这两周，新基民头上都泛着绿光，“基金大跌”再登热搜，背后是多数挣扎，很多撤退，少数坚守。虽然这两天行情短暂回升，不少韭菜们的心情也跟着回升，但是在这种依然充满不确定性的短暂周期中，与其看心情给基金经理换头衔，不如好好梳理下基金经理们的从业生涯，以便对各自所站的 “队伍”有更清晰冷静的认知。

当新基民碰上新基金经理

随着这两周行情绿“出圈”的，不止是张坤、刘格菘旗下基金的最大回撤纪录，还有一位叫“梦圆”的90后新晋美女基金经理，这位基金经理刚上任10个交易日，管理的两只基金净值跌幅就都超过了20%。

梦圆是农银汇理创新医疗混合、农银汇理医疗保健主题的基金经理，公开资料显示，农银汇理医疗保健主题成立于2015年2月10日，今年2月24日，梦圆加入，与赵伟一同管理该基金，3月5日，赵伟离任，梦圆独自担纲。截至3月9日，梦圆管理该基金10个交易日，期间产品净值跌幅就达到了20.63%。

其管理的另一只基金走势也大体一致，也就是说，两只基金的管理规模共47亿，在这10个交易日里，浮亏高达10亿左右。基金评论区，也随之炸开了锅：

但实际上，除了梦圆这样的新人，牛年以来，不少基金遭遇大幅度回撤，春节至3月9日，普通股票型基金平均跌幅超过14%，其中不少百亿爆款也纷纷翻了车，以张坤、刘彦春、萧楠、胡昕炜、葛兰、曲扬为代表的明星基金经理，跌幅也都超过20%。

究竟是基民不够理性，“涨了就是股神，跌了就成了嘲讽的对象”？还是有些基金经理确实缺乏实战经验？

周观新金融搜集了143家公募基金共计2449名基金经理的信息，不看不知道，一看吓一跳，2449名基金经理当中，任职年限超过10年的竟然只有134名，占比5.47%，也就是说，如果以每十年一轮牛熊市来计算，只有134名基金经理经历过完整的一轮牛熊市。

从业年限超过15年的基金经理屈指可数，仅有10人，其中，市场上管理单只基金时间最长的富国基金朱少醒，独宠富国天惠成长混合时间长达15年，任职期间基金回报2370.34%，年均回报21.65%，至今无人超越。

令人咋舌的是，五年以下任职任职经验的基金经理居然高达1635名，占比66.76%，1091名基金经理任职不满3年，占比44.55%，还有463名基金经理任职不满1年。

从业年限长，业绩就越好？

基金经理普遍任职时间偏短，究其原因，基金经理的成长过程是在不断选拔与淘汰的，随着从业年限的增加，业绩不佳未通过考核的基金经理会被行业淘汰，也有少数业绩优异的基金经理转做私募，留下来的基金经理经过市场教育会慢慢成熟。但这是否意味着，从业年限长，业绩就越好？

对此，周观新金融将市场股票型基金按照平均年化收益率排序，剔除从业不满三年的基金经理后，取前100只基金进行比较后发现，年化收益率与从业年限并没有必然联系，徐成城、苏卿云等从业不足5年的新生基金经理跑在了前列，而朱少醒、曹明长等有着良好口碑和历史业绩的老将，虽然没有跻身榜首但也排在前列，有5-10年从业年限的明星基金经理如葛兰、萧楠也都在榜上醒目位置，甚至就最高平均收益率而言，甚至年轻基金经历的年化收益率要普遍强于老一辈基金经理。

但是，这并不意味着老基金经理不如新基金经理，我们常说，“一年赚三倍者众，三年赚一倍者寡，十年跑赢大盘者，寥寥”，接近七成的基金经理从业经验不足5年，没有经历过一轮完整的牛熊周期，短期出色的业绩，即有运气成分，也有赌对板块赛道的可能。

我们以最近这一次的市场下跌为例，张坤、刘彦春、萧楠、胡昕炜、葛兰、曲扬、郑磊、赵培几位基金经理所管理的基金春节后至今下跌幅度均超过20%，分析下跌原因，跌幅超过20%的基金都与白酒、医药相关，张坤、刘彦春、萧楠、胡昕炜重仓消费和白酒，葛兰、曲扬、郑磊则重仓医药，其中，张坤、刘彦春、萧楠、胡昕炜、曲扬所管理的基金在过去一年涨幅超过50%，而葛兰和郑磊表现相对较差，涨的少，跌的多。

可见，基金短期的反弹或下跌与基金经理的能力关联不大，白酒和医药是这一轮基金抱团最集中的领域，盈亏同源，两个板块过去一年涨幅最高，现在则变成了跌得最狠的板块，在市场轮动中基金经理遇到风格转换也无法逆天改命，在下跌的赛道中获得好业绩。

投资就像一场长跑，考验的是基金经理长期投资的能力，起跑的时候，差距可能并不大，当前市场年化收益率超过15%的基金经理有691人，如果把时间线拉长到3年，则有343人，如果把时间线拉长到10年，最后只剩下17人。所以，不是基金经理的从业时间越长，投资能力越强，而是从业时间越长的基金经理，投资能力越强。