年报观察|谋求“管理红利”,能助绿地打开新天地吗?
4月26日,绿地控股发布2020年年度报告。 近年来,绿地加速推动产业集团建设,试水多元化业务转型。截至2020年末,其已形成了包括房地产、基建、消费、金融等产业在内的多元化业务格局。 随着布局逐渐深入,当前其多元化业务板块在企业营收中的地位更加重要。多元化业务拉低整体毛利率、销售额出现同比下降、“三道红线”监管政策出台,均为绿地提出了一定挑战。 报告期内,绿地主动降负债去杠杆、提升经营管理能力,谋求“管理红利”能够帮助其打开新天地吗? 2020年,绿地营收保持小幅增长。 数据显示,集团全年实现经营收入4558亿元,同比增长6.5%。 以行业划分,2020年,其房地产及相关产业营收约为1947.83亿元,同比增长0.24%;建筑及相关产业营收约为2334.38亿元,同比增长23.85%;商品销售及相关产业营收约为321.37亿元,同比减少32.02%;其他收入约为293.93亿元,同比减少1.82%。 当前,从其营收构成来看,房地产及相关产业所创造营收比重小于建筑及相关产业,但除房地产及相关产业外,其他行业业务的毛利率整体较低,拉低了企业的整体毛利率。 而报告期内,公司营业成本增幅略微高于企业营收增幅。其2020年营业成本为3900.71亿元,同比增长7.86%。其利润的增长空间相对较为有限,年内绿地利润总额为307亿元,同比增长0.3%;归属于母公司股东的净利润150亿元,同比增长2%。 与此同时,绿地销售额、销售面积均出现同比下降。 2020年,其全年实现合同销售面积2909.3万平方米,同比减少10.7%;实现合同销售金额3583.53亿元,同比减少7.7%。其销售额中,住宅占比76%,商办占比24%。 年内,公司加强了风险管控,对投资、资金、运营、质量、安全、法务等重点领域和关键环节加大风险监测和管控力度,并加强现金流及回款的管理。2020年,集团实现回款3089亿元,回款率达86%。 另外,报告期内,绿地同时加强了人才工作,并积极推进管理数字化转型。绿地在年报中表示,公司以问题为导向,聚焦重点领域和关键环节,优化体制机制,进一步提升管理水平。如:优化动力机制,对条件相对成熟的单位进行授权,试点实施项目跟投、成就共享、管理费用包干等动力机制改革举措。 提升经营管理水平,谋求“管理红利”,使其在报告期内达到了合理的费用管控水平。年内,其销售费用约为81.81亿元,同比减少3.17%;其管理费用约为116.74亿元,同比增加5.12%。 其管理费用的增幅尚处于合理范围之内,2020年,其应付职工薪酬出现大幅增长。数据显示,报告期内,集团应付职工薪酬约为19.02亿元,同比增长60.21%。绿地将该项指标增长解释为因计提职工年终奖及工资所致。 以营收计算,其销售费率为1.79%,管理费率为2.56%,均低于头部房企平均水平。 房地产业务上,2020年绿地仍保持着一定的扩张节奏,这为企业后续发展提供了动力。 全年企业共获取项目90个,新增权益土地面积1256万平方米,权益计容建筑面积2680万平方米,权益土地款838亿元。 但“三道红线”监管政策的出台,为绿地未来的发展节奏设下了限制,也让降低企业负债水平迫在眉睫。 压力之下,绿地积极进行降负债、去杠杆。为达到监管要求,定下了明确的时间表。绿地将在按照融资规定的三档设置,按照一年降一档的目标,逐步完成降杠杆。其将第一个时间节点设置为2021年6月末。 监管政策要求之下,截至2020年末,绿地控股仍踩中三条红线。但绿地表示,其现金短债比已于2021年2月超过1倍,比原计划提前一个季度达成第一个降档目标,由红档转入橙档。
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