免责申明：以下预测内容仅供参考！

预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。$智明达(688636)$


3月29日上市新公司：

1：【创】通业科技估值预测表，预计首日40元获1.3万，轨道电控
2：【科】和林微纳估值预测表，预计首日65元获2.3万，微型精密器件
3：【创】建工修复估值预测表，预计首日38元获1.4万，环境修复

智明达（688636）：公司主要面向军工客户，提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案。公司成立以来十分重视嵌入式技术研究工作，致力于研究嵌入式实时操作系 统的适配及驱动程序、应用程序开发，结合军工行业用户的特点，在技术路线选 择方面采用“硬件定制+软件定制”的方式来实现客户的应用需求。公司先后建 立了基于嵌入式处理器+嵌入式实时操作系统、嵌入式处理器+Linux 等多种架构的软硬件一体嵌入式技术平台，并在这些平台上为客户提供定制产品和服务。

通过近二十年的积淀，公司的产品和解决方案已涵盖数据采集、信号处理、 数据处理、通信交换、接口控制、高可靠性电源、大容量存储与图形图像处理等 技术方向。公司多年服务于军工客户，成功将产品应用于机载、弹载、舰载、车 载等多个领域的武器装备之中。

发行人主要产品为应用于军事领域的嵌入式计算机模块，嵌入式计算机模块 主要由嵌入式软件以及承载嵌入式软件的硬件组成，其中嵌入式软件主要包括由 发行人编写的驱动程序、应用软件以及操作系统。发行人产品采用高性能、低功 耗核心处理器，集抗干扰设计、紧凑性设计、可靠性设计、特殊工艺处理等技术 为一体，以嵌入式计算机模块的形式嵌入到武器装备系统内部，产品软件运行在 产品硬件上，包含驱动程序、操作系统和应用程序，用于完成一种或多种特定任 务。这些软件被广泛应用于机载、弹载、车载、舰载等武器装备系统中，完成侦察、通信、对抗、搜索、识别、瞄准、攻击等各类军事任务，提高武器的智能化 和作战效能.


从功能角度， 发行人产品主要实现八大类功能，分别为：数据采集、信号处理、数据处理、通 信交换、接口控制、高可靠性电源、大容量存储以及图形图像处理。公司嵌入式 计算机模块产品均为定制化产品，即便是同一类产品在不同的应用场景、不同的 规格型号中其性能、参数指标等均有所不同。



报告期内，公司来源 于军工集团的收入占营业收入的比重分别为 93.83%、94.60%、93.04%和 97.15%。

公司产品主要应用于武器装备，一般在武器装备开始研制初期，公司就需要 参与到该武器装备的配套研制之中，并随着武器装备的不断优化相应调整指标参 数等。在武器装备研制初期，由于武器装备研制的不确定性以及需要不断调整相 关参数，军工单位所采购的公司产品数量较少。且采购按照其武器装备的研发需 求进行，采购频率也具有不确定性，因此在研制阶段，公司客户与公司签订的采 购合同较小。武器装备定型以后，采购量开始增大。 


因此，定型批产的产品构成公司收入的主要部分，报告其内来自于定型批产 产品的收入约占全部营业收入的 80%-90%。而研制过程中的产品一方面会产生 部分收入，报告期内来自于研制阶段的产品收入约占全部营业收入的 10%-20%；另一方面，更多的构成公司未来收入的项目储备和基础，为公司中长期业绩增长 提供项目保障。


报告期内，公司细分产品的销售收入及占主营业务收入的比例情况如下：

最近几年来由于军事采购领域的逐渐开放而进入的优质民营企业， 如雷科防务、景嘉微、中科海讯、捷世智通、四川赛狄等。

发行人与主要竞争对手的产品布局对比情况如下：


发行人与主要竞争对手产品技术特点对比情况


从研发投入方面与主要竞争对手比 较情况如下表：

从上表可看出，同行业中智明达、景嘉微以及捷世智通的研发投入占营业收 入比重均较高，雷科防务、中科海讯以及四川赛狄研发投入占营业收入比重较低。


募集资金用途 



财务分析：报

公司预计 2021 年一季度可实现的营业收入区间为 6,075.00 万元至 6,810.00 万 元 ， 与 2020 年 同 期 营 业 收 入 相 比 增 长 80.71%-102.58%；预计 2021 年一季度实现净利润为 567.00 万元至 931.00 万元， 与 2020 年同期净利润相比增长 334.00%-484.16%；。

结论：建议一般关注。

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