年报解读|卫生巾第一股百亚股份净利增长四成受益于中高端产品及电商渠道放量
财联社(成都,记者 张海霞)讯,受益于产品结构调整即中高端产品的持续放量,百亚股份(003006.SZ)去年净利润同比增幅超过四成。一位业内人士对财联社记者表示,去年业绩增长主要还是受益于卫生巾中高端产品系列销量的增长,目前卫生巾市场升级趋势明显,厂家推出的新品价格都有往上走的趋势;公司卫生巾产品在重庆市占比为第一,川渝市场排名前三。
财务数据显示,公司2020年实现营收12.51亿元,同比增长8.82%,同期净利润为1.83亿元,同比大增42.41%;其中扣非净利润为1.80亿元,同比增长46.46%;截至2020年末,公司经营现金流净额为2.51亿元,同比大幅增长89.96%。
同时,公司拟以4.28亿股为基数,每10股派发现金3元,分配现金股利共计1.28亿元。今年一季度,公司实现营收4.05亿元,同比增长34.74%,同期净利润8031.75万元,同比增长46.68%,其中扣非净利润为7686.36万元,同比增长43.20%。
盈利能力大幅提升背后,上述人士表示主要受益于中高端产品增长的影响。数据显示,2020年度,公司整体卫生巾收入9.47亿元,同比增长26.23%,其中,中高端产品自由点卫生巾收入为9.11亿元,同比增长28.55%。
据财联社记者了解,公司旗下品牌包括自由点、妮爽等卫生巾品牌,以及好之婴儿纸尿裤品牌,丹宁成人失禁用品。其中,自由点中高端系列包括安睡裤、有机纯棉以及无感无忧等,去年公司推出新品便有有机纯棉、无感七日系列等。其中相对于纸尿裤等产品,卫生巾毛利率最高,为50.52%。
根据尼尔森的统计数据,在2020年度全国销售额份额排名中,百亚股份卫生巾产品的市场份额在本土厂商中排名第四,在川渝市场销售份额排名第二。上述人士表示,在川渝市场与公司竞争的卫生巾品牌主要是七度空间和苏菲。
此外,渠道来看,去年公司电商渠道持续放量,公司2020年电商渠道营业收入为1.53亿元,占营收比重11.88%,同比增长38.69%。目前公司主要采取经销、KA以及电商模式,KA方面,公司客户主要包括永辉超市、新世纪百货、沃尔玛、家乐福等大型连锁超市及卖场。
从行业来看,目前市场处于稳增态势。据生活用纸专业委员会的统计,2019年我国吸收性卫生用品市场规模以达到1165.3亿元,同比增长3.4%;从市场结构来看,女性卫生用品占比最高,达到49.1%,其次是婴儿卫生用品,占比为42.8%,成人失禁用品占比8.1%。
上游原材料方面,在大宗商品普涨背景下,石油及粘胶短纤价格处于上行态势,导致一次性卫生用品原材料无纺布和吸水高分子等处于相对高位。不过上述人士表示,原材料上涨肯定会有一定影响,但影响不大,因为每一款原材料占比都不高,毕竟卫生巾毛利率较高。
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