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央行行长：未来，宏观经济政策将保持稳定性、连续性

央行行长易纲：中国经济今年以来继续稳定复苏，中国稳健的货币政策有力支持了疫情应对，并始终保持在正常区间；未来，宏观经济政策将保持稳定性、连续性；推进绿色金融是人民银行的工作重点，赞同基金组织将气候变化纳入全球政策议程，并就数字货币的影响等问题开展研究。

3月CPI同比由降转涨，PPI涨幅扩大，价格总体稳定

国家统计局：3月CPI同比由降转涨，PPI涨幅扩大，价格总体稳定；从同比看，由于翘尾负向影响大幅减弱，CPI由2月下降0.2%转为上涨0.4%，食品中，猪肉价格下降18.4%，降幅扩大3.5个百分点。从环比看，受国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI上涨1.6%，涨幅比2月扩大0.8个百分点。

公募基金2020年报披露完毕，顺周期板块成「香饽饽」

截至4月1日，国内公募基金2020年报披露完毕。资讯统计显示，2020年公募基金共盈利2.003万亿元，创历史新高；其中混合型基金盈利最高，达1.17万亿元。从基金持仓看，金融业、采掘业、制造业等顺周期板块配置增加，但地产板块配置比例下降。

$嘉实中国收益基金MDis(港元/每月派息)(HK0000306560.HK)$

$嘉实中国收益基金MDis(美元/每月派息)(HK0000161403.HK)$

林郑月娥回应「简化上市机制」：支持「拆墙松绑」，支持港交所吸引海内外公司上市所有措施

香港特区行政长官林郑月娥4月8日在回应「简化香港证券市场的上市机制」时表示，香港交易所是独立运作的上市公司，但我们会支持其所有有利于可以吸引海内外和本地的公司在香港股票市场上市的措施。相信财政司司长领导的金融领导委员会一定会讨论如何令香港的金融事业更具竞争性。

$汇添富中港策略基金(美元)(HK0000316452.HK)$

$汇添富中港策略基金(美元)(HK0000316452.HK)$

美国2021财年前6个月联邦财政赤字已达1.7万亿美元

根据美国国会预算办公室的数据，2021财年的前6个月，美国联邦财政赤字已经达到1.7万亿美元。仅在3月份，在1.9万亿的新冠肺炎纾困救助计划出台后，联邦财政赤字就高达6580亿美元。

美国总统拜登寻求2022财年财政预算增加8.4%至1.52万亿美元。

「泄洪」又将至！美国财政部称3月「放水」未达预期，要继续行动

美国财政部本周四公布，原计划账户TGA现金余额到3月末降至8000亿美元，实际月末还有1.1万亿美元。副助理财政部长Brian Smith表示，「我们仍有意逐步缩减现金余额，让它与上次的季度再融资指引一致。」

此外，美国财政部长耶伦敦促全球主要经济体努力提供大量新的财政支持，以确保经济强劲复苏。

美联储3月FOMC纪要：购债应维持当前速度

4月7日周三，美联储公布了3月16日至17日的FOMC议息会议纪要，称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏。

纪要称，与会官员们认为，经济朝着美联储稳定物价和最大化就业的双重目标取得实质性进展「还需要一段时间」；在实现美联储目标取得实质进展前，量宽购债应按当前速度继续进行。

纪要表明，美联储认为通胀上行风险加重，但整体平衡且影响因素明年消退，美债收益率上行根本原因是经济前景改善。鲍威尔称，若隔夜利率下行压力过量，或在两次会议之间调整隔夜逆回购工具利率等管理利率。

美国经济复苏仍有空间，科技股强势反弹

美股周四，主要科技股强劲反弹，标普500指数再创新高。消息面上，上周初请失业金人数跳增不及预期，经济复苏之路曲折。

初请失业金人数跳增令人失望，但这并未改变我们的看法，即随着经济继续复苏，未来几个月就业人数将大幅增加。事实上，如果我们看到今年年底就业率回升到疫情前的水平，我们也不会感到震惊。

-LPL Financial股票策略师Jeff Buchbinder

$富兰克林科技基金(港元)(LU0889565833.HK)$

$富兰克林科技基金(美元)(LU0109392836.HK)$

本周大盘回顾

美股本周集体上涨，道指涨1.95%，标普500指数涨2.71%，纳指涨3.12%。

A股震荡下探，上证指数周跌0.97%，报3450.68点；创业板指周跌2.42%。

恒生指数收跌1.07%报28698.8点，本周跌0.83%；恒生科技指数收跌1.8%，本周跌3.08%。

大行看市

小摩：看好美国经济，股市估值相当高但处于合理水平

小摩表示看好美国经济，至少在未来几年是这样。随着足够的储备、新的刺激储蓄、巨额赤字支出、更多量化宽松政策、新的潜在基础设施法案、成功的疫苗，以及疫情结束后的兴奋情绪，美国经济可能会出现繁荣。这种繁荣很容易延续到2023年，因为所有的支出都可能延续到2023年。

