以点赞支持下，觉得文章内容不错的朋友可以分享给身边想做投资的人哦~

​