PayPal2021年第一季度业绩超预期,现在是买入的时候吗
PayPal股价为什么上涨?
PayPal ( PYPL)在本周三发布了其2021年第一季度的业绩后,由于收益和前景都超出了市场预期,从而推动了PayPal股价在盘后交易中上涨了4.3%,达到了258.10美元。
PayPal的第一季度财务业绩
PayPal的财报显示,2021年第一季度总支付额(TPV)同比增长了50%(不含货币的46%)。收入增长了31%(不包括货币的29%),比之前的预期增长了3个百分点。非公认会计准则每股收益增长了84%,而此前预测为50%:
与2020年第四季度相比,PayPal的总支付额仍较上年同期增长了3.0%;相比之下,2020年第一季度则连续下跌了4.4%,显示出本季度的强劲表现。
PayPal的管理层也将2021年第一季度描述为“PayPal历史上最强劲的一个季度”,本季度的营收增长了29%,超过了前几个季度的增长,这在一定程度上得益于上一个季度因为疫情影响而导致的疲弱,所以这个季度特别强劲。
用户规模和数量的增长
总支付额同比增长了46%,这是在上一季度增长19%的基础上实现的
2021年第一季度PayPal的总支付额为2850亿美元,并且连续12个月超过了1万亿美元。根据管理层的评论,PayPal的总支付额按来源分类及其在2021年第一季度的增长率如下:
营业利润率持续扩大
管理层将2021年的每股收益预期提高到了21%
为了解决投资者担心PayPal在疫情结束后是否会停止增长的问题,管理层在电话会议中向投资者提供了保证:
【我们相信,在后疫情时代,消费者数字行为的转变将保持不变。因为消费者早已将其数字生活扩展到了线上和线下。”
PayPal首席财务官John Rainey在2021年第一季度的财报电话会议上的发言】
除了以上这些,PayPal在产品和服务创新方面也在不断的取得进展。
PayPal于2020年8月在美国首次推出了先买后付服务,目前这项服务已经在全球产生了20亿美元的支付额,其中在美国的支付额为10亿美元,并且已经有超过50万的商家参与进来,而且还为商家发放了超过1400万笔的贷款。在用过PayPal先买后付的消费者中,有50%的消费者在3个月内重复使用,有70%的消费者在6个月内重复使用。PayPal还计划在第二季度将先买后付服务扩展到澳大利亚,并在年底之前将更多的服务扩展到欧洲。
在第一季度,PayPal还为Venmo客户提供了购买、出售和持有加密货币的服务。现在大约有一半的PayPal加密用户每天都会打开PayPal的应用程序,这有助于提高用户的参与度。
PayPal还与阿里巴巴(BABA)建立了全球合作伙伴关系,使中国以外的消费者可以在阿里巴巴网站上购物。现在就可以在阿里巴巴的1688平台以及全球速卖通上使用PayPal的服务。但是这项合作只有在PayPal与eBay的排他性合作到期后才可能实现。
PayPal的估值过高吗?
以PayPal258.01美元的股价计算,PayPal的市盈率为66.7倍(按非公认会计准则每股收益计算;73.1x on GAAP EPS),FCF收益率为1.0%:
猛兽财经认为PayPal的长期市盈率应该是45-55倍。尽管目前的市盈率比我们认为的更高,但我们认为,一只股票的估值是否过高,取决于其当前股价的预期回报,而不是基于财务数据的估值。
现在是买入PayPal的时候吗?
综合以上的分析,猛兽财经长期看好PayPal的各项业务,并认为PayPal是一只值得买入的公司,而且值得投资者长期持有。
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