5月10日两市维持弱势震荡，个股涨跌互半。盘面上，板块分化，题材表现活跃，钢铁、煤炭等周期股全天强势，周期股近期总体表现亮眼。

百瑞赢证券咨询分析，继3月国内PPI同比上行4.4%后，4月以来，包括铝、铁矿石、焦煤、动力煤等与工业生产密切相关的大宗商品价格再度大幅上涨。进入5月以来，美国10年期国债收益率尚未上行，目前只是国际大宗商品价格上行，而在通货膨胀预期下，或助推产品涨价，相关大宗商品业绩预期增强，因此资金更易青睐顺周期股，尤其是最上游的资源品种。

银行、券商、保险等跌幅居前，大金融近期回调明显。在去年与今年一季度业绩普遍较好的情况下，券商股近期为何暴跌？

一是限售股解禁，中金公司A股IPO网下配售发行6073.37万股股票5月6日上市流通，涉及4230个股东；南京证券5月6日上市流通3.21亿股解除限售股份，涉及深圳市蜀蓉投资有限公司等20名发行对象。

二是国家队一季度减持限售股或给市场形成不良预期。上市券商一季报显示，截至一季度末，证金公司已不在中信证券前十大股东名单，证金公司去年底持有中信证券3.62亿股股份，为第四大股东；证金公司持有海通证券比例由期初的2.63%，减少至1.98%，期间减持8579.72万股股份；证金公司持有招商证券比例由期初的2.99%，减少只1.96%。中央汇金一季度减持国金证券，减少持股2414.91万股，持股比例减少0.8%。

白酒股走弱同样较为明显，泸州老窖、五粮液大跌，贵州茅台5连阴，股价创年内新低。

对于白酒板块，招商证券指出，五月是传统淡季，酒企控货挺价，食品面临成本压力，建议短期以稳优先。随着下半年流动性拐点悲观预期消化，关注估值消化后的左侧布局机会。白酒板块基本面依然强劲，关注低估值改善标的。一季度茅台平稳增长，五泸实现开门红，关注五粮液批价上行的催化。次高端白酒反弹明显，二季度有望持续恢复或低基数下实现高增，建议关注低估值改善的洋河股份。标的上继续首推高端白酒茅五泸，次高端推荐洋河股股份、古井贡酒、水井坊、今世缘。

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（作者：付新果 执业编号：A0840617080002）