作者：奶茶咖啡

来源：GPLP犀牛财经

近日，碧生源（00926.HK）发布2020年报称，实现营收12.93亿元，同比增长59.17%；实现净利润4547.90万元，同比下降71.99%，陷入“增收不增利”。

（来源：碧生源公告）

据公告，碧生源毛利率由2019年的72.0%降至2020年的70.7%，销售成本由2019年的2.28亿元增至2020年的3.79亿元，同比增长66.23%。

公开资料显示，碧生源创始于2000年，于2010年在港交所上市，主营保健茶产品的研究、开发、生产、推广及销售，主要代表产品有碧生源常润茶、碧生源减肥茶。

实际上，自2010年上市之后，碧生源业绩平平，上市第二年后，便开始连续3年亏损，此后虽然有好转，但又进入每隔两年即亏损的尴尬局面。

2011-2013年，碧生源拥有人应占亏损分别为4087.60万元、3.42亿元、8997.60万元。2014-2015年，碧生源净利润稍有好转，但2016年又再度亏损6871.40万元，2017年实现盈利后，在2018年又陷入亏损局面，净亏损9529.90万元。

值得注意的是，碧生源常润茶和减肥茶作为碧生源的主打核心产品，其收入也在逐年下滑。

2020年，常润茶与减肥茶收入分别为1.92亿元、1.99亿元，合计收入3.91亿元。然而在2010年时，碧生源这两款产品合计收入达8.70亿元，仅仅常润茶的收入就达5.66亿元。

如今的碧生源，在核心产品的收入上已经远远不及10年前的收入表现，品牌知名度和影响力也在逐渐变小。

10年前，碧生源的广告亮相各种媒体，如今提起碧生源，不少消费者已比较陌生，属于碧生源的时代已经结束了吗？

碧生源接下来的路该怎么走？GPLP犀牛财经将会持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）