82亿元减持计划引发的股价暴跌“血案”

出品|Metal财经

撰文|鲍比

扫地机器人是智能时代家用电器的标配之一，它不仅可以独立完成清扫、吸尘和擦地等地面清理工作，还可以预约打扫、自动躲避障碍物和自行充电，目前中国市场规模更是接近百亿元。但该产品唯一不智能的地方是，当垃圾收纳盒已吸满垃圾，也就到了必须人工进行清理和保养之时。

作为扫地机器人行业龙头公司，石头科技（688169.SH）因是首家获批注册科创板的小米生态链企业，并拥有来自微软和华为的软硬件研发团队，以及全球排名第三、国内排名第二的市场份额，自其2020年2月21日上市以来就备受资金追捧：

不仅期间股价最大涨幅达365.71%，市值最高突破840亿元，该公司破千元的股价也令其成为A股市场排在贵州茅台（600519.SH）和爱美客（300896.SZ）之后的第三大高价股。

如同“垃圾已满，自行处理”，所持限售股限售期期满，且账面上已盆满钵满的老股东们开始“蠢蠢欲动”。

然而，在石头科技2857.87万股，占公司总股本比例达42.87%限售股正式自由流通的同一天，2月22日，该公司解禁老股东中，从员工持股平台到董高监，再到“小米系”和高榕资本、启明资本等核心战投，共同宣布通过集中竞价或大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过739.75万股（占公司总股本比例不超过11.10%）。

石头科技减持主体

一边是价值317亿元（2月19日市值）的解禁潮来袭，一边是重磅推出的82亿元减持计划。受此影响，2月22日，石头科技股价开盘后40分钟一路走低并跌破千元关口，最终报收于966.02元，全天跌幅达12.97%，市值蒸发95.96亿元至644亿元，较52周高点已下挫23.49%。

这意味着，双重打击引发的股价暴跌“血案”，也令石头科技减持大军此前账面上极度诱人的收益率大打折扣。

石头科技上市以来股价走势图

更麻烦的是，石头科技上市之后的首份年报已“拉胯”。数据显示，该公司2020年实现营收45.30亿元，同比微增7.74%；受益于销售毛利率较高的自有品牌产品占比提高，自建海外渠道持续扩张导致海外销量持续增长，营业利润同比增长68.66%，利润总额同比增长 68.61%，归母净利润同比增长75.19%。

值得注意的是，营收和归母净利增速已连续第四年下滑。此前三年，营收增速分别为510.95%、172.72%和37.81%；归母净利增速则分别高达696.05%、359.11%和154.52%。

与此同时，石头科技的机构持仓变动也呈两极分化态势，而伴随该公司业绩增速大幅放缓，券商早已在此次巨额套现计划之前就已率先进行清仓式减持。

Wind显示，2020年二季度末、三季度末和四季度末，券商持股数量分别为32.23万股、23.95万股和0.25万股，持股比例骤降至0.02%。

石头科技券商持股比例

与券商“出逃”相反，尽管基金持仓比例在2020年三季度末环比由29.27%降至23.01%，但在2020年四季度末则大幅反弹至29.97%。但随着本次巨额套现引发的股价大跌持续发酵，基金是否也会跟随券商的脚步加速出逃，而其余未宣布减持计划的解禁限售股是否会继续上演“减持时代2”，值得持续关注。