资本市场总是充满了不确定性，最近卖豆奶的维维股份暴雷了。

4月25日夜晚，维维股份突然对外发布公告：根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票将于4月26日停牌1天，并于4月27日起实施其他风险警示，股票简称将由“维维股份”变更为“ST维维”。

虽然维维股份一直深陷在证监会的调查之中，不过大家显然也没有预料到其会这样突然被套上“ST”。在公告发布之后，维维股份的股吧里一片哀嚎，甚至有人留言要“准备数地板了”。

作为A股的“豆奶第一股”，维维股份曾经是国内豆奶行业的龙头，连续多年占据行业第一的位置。不过，自从2016年以后，维维股份经营开始不顺，并连续3年出现扣非亏损的情况，如今更是被套上“ST”。

为何昔日风光无限的豆奶大王如今会逐渐衰落？连续亏损、惨被闪电ST，隐藏在维维股份背后的问题到底是什么？

股东“腾挪术”被曝，维维股份惨被ST

4月25日夜晚，一份公告让维维股份背后的10.33万名股东彻夜难眠：

根据《股票上市规则》第13.9.2条等相关规定，公司股票将于2021年4月26日停牌1天，2021年4月27日起实施其他风险警示，股票简称也将由“维维股份”变更为“ST维维”。

作为昔日的豆奶大王，恐怕没有多少人会想到维维股份会被突然披上ST；而且更加滑稽的是，就在不久之前的4月24日，其才刚刚披露了业绩大增的年报，不少人戏称这是“命运跟他开了个玩笑”。

那么，为什么维维股份会突然被披上ST呢？这件事恐怕还要从约一年前维维股份暴雷的信披违规说起。

在2020年5月6日，维维股份突然暴雷，因为信披违规被立案调查。而具体违规的事项，则是在2017年-2019年期间，维维股份或其子公司通过虚假支付货款的方式，将资金划转至徐州正禾食品饮料有限公司等6家中间方，后又通过中间方将资金划转至维维集团。

在当时，维维集团是维维股份的控股股东，所以上述资金划拨已经构成公司资金的非经常性占用。根据证监会的调查，2017年，维维集团全年累计占用超7亿元，2018年占用近9亿元，2019年占用11.54亿元。

虽然近期，维维股份因为这件事已经被多次处罚，其也表示公司新一届董事会已于2021年4月21日前全部解决了资金占用、违规担保问题，收回了占用资金本息，公司新一届董事会已全面加强内部控制管理，杜绝类似问题发生，但没有想到的是，维维股份最终还是被戴上了ST。

“饮酒”失败，维维股份不堪的多元化转型

作为曾经的豆奶行业龙头企业，维维股份突然被ST，这多少令人感觉有点唏嘘。不过，除了被ST之外，其实近几年，维维股份的发展也颇为不顺。

维维股份诞生于20世纪90年代，并于徐州起家。

1992年，维维股份在国内推出了首款豆奶粉产品，由于市场的空缺，产品一经推出就异常火爆，再加上砸钱在央视上投广告，没过多久维维股份就享誉全国了。

这种情况持续到了2006年，当时维维股份已经成为了行业的龙头，“维维”牌豆奶粉在中国同类产品市场综合占有率的排名中排名第一。不过就在这时，维维股份开始启动多元化转型，但其多元化转型并不是在奶制品上进行拓展，而是直接从“奶业”转向了“酒业”，这也为其后来的衰败埋下了伏笔。

2006年11月，维维股份以8000万元收购了双沟酒业38.27%的股权，成为了其第一大股东；2008年3月，维维股份又以3600万元对双沟酒业进行增持，持股比例增至40.6%。

当然了，这一次的收购还算成功，到了2009年，由于宿迁市政府为实施省内白酒企业的整合，维维股份将其持有的双沟酒业以3.98 亿元转让给了宿迁市国丰资产经营管理有限公司，从中获得了不少的利润。

不过，后面的转型就没有这么顺利了。

在卖掉了双沟酒业之后，2009年10月，维维股份以3.48 亿元的价格收购了当时湖北省第一位的白酒企业——湖北枝江酒业 51%的股权；2012 年，维维股份又出资3.57 亿元控股贵州醇酒厂。

而这两次的并购从现在来看都不成功。从2012年开始，枝江酒业营收接连下滑2019年，枝江酒业更是跌至“谷底”，亏损超过8000万元。

除此以外，维维股份还进军过茶业、矿产业、房地产业和金融行业，但这都全部以失败告终。也正是在这频繁的多元化转型下，维维股份的经营每况愈下，并最终在2017—2019年，连续三年出现扣非亏损的情况。

“戒酒”回归主业，维维股份胜算有多大？

在经历了数次转型无果之后，维维股份决定重回豆奶行业，聚焦食品饮料和粮食主业。而这个决定无疑是成功的，在转让了枝江酒业股权之后，其年报业绩大增，且一季度扣非净利润更是达到6096万，同比去年增长了159.93倍。

不过，虽然业绩大幅回升，但摆在维维股份面前的困难并不少。

除了被ST之外，由于豆奶行业的门槛并不高，因此不少大型的奶制品企业都有涉足豆奶行业的动作，例如达利食品就推出了“豆本豆”，蒙牛则是推出了“植朴磨坊”，伊利也推出了“植选”，还有香港的维他奶等等，维维股份面临的竞争并不小。

还有，豆奶行业也远不及传统的奶制品行业，在传统观念上，消费者更认可传统的奶制品而非豆奶，门店上豆奶制品的种类也比传统奶制品要少得多。

在消费升级的时代，以豆奶为主营业务的维维股份显然更受冲击，因此虽然业绩回升，但维维股份的挑战恐怕才刚刚开始。

作为曾经的豆奶行业龙头，维维股份因为多元化转型迷失了自己，更因为违规事件而被披上了ST。不过，有利的是维维股份已经开始重新聚焦主业，这是一个良好的企业往优质企业转型的必由之路。