【财报分析】国内四大酒店上市公司，即锦江酒店、首旅酒店、华天酒店和华住集团，其中前三家在A股上市，华住在美股和港股双市场上市。随着华住发布四季报，四大酒店上市公司去年主要业绩大致清晰，总之就是一个字，“惨”；区别是谁比谁更惨而已。

华天酒店（000428）业绩预减公告显示，去年收入5亿元至5.5亿元，而公司2019年收入超过11.1亿元，换言之收入就是腰斩不止了。而华天酒店预计去年归属于上市公司股东的净利润-4.5亿元至-5.85亿元之间，作为对比2019年该公司盈利超过5000万元。

如此一来，华天就由盈利转为亏损，而且是大幅亏损。华天酒店比较有意思，从2013年开始至2020年，归母公司股东的净利润按照“盈利-亏损-盈利”有规律呈现。不过，如果扣非净利润，则华天酒店2014年开始处于亏损状态。

首旅酒店（600258）业绩预减公告显示，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-41000万元到-49000万元，与2019年度相比减少129497万元到137497万元。首旅酒店2019年度净利润为88497万元。

首旅酒店同样由盈利转为亏损，规模和华天酒店大致相当。首旅酒店好在此前一直处于盈利状态，这点比持续波动的华酒店要好很多。

锦江酒店（600754）是国内连锁酒店的“带头大哥”，2020年业绩虽然也大幅下滑，但终究是守住了不亏损底线。业绩预减公告显示，经初步测算，锦江酒店预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为10200万元到13700万元，与上年同期相比，将减少95550万元到99050万元，同比减少87%到91%。

虽然净利润锐减九成左右，但还是保持了盈利；锦江酒店也是四大酒店中唯一年度保持盈利的公司。

华住酒店（HTHT.NASDAQ/1179.HK）刚刚发布的未经审计四季度和全年业绩报告显示，2020年全年，华住集团酒店营业额（GMV）为330亿元，同比下滑5.6%；净收入为102亿元，同比下降9.1%。

受疫情影响，华住去年净亏损大约22亿元，是四大上市酒店中亏损最多的一家。但从第四季度开始，华住经营业绩有好转，净收入相比2019年度同期增长5.5%至31亿元；净利润相比2019年度增长13.6%为7.03亿元。

华住主要亏损还是在去年一季度，巨亏21.35亿元，后陆续减亏，二三季度分别亏损5.48亿元、2.12亿元，即至四季度盈利超过7亿元。

所有酒店业绩大幅下滑，无论是亏损还是保住盈利，最直接因素自然还是疫情。实际上，疫情对旅游业带来了巨大挑战，国内A股旅游产业链相关上市公司全年亏损面大概在7成左右，尤其是出境游业务、航空公司，受灾最为严重。关于旅游产业链亏损情况，另文详细介绍。

截至3月25日A股开盘前，华天酒店市值为33亿元，锦江酒店市值为539亿元，首旅酒店市值为239亿元。

不过华住在季报发布后，也跌去超过4%；最近6个交易日连续收跌。华住最IN市值为170亿美元（1110亿元人民币），在四大酒店中也是最高。行业洗牌，华住在香港完成二次上市，弹药还是充足的，可以继续保持扩张态势。（图文中的数据来自wind）

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