股价“11连阴”,市值蒸发1900亿,跟谁学遭遇至暗时刻
【公司分析】市值一度高达380亿美元,如今还剩下82亿美元,差不多是原来市值的零头,蒸发大约八成;而这用时不过两个多月。跟随学躲过了专业机构做空,却没有躲过近期一系列利空打击。
2019年6月6日,跟随学登陆纽交所,发行价10.5美元,陈向东是最大股东,持股超过50%。顶着K12第一股光环,叠加2020年新冠疫情在线教育的爆发,跟随学虽然曾被做空机构数次下手,依旧暴走,股价曾一度涨至149美元以上。
大涨13倍不止,市值摸高至380亿美元,将老牌教育企业新东方抛在身后。如果说业绩,跟谁学和新东方还相差甚远。
新东方2020财年(截至5月31日止的12个月)总收入为255亿元,增长大约16%;净利润29.48亿元,增长大约74%。跟随学2020年全年收入刚刚71亿元,不到新东方1/3,而且亏损大约14亿元。就在2018-2019年,跟谁学分别盈利2000万元和2.27亿元。
用亏损换市场,这个打法很多创业公司在做,不是跟随学一家。跟随学去年收入增速237%,其中,K-12在线课程的净营收为62.37亿元,同比增长266%。同步增长的还有付费用户。跟谁学付费课程注册人数为587万人,同比增长168%。其中,在线K-12付费课程注册人数为543万人,同比增长177%。
为了达到上述高速成长,花钱是必须的。2019年以来,公司连续8个季度保持收入三位数增长,代价非常巨大。以去年四季度为例,跟随学总收入22.11亿元,同比2019年四季度9.35亿元增长136%。销售费用约18亿元,研发费用2.75亿元,管理费用大约2.18亿元,三项费用累计22.9亿元;同比上一个年度的5.71亿元增长301%。
换言之,三项费用猛增3倍,而收入仅仅增长1.36倍。用大约23亿元运营费用“换来”22亿元收入。实际上,去年四季度营业总支出为29.07亿元。如此烧钱圈市场,其效率也让投资者心生疑问。
2020年全年,跟谁学收入71亿元,但是营业总支出88.8亿元,营业利润为-17.55亿元,对比2019年营业利润2.16亿元,收入高速增长,但消耗了大量现金。通过营销带来的学生,能否在未来保持较高复购率,是成败的重要因素。
关于最近股价大跌,陈向东在3月29日发布内部信表示,有对可能政府即将出台对于中小学学科教育政策的担忧,也有对可能当下中美关系担忧,最重要影响因素是一个美国对冲基金使用杠杆爆仓,从而导致其所持有的跟谁学股票被投行强制平仓,进而对跟谁学的股票价格产生重大负面影响。
笔者以为,跟随学一块钱支出还没有拿回一块钱收入,赔本赚吆喝的时代或许要终结。在线教育一片大红海,众多企业在资本推动下,通过烧钱抢夺市场,或许也要走到拐点。
跟谁学股价走势
3月31日,陈向东个人宣布用5000万美元回购股票,并未能止跌。多种因素叠加下,跟随学截至4月1日,股价遭遇历史上罕见也是十分难堪的“11连阴”。
股价从149美元跌至现32美元,市值从380亿美元跌至82亿美元,蒸发掉近300亿美元,折合人民币大约为1960亿!如果说跟谁学到了至暗时刻,应不为过。
好在至去年底,跟谁学现金及现金等价物、短期投资和长期投资合计82.17亿元,短期无资金担忧,但股价再跌下去,“军心”不稳外,亏损若不收窄,再融资也将变得困难。
最近更新
-
销售费用增48%,美团为增长尽力了
股票 · 03-23 23:36
-
回购加分红1200亿,腾讯净利润全部回报股东
股票 · 03-20 23:03
-
阅文集团营收下滑,净利润8亿元
股票 · 03-18 23:14
-
宁德时代净赚441亿,市盈率只有18倍
股票 · 03-16 21:04
- 对话蓝色光标CEO潘飞:生成式AI既是未来,更是现在
- 深圳跟进!限购政策放松再加一城
- 比特币类ETF再度集体“下挫”,到底发生了什么?
- 袁清茂掌舵汾酒两年,交出300亿成绩单
- 凯撒文化涉信披违法被调查,股价下跌投资者可索赔挽损
- 连花清瘟“卖不动”,以岭药业归母净利润倒退6年
- 远大智能被立案调查面临索赔去年末股权转让项目被终止
- “大小合作”进入“蜜月期”跑通技术“变现”的小鹏汽车价值需要被重估
- 凯撒文化涉嫌信披违规被调查,投资者索赔麻烦待解
- 教你一招,历史妖股基因,今天老妖还魂多,股性活也是选股的考虑项目
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2028人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
341人已购
¥588.00/月