$宝丰能源(600989)$

文 | 商言

3月10日晚间，高端煤基新材料领军企业宝丰能源（600989.SH）发布2020年年度报告，报告期内宝丰能源逆势高增长，实现营业收入159.28亿，同比增长17.39%；归母净利润46.23亿，同比增长21.59%；经营活动现金流净额51.84亿，同比增长45.10%，主要经营指标逆势实现双位数增长。

宝丰能源同步披露了2020年度利润分配方案，拟向全体流通股股东10派3.2元（含税）。同时，公司拟以集中竞价交易方式回购部分股份，回购资金总额不低于人民币2亿元，不超过人民币4亿元。

宝丰能源坚持走安全、环保、节能、清洁生产的绿色发展之路，坚持引进吸收与自主创新相结合，做大做强煤制聚烯烃产业，深耕细作精细化工产业。通过循环经济产业链一次性规划，集中布局，分期实施，形成了超大规模的技术创新型现代煤化工循环经济产业集群。

2020年，尽管面临经济形势的深度震荡，宝丰能源却连开新局。

新项目加速拓展未来空间 资金稳定保障

今年3月7日，宝丰能源发布《关于子公司投资建设400万吨/年煤制烯烃示范项目的公告》。公告显示内蒙古新产能项目正加速推进，宝丰能源凭借清洁化、现代化产业链优势以及超前布局逆势进入了新发展阶段。

据宝丰能源公告显示，公司400万吨/年烯烃项目已被列国家发展改革委、工信部“十三五”期间发布的《现代煤化工产业创新发展布局方案》规划布局的四个现代煤化工产业示范区中的重点示范项目，并已取得了相关前置核准文件。该项目应用的大连化物所DMTO三代技术属于创新煤炭清洁高效利用技术，名列《产业结构调整指导目录（2019版）》鼓励类清单。

对此，华安证券表示，“双控”政策对后来者将造成壁垒，宝丰能源作为提前布局者，将会获得相对更好的资源倾斜优势、市场发展空间。内蒙古项目投产后，公司将再增加1100 万吨/年甲醇、400 万吨/年烯烃，相当于再造一个“宝丰”。

宝丰能源于2020年正式启动“双中心”发展新布局。积极完善宁东基地产业链，开建三期烯烃项目，项目达产后将新增100万吨/年聚烯烃产能以及240万吨/年甲醇产能。2020年开工建设300万吨/年焦化多联产项目，预计 2021 年底建成投，产业链规模化、一体化、高端化优势同步提升。宝丰能源宁东基地以及内蒙古新产能项目将联动擘画5倍增长蓝图。

2020年，宝丰能源还先后获得交通银行和中国工商银行内蒙古分行的巨额授信，总授信额度达500亿元。回溯以往案例，单个项目获得500亿级授信额度的企业并不多见。

2020年年报显示，公司经营活动现金流净额51.84亿，同比增长45.1%经营活动产生的现金流量净额/营业收入的比率从2019年的26.33%提升至32.55%。充足的自我造血能力以及外部资金支持将成为宝丰能源内蒙项目前进路上的助推器。

创新驱动产品技术双升级 推动新能源替代发展

自我革新能力成为宝丰能源前进路上持续动力，伴随国际国内领先新技术的选用、自主创新能力的强化，以及高端化、差异化新产品研发的强化，宝丰能源正在全力升级产业链的高端化、智能化、绿色化水平，加速由传统化工企业向科技型智造企业转变。

据了解，宝丰能源的一期、二期、三期烯烃项目均集成了国际国内先进的技术和工艺。二期项目具备生产高端聚乙烯双峰产品、茂金属聚乙烯产品的能力，三期项目具备生产高端产品25万吨/年EVA的能力，在国内同行业中处于领先水平。

为推动工业自动化、信息化、数字化、智能化发展，公司大力引入5G、大数据、人工智能、工业互联网等先进技术，创新打造了“智慧工厂”，着力创建国际一流的科技型行业领军企业。

特别值得关注的是，2019年起，宝丰能源启动建设200MWp太阳能发电及2万标方/小时电解水制氢设施，年产1.6亿立方的绿氢综合示范项目。据了解，该项目将生产的绿氢直接补入化工系统，全部投产后，宝丰或将成为全球最大电解水制绿氢公司，同时有望成为国内首个以绿氢替代化石能源践行“碳中和”路径的企业。

在可预见的未来，宝丰能源的产能扩张道路仍将继续向前延伸，自我革新所带来的内生增长也将不断巩固其优势地位。