信贷数据偏紧、外围市场高位巨震再加上政策层对大宗商品市场的高度关注，周四的大盘接受了较大的压力，再度跌落到短期均线的下方。前天缩量上涨挖的坑，昨天放量下跌来补。8000亿的成交量也却是难以支撑市场连续反弹。大的趋势还是在筑底，虽然已经筑底了近半年。

从盘面看，消息面依旧主导着当下的市场，行情的结构性、轮动性特点，也在消息面的催动下愈发明显。比如昨天的中药板块的火热，而另一边，资源股在政策的高度关注下开始杀跌，但从更加宏观的视角看，输入性通胀的压力并没有完全消除，且不少商品的定价权是在全球市场，国内的干预影响甚微，所以对于资源股的调整也要辩证的看。

策略上：在外围持续走弱，以及国内货币政策收紧的影响下，沪指短期还将考验3400点支撑。但大体还是在一个百点的区间内反复震荡，短期很难做出一个方向性的抉择，跌下去无需恐慌。且行情结构性的机会仍将一直存在。所以操作上，对于前期启动迹象明显，短期有回落的板块个股，可逢低关注。但对于趋势还没有发生逆转的，仍要尽量规避，切不可盲目抄底。

顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来！

投资顾问：张旭

证券编号：A0840618090002

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