砸锅卖铁也要分红！去年净利润下滑的格力，依旧拿出175亿元分给股东，每10股派30元，董小姐实力打脸，以前说格力抠门的人可以闭嘴了。

2020年，格力实现营收1705亿元，同比下降-14.97%；实现净利润221.8亿元，同比下降-10.21%。

2021年一季度格力营收为335.2亿元，同比增长60.30%；净利润为34.43亿元，同比增长120.98%。

表面上看业绩增速很高，不过前提是去年一季度基数太低了，今年一季度业绩与19年同期相比，差距依然很大。

2019年以来，格力的业绩已经两连降了，年近六旬的董明珠面对这样的困境，虽然搞了一些多元化业务，但是收效甚微。

2020年格力空调收入比重约70%，与前两年差不多，电器业务除了空调，还有暖通设备、生活电器、冰箱洗衣机、工业产品等。

智能装备业务有：智能装备、精密模具、可再生资源、半导体、新能源、医疗健康，这块业务更多是为空调配套相关零部件。

格力是国内少数掌握空调核心零部件压缩机的生产技术的企业，子公司凌达压缩机产能、技术、质量高居行业前列。

生活电器2020年收入45亿元，比2019年下降了-18.91%，比空调业务的降幅还多。

智能装备业务2020年收入7.9亿元，比2019年下降-63.06%。

都2021年了，格力的仍然依赖空调业务，多元化业务实在让人难以恭维，完全没形成新增长点，有点失败。

即使这样，格力仍是空调领域的绝对龙头，“有技术、有品牌、有市场”，别看格力这几年业绩不好，还真没多少机构看空。

公司前十大股东中，有高瓴资本（珠海明骏），港资、证金和汇金，高瓴资本持有9亿多股，港资一季度1.3亿股，证金和汇金持股不动。

所以，格力不惜巨资分红的背后，目的可能也是为了留住这些机构，以高瓴资本为例，今年光分红就有27亿元，比存银行高多了。

1996年上市以来，格力累计实现净利润1750亿元，累计现金分红616.11亿元，分红率高达35.2%，比起茅台也不逞多让，在A股中实属难得。

而且格力有慷慨分红的资本，从2015年开始，格力账面上常年趴着巨额的货币资金，2020年达到1364亿元，2021年一季度达到1466亿元，连美的都无法与之相提并论。

这两年格力收入没涨，但是存在银行里的钱却越来越多，存了900多亿定期存款，光利息收入就有37亿元，A股95%的上市公司一年都赚不到这么多钱。

格力的定期存款额度每年都在增加，这也造成了公司现金流量表的奇特现象，期末现金及现金等价物余额较少，2020年242亿元，与货币资金完全不匹配。

在业绩上，美的弯道超车格力；如果比拼现金流，格力老牌家电龙头的实力就体现出来。

美的2019年经营活动现金流量净额250.1亿元，投资活动现金流量净额-321.0亿元，筹资活动现金流量净额为81.01亿。

格力2019年经营活动现金流量净额278.9亿元，投资活动现金流量净额-112.8亿元，筹资活动现金流量净额为-192.2亿。

你能从上述数据中看出什么？

美的更像一个成长型企业，公司的大多数钱都拿来投资了，进行业务扩张，所以投资现金流净额产生较大的负值。

格力则更像是一个成熟型企业，投资逐渐减少，现金流更加充裕，如果打开茅台的现金流量表，你会发现格力与茅台惊人的相似。

往好处想，格力是迷你版的茅台；往坏处想，格力就是在啃老本。

但是格力没有茅台的命啊，茅台可以不用扩大投资，靠着那一亩三分地，就有源源不断的利润。

但是格力处在家电这个赛道，产品有生命周期，要有过硬的技术、良好的售后、强大的渠道，这些都是要投钱的。

所以很多人说格力不思进取，其实有一定的道理。

比起老对手美的集团，格力还在走着以前的老路，美的开始转型T+3的低库存模式，格力还在压库存，结果去年疫情给公司沉重打击，只能拼命去库存。

格力不爱投资，不积极扩张新业务，不进行渠道改革，增长动力逐渐下滑。

也许随着上游原材料的涨价，格力的竞争优势会体现出来，也许董明珠的多元化战略会慢慢好起来，但现在的而格力还看不到转变。

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