作者：芊芊

来源：GPLP犀牛财经

近日，围绕“广西一哥”彰泰集团的并购案引爆地产圈。

2021年4月14日，旭辉控股（00884.HK）发布公告表示，经过尽职调查及进一步商业磋商，与彰泰集团决定不再签署最终协议。历经百日，这场曾经备受瞩目的并购案最终“流产”。

然而，两天后，彰泰集团就与融创中国“牵手”。

2021年4月16日，融创中国（01918.HK）与彰泰集团订立合作框架协议，双方将共同设立合资公司。

“闪离”与“闪婚”的背后，彰泰集团、旭辉控股与融创中国三者之间上演了怎样的恩怨情仇？

彰泰与旭辉“联姻”往事:旭辉白忙活了一场

彰泰集团与旭辉控股的并购案一度是地产圈的大事。

曾经，2021年1月7日，彰泰集团与旭辉控股在广西南宁签署战略合作框架协议。

合作协议显示，旭辉控股旗下物管公司永升生活服务拟4.34亿元收购彰泰服务65%股权，旭辉集团与彰泰集团将按照65%、35%的股权比例共同成立“旭辉彰泰”，总部将设在广西南宁，由彰泰集团董事长黄海涛出任合营公司董事长，旭辉控股江苏区域集团副总裁胡翔出任合营公司总裁。

然而不久，彰泰集团就频频“爆雷”。

2021年2月初，有关“彰泰集团将裁员50%、放假期间工资发基本工资的50%”的消息席卷各大媒体平台。据相关人员透露，彰泰集团内部进行大规模的人事变更，涉及一半以上的公司员工。且彰泰集团的内部已经暂停了大部分公司的业务，从2月1日起，公司的员工就开始休长假，具体放假的期限长达42天。放假期间，全部员工的工资减半发放。而且旭辉内部也传出对彰泰集团的员工处理计划，将大致裁员50%，保留部分核心骨干人员，剩下的岗位由旭辉控股派驻工作人员接替，以便实现对彰泰集团项目的全盘接手。

在舆论愈演愈烈之际，彰泰集团发布声明，对网传消息予以否认。

2021年3月底，在旭辉控股的业绩发布会上，旭辉控股董事局主席林中曾表示，旭辉控股正在进行财务审计和财务核算的工作，双方会根据审计出来的数字，对框架协议进行一些磋商，可能在4月才会有一些最新的消息公布。

不过，谁也没有想到，双方最终合作终止。

2021年4月14日，旭辉控股发布公告表示，经过尽职调查及进一步商业磋商，与彰泰集团决定不再签署最终协议，这也意味着双方原本拟开展的战略合作宣告终止。此外，旭辉控股表示，框架协议解除后，双方解除各自的股权抵押并退还所支付的定金，可能进一步探索其他可能的合作方式。

对于双方终止合作的原因，一时间业内众说纷纭，其中，有观点认为，终止收购或许与彰泰集团的财务问题有关。在财务审计和财务核算后，旭辉控股认为彰泰集团在财务上存在不少问题而终止合作。

另有观点认为，这是因为融创中国作为第三者横刀夺爱。

据乐居财经报道，有消息人士透露，融创中国董事会主席孙宏斌前不久曾前往广西与彰泰集团老板黄海涛见面，洽谈合作事宜。

事情的真相现在来看并不重要，只是，最终，旭辉控股可谓是白忙活了一场。

豪掷107亿元  融创成功牵手彰泰集团

作为地产圈的一个知名商战，接下来，融创中国开始登场了。

当市场还没从彰泰集团与旭辉控股的“分手”中缓过来劲，融创中国的一纸公告引爆整个房地产圈。

2021年4月16日，融创中国发布公告称，旗下全资附属公司融创西南集团与彰泰集团订立合作框架协议，双方拟通过组成合资公司的方式合作开发目标项目。

根据公告内容，融创西南集团或其指定方先设立一家平台公司作为合资公司，彰泰集团及其关联方，通过将目标股权全部转入合资公司的方式对目标公司进行重组。融创持有合资公司80%的股权，彰泰持有合资公司20%的股权，融创西南集团向合资公司投入的资金总额为99.1亿元。

（来源：融创中国公告）

据悉，此次交易包含了彰泰集团在广西南宁、桂林等多个城市的54个房地产开发项目及3个房地产代建项目，可售建筑面积约1162万平方米，未售建筑面积约为825万平方米。

除了地产业务的合作，融创旗下的物业公司融创服务也宣布拟8亿元收购彰泰集团旗下物业彰泰服务80%的股权。收购事项完成后，彰泰服务将成为融创中国的间接附属公司。

累计出资107亿元，融创中国大手笔收购彰泰集团的野心显而易见。

据业内人士透露，融创中国收购彰泰集团的项目很多都是优质项目。

金额比旭辉控股少，却得到了优质项目，融创中国是如何做到的？

资料显示，作为头部房企，融创中国在地产圈有“并购王”的称号，最为典型的就是曾以335.95亿元收购万达76家酒店，以295.75亿元收购万达13个文旅项目的91%股权。此外，2019年融创中国宣布152.69亿元收购云南城投持有的环球世纪及时代环球51%股权也曾被津津乐道。

从融创中国2020年财报来看，全年录得收入2305.9亿元，同比增长36.2%；公司拥有人应占溢利为356.4亿元，同比增长36.9%；核心净利润302.6亿元，同比增长11.8%。负债方面，2020年融创中国降档，仅踩中融资三道红线中的一条红线。

融创中国财报显示，2020年实现合同销售额5752.6亿元，同比增长3.4%。然而并未完成6000亿元的销售目标。此外，2020年头部的恒大、万科、保利等销售额涨幅分别为20.3%、11.6%、8.88%，相较而言，融创中国确实有点逊色。

未完成2020年销售任务的融创中国，将2021年的销售目标定为6400亿元。因此，继续扩张是当务之急。

而对于此时处于危机的彰泰集团来讲，融创中国的巨额资金可谓是一场“及时雨”，可以说，二者的联姻就是各取所需且深度互补。

彰泰集团可谓广西房地产市场的领头羊。

2020年克而瑞广西房地产企业全口径销售金额排行榜，彰泰集团成交金额达224.5亿元，位列第一。

反观融创中国，其在广西的销售排名仅居第八位，成交额刚破百亿元。在竞争激烈的广西市场缺乏竞争力。因此，双方的合作对于融创中国来说不失为最佳之举。将广西头部房企纳入囊中，融创中国在广西新市场的地位将上升。

尤其是当房产行业发展进入下半场，区域深耕成为房企关注的重点。融创中国与彰泰集团的合作符合房地产当前集中度提升的趋势。

未来，双方的合作又将走向何方？GPLP犀牛财经将长期关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）。