此外，该机构表示股市估值「相当高」，但是多年的繁荣可能证明目前的水平是合理的，因为市场正在消化经济增长和进入股市的过度储蓄。在部分市场存在「一些泡沫和投机」，但没有指明具体在哪里。

$骏利亨德森平衡基金(美元)(IE0004445015.HK)$

$骏利亨德森美国创业基金(美元)(IE0009354923.HK)$

高盛：无需担忧美股泡沫，科技公司能够撑起高估值

越来越多的投资者担心美股市场出现泡沫，不过高盛认为，这些担忧有些言过其实。研究团队最近对过去300年资产泡沫进行了全面研究，得出的结论是，股票虽然高，但也有高的理由。此外，科技公司规模庞大、股价强劲上涨并不等同于泡沫。科技公司的利润非常丰厚，能够支撑高估值。

$贝莱德新世代科技基金(美元)(LU1861215975.HK)$

$贝莱德世界科技基金(美元)(LU0056508442.HK)$

花旗再次示警股市泡沫，直言心态如同互联网泡沫时代

花旗表示，股市正在进入泡沫区，市场过度热情、高涨的估值，以及让人联想起互联网泡沫时代的「这次不一样」心态。大规模的财政刺激措施和宽松的央行政策已经形成了一个观念，即无需规避风险。然而，不断下调的获利修正和指引，美联储最终将缩表的预期以及可能出现「令人警觉」的通胀数据，都表明需要谨慎行事。

美国银行：个股波动巨大，市场的不稳定程度远比看到的要严重

美国银行最新研究结果显示，尽管指数不断触及新高，但是个股的大幅波动已经变得越来越普遍。该行股票衍生品研究主管表示，市场的不稳定程度远比看到的要严重。该人士还指出，这一趋势已经渗透到了期权市场，导致投资者押注个股将出现大幅波动。

中金：港股市场压力已明显释放

中金认为，上周全球市场投资情绪有所改善，并受到美国总统拜登2.3万亿美元基建计划的刺激进一步反弹，尽管其实施方案和实际影响尚不确定，但显然对H股产生利好。事实上，随着海外中资股市场估值(由MSCI中国衡量)回归长期平均水平，虽然价格仍然不低，但是市场在近期企稳甚至反弹也不足为奇。我们认为港股市场已接近期超卖区域。

$汇添富中港策略基金(港元)(HK0000130705.HK)$

$易方达(香港)中国股票股息基金(港元)(HK0000252152.HK)$

海通证券：今年A股仍处于牛市格局

海通策略认为，过去20年房市长牛的形态是锯齿形向上，股市未来也将如此。借鉴美股的经验，随着我国居民资金不断入市及A股迈向机构化，A股的波动会逐渐变小。

长期来看，我国的股权投融资大时代已经开启，A股有望和美股一样走出一轮10年以上维度的长牛，但3-5年可能就会出现一次长牛中的小熊。从投资时钟所处阶段来分析，我们认为今年A股仍处于牛市格局，还没到小熊阶段，今年是弱版07年、强版10年。

$安联神州A股基金(美元)(LU1997245177.HK)$

$安联神州A股基金(港元)(LU1997244956.HK)$

机构配置观点

嘉实基金：消费行业适合定投，重点关注必选消费

嘉实基金认为，消费品长期定投没有问题，就是时间换空间的事，不会出现翻不了身的情况。年初比较看好可选消费。现在来看，可以重点关注必选消费，就是偏刚需的衣食住行，会有一定的防御性。消费整体不算防御性板块，内部相对而言必选的风险收益比在提升，一些自下而上的中小市值公司会涌现机会。

$景顺环球消费趋势基金(港元)(LU1887442140.HK)$

$景顺环球消费趋势基金(美元)(LU0052864419.HK)$

中信：看好半导体、消费电子端等板块

1）看好半导体的短中长期大逻辑：半导体板块当前景气复苏，后续国产替代逻辑加强。

2）消费电子端迎来中长期布局时点：手机端短期创新能力承压，但因业绩强劲+估值显著低位，迎来中长期布局时点。

3）看好其他电子零组件板块的高景气度复苏+国产替代空间：面板、安防、被动元器件等均处于高景气成长期。

$安联环球人工智能股票基金(美元)(LU1548497426.HK)$

贝莱德：细分领域来看，科技和医疗健康领域将受益最多

我们认为市场偏好向可持续投资的转型仍处于早期阶段，其他影响资产回报的因素，如强而有力的经济重启，仍在短期内持续影响市场表现。但我们认为投资者对可持续资产的偏好可能会持续下去，并可能会因为政策和法规的推动而加速发展。因此，我们在战略布局方面，倾向于投资那些受惠于可持续发展转型的公司和行业。

从细分领域来看，科技和医疗健康领域将受益最多，而碳密集型产业，受限于能源及公共事业较为滞后，转型机会不多。这也加强了我们在战略性布局方面，相对看好发达市场股票，看淡高收益债券及部分新兴市场债券。

$贝莱德世界科技基金(美元)(LU0056508442.HK)$

$贝莱德世界健康科学基金(港元)(LU1061106388.HK)$

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