上周的市场二次探底后迎来反弹，碳中和与高位核心资产同步上行，低位蓝筹股稳坐中军。但整体依旧缩量，存量博弈的环境较为明显。上周我们一直在强调，指数即将面临年内低点3328，若能接受住考验，则短期有望低位修复，构建底部震荡格局。目前看，筑底信号已经明确。

周末消息面上，高层政策没啥较大变化，主要集中在几个热点事件上，苏伊士运河、新疆棉花、亚马逊下架、芯片短缺、蔚来停产、教育部减负、大麻化妆品。预计周一市场都会因这些事件而催生热点题材的炒作，但当下需要保持理性了。特别是一些短期题材，根本没有长线逻辑去支撑，很容易最后只剩一地鸡毛。

策略上：短期看，指数反弹的高度有限，市场冲高后，仍有可能回落至3400附近低位震荡筑底。

一是近期中美局势、欧洲疫情与流动性紧缩预期等压制A股风险偏好，市场存量博弈特征明显，往后看美债收益率上行高度可能在2%左右，通胀预期拐点也还未到来，这些宏观基本面因素仍将制约市场走强；

二是虽然高位核心资产有一丝企稳迹象，但一季度由于基金发行火爆的原因，使得上方累积了较多的套牢筹码，短期反弹容易受到抛压，需要经过较长时间的洗盘，才能消化套牢盘和高估值压力。

所以在操作上，不勿追涨，尽量规避一下局部的热点炒作，继续关注具备中长期成长逻辑、具有业绩确定性优势的低位低估值板块个股。

顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来！

投资顾问：张旭

证券编号：A0840618090002

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